昨日大盤延續(xù)弱指數(shù)強個股格局。盤面上，上證指數(shù)下跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)止步八連陽，但兩市仍有近50只個股漲停，與此同時，泰格醫(yī)藥(300347,股吧)、艾比森(300389,股吧)等一批中報預(yù)增股仍在不斷改寫近期高點。

　　分析人士指出，指數(shù)縮量震蕩態(tài)勢依舊，大概率以時間換空間的方式走出底部企穩(wěn)修復(fù)之路。市場機會仍以局部熱點為主，基本面良好的超跌股、中報預(yù)增股以及優(yōu)質(zhì)科技股等當下賺錢主線仍有發(fā)酵空間。

　　中小創(chuàng)掀起漲停潮

　　“每天都有幾十只股票漲停，不看指數(shù)真有一種身處牛市的感覺！”一位私募人士如是感嘆。

　　從上周四(7月12日)滬指收出放量長陽后，近4個交易日市場整體呈現(xiàn)縮量震蕩態(tài)勢，但個股異?；钴S，每日漲停股家數(shù)都維持在一定數(shù)量，其中又以中小創(chuàng)個股為主。

　　剔除ST股及近期上市新股后，數(shù)據(jù)顯示，7月13日兩市有41只個股漲停，其中中小板及創(chuàng)業(yè)板25只；7月16日42只漲停，中小創(chuàng)23只；7月17日54只漲停，中小創(chuàng)37只；7月18日46只漲停，中小創(chuàng)28只。

　　另一方面，中報業(yè)績預(yù)增股期間也在持續(xù)上漲。如風華高科(000636,股吧)、神馬股份(600810,股吧)、揚帆新材(300637,股吧)等。

　　對此，海通證券(600837,股吧)分析師表示，市場目前仍延續(xù)弱勢反彈，但反彈行情比較集中于前期超跌的中小創(chuàng)內(nèi)的部分行業(yè)龍頭，整體市場尤其權(quán)重板塊弱勢明顯，對于投資者來說操作難度極大，市場量能也極度萎縮，預(yù)計后期市場仍有望延續(xù)一段時間的弱勢反彈行情，但同時也要謹防大盤出現(xiàn)二次探底的走勢。

　　“目前正處于中報披露期，應(yīng)該看到在上半年如此弱勢的行情下，一些主要產(chǎn)品價格大幅上漲，盈利能力大幅上升的如神馬股份，風華高科等一批公司絲毫不懼大盤影響，走出了特立獨行的上升行情，總結(jié)這些企業(yè)共同的特點就是主要產(chǎn)品處于景氣度大幅提升階段，并且至少未來一年內(nèi)仍將處于景氣階段，同時主要產(chǎn)品總體產(chǎn)能或由于環(huán)保原因，或由于技術(shù)壁壘原因受到限制，在未來較長一段時間內(nèi)其他企業(yè)無法進入或者擴張產(chǎn)能，而縱觀目前開始預(yù)披露的中報，有很大一批企業(yè)具有同樣的特點，建議投資者可以認真甄別，在目前低迷的市場中尋找這些確定性較高的投資機會。”該分析師同時表示。

　　結(jié)構(gòu)行情新演繹

　　“當下市場已進入一個可控的震蕩區(qū)間，這個震蕩過程如何演繹是獲取7月超額收益的關(guān)鍵?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/601066/" target="_blank" title="中信建投(601066)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)">中信建投(601066,股吧)分析師夏敏仁表示。

　　市場唯一不變的是變化，結(jié)構(gòu)行情雖然一直在路上，但從近期市場看，內(nèi)在運行邏輯已發(fā)生些許變化。從前期的概念板塊特征顯著，如醫(yī)藥、大消費和5G等，逐步向個股行情演繹。

　　市場人士表示，雖然當前悲觀情緒釋放充分，風險偏好有所提升，但底部夯實仍需時日。因此短期市場依然難賺beta的錢，要淡化板塊beta屬性，精選個股alpha行情。

　　以昨日止步八連陽的創(chuàng)業(yè)板為例，有機構(gòu)人士對比納斯達克走勢，指出創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有望持續(xù)向上。2000年美國互聯(lián)網(wǎng)仍處于高速成長階段，新的商業(yè)模式層出不窮，但虛高的估值泡沫破裂后，納斯達克指數(shù)經(jīng)歷了一輪長達31個月的下挫，跌幅達到78%。2007年金融危機期間，美國科技龍頭基本確定了自己的商業(yè)地位，但指數(shù)依舊下挫了56%。對比創(chuàng)業(yè)板指，本輪創(chuàng)業(yè)板熊市自2015年6月至今，已經(jīng)歷時逾36個月，下挫超過60%?？臻g上雖離納指下跌幅度仍有一定差距，但時間上已經(jīng)基本足夠，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)后市將持續(xù)向上。

　　從中報業(yè)績預(yù)告情況來看，創(chuàng)業(yè)板beta屬性弱化明顯。據(jù)券商研報顯示，經(jīng)歷一季度景氣短暫上行后，二季度創(chuàng)業(yè)板整體景氣再度快速下行。創(chuàng)業(yè)板(剔除包括溫氏股份(300498,股吧)、樂視網(wǎng)(300104,股吧)、光線傳媒(300251,股吧)在內(nèi)的8個極值樣本)預(yù)告凈利潤整體增速均值從一季度的30.3%快速回落至二季度的21.1%；剔除外延業(yè)績貢獻后板塊業(yè)績放緩更嚴重，創(chuàng)業(yè)板(剔除包括溫氏股份在內(nèi)的8個極值樣本和過去一年完成并購重組)凈利潤增速從一季度的21.3%回落至二季度的15.7%。

　　申萬宏源(000166,股吧)分析師劉揚表示，在創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績疲軟的背景下，精選個股alpha行情更有意義。分市值區(qū)間看，50億元以下、50億元-100億元、100億元-300億元、300億元-500億元區(qū)間的創(chuàng)業(yè)板公司整體景氣均有不同程度回落，而500億元以上龍頭創(chuàng)業(yè)板(剔除溫氏和寧德時代(300750,股吧))公司二季度景氣環(huán)比雖有提升，但數(shù)量僅有6家。

　　“當前宏觀經(jīng)濟‘穩(wěn)中趨降’背景下，‘企業(yè)盈利確定性遠高于其成長性’，試圖去尋找”α“的板塊或個股，而相應(yīng)的縮小”β“板塊的配置。”國金證券(600109,股吧)分析師李立峰表示。

　　自上而下精選

　　選錯方向難打翻身仗。A股不再是典型意義上普漲普跌的牛熊市，前期滬指雖一度逼近2016年初低點，但個股區(qū)間漲幅已是南轅北轍。

　　當然個股獨立行情，與所處行業(yè)景氣度仍有直接關(guān)系?！皩τ趥€股的α行情，仍要自上而下入手?！币晃环治鋈耸刻寡?。

　　興業(yè)證券(601377,股吧)表示，圍繞科技創(chuàng)新和內(nèi)需消費升級精選α，長期看好醫(yī)藥健康、TMT、消費(教育、休閑、娛樂、食品飲料)、先進制造業(yè)等成長性細分行業(yè)里具有核心競爭力的優(yōu)質(zhì)公司。

　　安信證券表示，站在全年的角度，始終堅定認為新經(jīng)濟背景下，成長型行業(yè)呈現(xiàn)高景氣面貌。目前，中國正在高調(diào)步入以信息產(chǎn)業(yè)為主導圍繞創(chuàng)新和科技的新經(jīng)濟時代，以TMT+電子+醫(yī)藥為核心的新興行業(yè)或?qū)⒅苯邮芤?。建議下半年關(guān)注景氣持續(xù)上升的云計算、醫(yī)藥、工業(yè)機器人(300024,股吧)、航空裝備、5G、半導體以及新能源車等。其中，重點關(guān)注中報預(yù)告持續(xù)修復(fù)的云計算領(lǐng)域。

　　從細分子領(lǐng)域來看，預(yù)計云計算將是成長板塊中報業(yè)績確定下最強的主線。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院報告顯示，全球云計算規(guī)模預(yù)計2020年將達到1435.3億美元，年復(fù)合增長率達22%。同時，公有云2013-2017年均復(fù)合增速為23.5%，遠遠超過整個IT行業(yè)的支出。就國內(nèi)來看，2017年工業(yè)和信息化部就印發(fā)《云計算發(fā)展三年行動計劃(2017-2019年)》，計劃目標到2019年，我國云計算產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到4300億元。截至“十二五”末期，我國云計算產(chǎn)業(yè)規(guī)模還僅為1500億元，距離2019年的目標還有很大增長空間。在云計算產(chǎn)業(yè)充滿巨大前景的激勵下，巨頭們也紛紛加碼云計算。2018年或?qū)⑹侵袊朴嬎惝a(chǎn)業(yè)的拐點。進一步看中報預(yù)告，從目前已經(jīng)披露的中報預(yù)告來看，云計算概念成份股2018年二季度的歸母凈利潤同比增速為40.75%，2018年一季度的營業(yè)收入同比增速和歸母凈利潤同比增速分別為12.94%和8.38%，或?qū)⒁I(lǐng)成長行業(yè)高景氣。