三伏天的太陽火辣辣，但身處A股的股民卻真切感受到了一絲涼意。因為大盤一氣呵成走出五連陰，將上周大陽線漲幅悉數(shù)吐回，周四各大指數(shù)也集體全線下挫，其中創(chuàng)業(yè)板下跌超1%。眼看著7月轉(zhuǎn)眼已過去大半，說好的“七翻身”似乎希望越來越渺茫。

　　周三我們提“橫久必跌”的魔咒應(yīng)驗也怕被打臉，倒不是因為別的，而是突然出了這樣一則消息：銀保監(jiān)會召開會議強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)幫助小微企業(yè)降低融資成本，大中型銀行需加大信貸投放力度，同時還傳聞央行對銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，并打算用MLF支持貸款投放和信用債投資。

　　如果屬實，這意味著中期貨幣政策將發(fā)生重大變化，市場流動性很可能得到明顯改善，未來如果有積極的財政政策配合，那么大到宏觀經(jīng)濟(jì)層面，小到股市都會迎來實質(zhì)性利好。

　　但周四A股全線下跌的走勢其實也印證了這樣一個觀點：市場自身有其運(yùn)行規(guī)律，超短期外力作用下脈沖拉升可能會打亂它的節(jié)奏，但情緒釋放完畢后還是會回歸原來的軌跡。明眼人都瞧得出，創(chuàng)業(yè)板無力補(bǔ)缺，大盤又受制于20日線，量能也持續(xù)萎縮，如此走勢顯然指數(shù)是易下難上，所以我們才提醒投資者注意中小創(chuàng)回落的風(fēng)險。不過，也正是有了上述利好，我們對于后市其實并不過分悲觀，短期指數(shù)全面大跌的可能性并不大。

　　最近央媽和財管家這兩路神仙互相掐架在媒體上傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，考慮到年中經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開，所以不排除它們當(dāng)前的喊話類似于“會哭的孩子才有奶吃”。而下半年貨幣和財政政策的風(fēng)向是否會出現(xiàn)重大變化市場一直拿捏不準(zhǔn)，做多信心自然不足。

　　更進(jìn)一步來說，金融去杠桿，對宏觀經(jīng)濟(jì)提出了考驗。如何減輕我國經(jīng)濟(jì)在這輪轉(zhuǎn)型升級過程中遭遇到的陣痛，這需要貨幣政策和財政政策的密切配合才有可能防范經(jīng)濟(jì)失速下滑。目前來看，財稅政策進(jìn)一步可作為的空間更大，這也是市場最關(guān)注的焦點。

　　盤面上，超跌股的動靜比前兩日小了不少，兩市也沒有明顯熱點走出，尾盤馬斯克在貴州建超級高鐵的消息趁機(jī)表現(xiàn)了一波，但弱勢行情中突發(fā)消息面驅(qū)動的熱點持續(xù)性往往都不佳。午后次新股一度嘗試護(hù)盤，超頻三(300647,股吧)漲停回歸，但仍未能挽回大局。而跌幅榜上，不僅科技成長股的大旗倒下，就連機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的醫(yī)藥等大消費(fèi)品種也出現(xiàn)明顯松動，泰格醫(yī)藥(300347,股吧)、康泰生物(300601,股吧)紛紛巨陰下挫。

　　當(dāng)然，市場也不是全無看點。沉寂許久的寶能系耗資三億舉牌兆業(yè)股份，阿里花百億重金入股分眾傳媒(002027,股吧)，這說明A股經(jīng)歷了長達(dá)半年的調(diào)整后，已經(jīng)有不少優(yōu)質(zhì)公司跌出了讓產(chǎn)業(yè)資本動心的價格，未來這股生力軍能否成規(guī)模入場給A股帶來新的積極變化呢？

　　申萬宏源(000166,股吧)：大盤正在尋找新平衡 為后市反彈打下基礎(chǔ)

　　前海聯(lián)合基金：A股結(jié)構(gòu)性行情明顯 創(chuàng)業(yè)板最具吸引力

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　　李立峰：中小創(chuàng)業(yè)績回落 個股以“大”為美

　　荀玉根：A股龍頭效應(yīng)越發(fā)顯著 市值越大的公司業(yè)績越好