周四滬深兩市早盤快速沖高，但是整體市場還是偏弱，兩市最終震蕩回調(diào)，收出小陰十字星，截至收盤，滬指跌0.53%，報收2772點；深成指跌0.51%，報收9148點；創(chuàng)業(yè)板跌1.11%，報收1590點。板塊方面，鋼鐵、高送轉(zhuǎn)、水泥、尾氣治理等少數(shù)上漲；農(nóng)業(yè)、機(jī)場航運、在線旅游、海南、黃金等板塊跌幅居前。

　　今天主要有以下信息值得投資者關(guān)注：

　　1、近期，作為市場風(fēng)向標(biāo)之一的ETF市場暗流涌動，多只基金規(guī)模在近期屢創(chuàng)新高。從份額增加額來看，7月以來股票ETF增加46.48億份，保持凈申購狀態(tài)；債券ETF和商品ETF的場內(nèi)流通份額7月以來有所縮減。此輪ETF基金的增量主要來源于保險資金。通過ETF的場內(nèi)申贖數(shù)據(jù)可知，目前跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中證500指數(shù)和滬深300指數(shù)的ETF最受資金青睞。

　　2、今年以來，股市震蕩下行，債券違約事件頻發(fā)。在此背景下，大部分債券基金的收益和規(guī)模卻悄然上升，表現(xiàn)出較好的抗風(fēng)險能力，資金流入跡象明顯，顯示出一定的賺錢效應(yīng)。此外，股債蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn)，新發(fā)債券基金也因此受到熱捧。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來新成立債基217只，總規(guī)模達(dá)2432.76億，募集規(guī)模超過全部新發(fā)基金的五成。

　　3、不少百億私募近期開始主動調(diào)倉，優(yōu)質(zhì)中小創(chuàng)成為新寵。上述百億私募人士表示，藍(lán)籌股估值已很低，但是距2014年低點還有一定空間，中小創(chuàng)估值已接近歷史最低水平，所以僅就估值而言中小創(chuàng)或許配置價值更大。經(jīng)過上半年波動，A股市場已處在底部區(qū)域，下半年市場大概率會延續(xù)筑底行情。在市場估值底逐漸夯實基礎(chǔ)上，符合新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、性價比高的價值成長股有望率先反攻。看好醫(yī)藥生物、大消費、高端制造等板塊。

　　4、截至7月19日，兩市共有2117家上市公司公布中期業(yè)績預(yù)告，披露比例超過六成，中小創(chuàng)業(yè)績預(yù)告基本披露完畢。機(jī)構(gòu)預(yù)計，A股公司半年報整體凈利潤增速趨于回落，較難找出大幅超出市場預(yù)期的子行業(yè)，因此需要手握“放大鏡”仔細(xì)甄別。從近期公布的基金二季報來看，中期業(yè)績和后續(xù)增長確定性成為不少機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點，業(yè)績確定性強(qiáng)的部分周期股和消費股成為大資金爭相看好的“港灣”。

　　5、據(jù)金融時報報道，近期，關(guān)于貨幣政策、財政政策的激烈討論引起廣泛關(guān)注。央行旗下《金融時報》發(fā)表題為《應(yīng)對信用收縮 貨幣政策“獨木難支” 財政、監(jiān)管政策亟須發(fā)力》文章。文章引述中信證券(600030,股吧)固定收益分析師明明觀點稱，貨幣政策邊際趨松，中游金融體系卻可能因為風(fēng)險偏好降低，導(dǎo)致流動性無法向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)輸送，這就是目前“寬貨幣”無法解決“緊信用”結(jié)構(gòu)性問題的情形。明明強(qiáng)調(diào)，若要貨幣政策的效益發(fā)揮到最大化，也需要財政政策和監(jiān)管政策的積極配合。財政政策方面，發(fā)力空間仍然有較大余地；監(jiān)管方面，在表外業(yè)務(wù)持續(xù)收縮的趨勢下，應(yīng)把握監(jiān)管的力度與節(jié)奏，充分考慮市場預(yù)期的影響，對業(yè)務(wù)具有指引性的細(xì)則可盡快落地。

　　6、新華社主管頭版刊文稱，有小部分市場主體不能承受我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展成本，仍寄希望于舊發(fā)展模式能夠“回光返照”，這與我國增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性的方向愈行愈遠(yuǎn)。其主要表現(xiàn)有，一是不能積極主動適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變化，如部分城市還大量存在投機(jī)炒房力量并時不時興風(fēng)作浪，個別企業(yè)仍沿襲舊思維盲目擴(kuò)張，還有地方政府仍以各種方式超出地方實際舉債等等。二是故意曲解，有意將防范化解重大風(fēng)險的重大舉措，與推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展和應(yīng)對外部沖擊進(jìn)行對立。三是不認(rèn)真反思舊發(fā)展模式弊端，企圖由金融去杠桿政策來背鍋。四是夸大內(nèi)外部沖擊，試圖引導(dǎo)社會輿論，影響社會預(yù)期，進(jìn)而干擾國家政策執(zhí)行。綜合來看，在國內(nèi)外大環(huán)境下，我們的市場主體對舊發(fā)展思維應(yīng)進(jìn)行果斷切割，并管控整體杠桿。市場經(jīng)濟(jì)需要合格市場主體。

　　綜合來看，目前短線市場反復(fù)行情不止，整體走勢偏弱，但也不乏強(qiáng)勢板塊個股逆勢崛起，同時市場下方支撐力度也比較大，大資金中線布局也正提速進(jìn)行著。在操作上，建議在控制一定的倉位下，適當(dāng)逢低吸納超跌個股，特別是半年報業(yè)績優(yōu)異個股等高新科技類股。