周五(7月20日)，滬深兩市三大股指今日小幅低開(kāi)，隨后維持震蕩走勢(shì)，截止發(fā)稿，滬指報(bào)2760.49點(diǎn)，下跌0.43%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1584.35點(diǎn)，下跌0.36%。從盤(pán)面上看，酒店餐飲、石油開(kāi)采、新疆概念等板塊漲幅居前，機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、煤炭鋼鐵、水泥建材等板塊領(lǐng)跌。

　　今日市場(chǎng)消息面：

　　1、人民幣中間價(jià)大幅下調(diào)605點(diǎn) 創(chuàng)2015年8月13日以來(lái)最大降幅

　　2、特朗普稱(chēng)不贊成美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策 美元漲勢(shì)降溫勢(shì)在必行？

　　3、央行窗口指導(dǎo)效應(yīng)追蹤：中低等級(jí)城投債“沾光”

　　4、一汽稱(chēng)“國(guó)汽集團(tuán)”純屬謠言 敏感期拋人事任免被斥別有用心

　　5、姚振華清倉(cāng)萬(wàn)科5個(gè)資管計(jì)劃！三個(gè)月減持5% 賺超50億

　　今天券商晨會(huì)上，分析師表示，人民幣兌美元再創(chuàng)新低，A股結(jié)構(gòu)分化還將進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)可能面臨一段時(shí)間的盤(pán)整，維持輕倉(cāng)位觀望的態(tài)度。

　　華泰證券(601688,股吧)：

　　前期下跌反映了大量悲觀預(yù)期，短期看震蕩走勢(shì)，但昨日離岸人民幣再創(chuàng)新低制約A股反彈，短期不明朗，機(jī)構(gòu)傾向于等待后續(xù)政策的落地。A股整體估值雖然處于歷史低位，但前期上漲較多的板塊大概率面臨回調(diào)，市場(chǎng)可能面臨一段時(shí)間的盤(pán)整，維持輕倉(cāng)位觀望的態(tài)度?？春眯袠I(yè)：行業(yè)配置注重平衡，較為一致地看好大消費(fèi)板塊，也關(guān)注超跌的TMT板塊，部分機(jī)構(gòu)開(kāi)始布局周期行業(yè)。

　　萬(wàn)聯(lián)證券：

　　我們認(rèn)為市場(chǎng)仍處在底部區(qū)域，可逢低布局。7月下旬，市場(chǎng)將面臨多重因素的擾動(dòng)。首先，盈利較好或高送轉(zhuǎn)的公司將率先開(kāi)始公布中報(bào)，由于中報(bào)對(duì)年度業(yè)績(jī)具有一定的參考意義，活躍資金將會(huì)炒作中報(bào)行情。在市場(chǎng)存在熱點(diǎn)主線的情況下，市場(chǎng)將維持一定的活躍度，存在一定的賺錢(qián)效應(yīng)，場(chǎng)內(nèi)資金難以大量撤出，這將使得市場(chǎng)繼續(xù)向下的空間有限。

　　方正證券(601901,股吧)：

　　如果說(shuō)去杠桿已讓A股結(jié)構(gòu)分化加劇，那么人民幣匯率貶值也未嘗不是如此。之前人民幣快速貶值，以創(chuàng)業(yè)板為代表的新興產(chǎn)業(yè)不跌反升率先見(jiàn)底，周期股則跌跌不休低迷難振。此次，人民幣兌美元再創(chuàng)新低，A股結(jié)構(gòu)分化還將進(jìn)一步加劇，周期股還會(huì)“有點(diǎn)煩”，成長(zhǎng)股我行我素，大盤(pán)底部震蕩盤(pán)底態(tài)勢(shì)也就難以改變。短線大盤(pán)走出“五連陰”走勢(shì)，技術(shù)上有反彈要求，區(qū)間震蕩還是大盤(pán)階段性運(yùn)行方式。操作上，輕指數(shù)、重個(gè)股，逢低關(guān)注超受益于人民幣貶值題材股，回避受困于人民幣貶值的周期股。

　　川財(cái)證券：

　　昨日外匯占款數(shù)據(jù)公布，連續(xù)六個(gè)月上升。說(shuō)明我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行密切相關(guān)的經(jīng)濟(jì)基本面和政策基本面依然穩(wěn)健，我國(guó)跨境資金流動(dòng)和外匯市場(chǎng)運(yùn)行有條件保持總體平穩(wěn)，為下半年政策調(diào)控預(yù)留了較為充裕的空間。近日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席郭樹(shù)清調(diào)研銀行業(yè)加大民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資服務(wù)力度情況并提出下半年工作要求。根據(jù)會(huì)議精神，我們認(rèn)為，貨幣政策有望邊際放松，銀行信貸投放力度將擴(kuò)大。今年以來(lái)，表外融資規(guī)?？焖偈湛s，導(dǎo)致M2增速和社融增速屢創(chuàng)新低。社融增速過(guò)低，不僅不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，也可能導(dǎo)致杠桿率被迫抬升。同時(shí)考慮到2018年下半年以來(lái)，公司債和地方債到期量將逐漸加大，債務(wù)到期風(fēng)險(xiǎn)逐漸積累。銀保監(jiān)會(huì)敦促商業(yè)銀行加大信貸投放力度是真正將貨幣政策回歸穩(wěn)健中性，保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

　　申萬(wàn)宏源(000166,股吧)：大盤(pán)正在尋找新平衡 為后市反彈打下基礎(chǔ)

　　前海聯(lián)合基金：A股結(jié)構(gòu)性行情明顯 創(chuàng)業(yè)板最具吸引力

　　徐彪：股票回購(gòu)潮再現(xiàn) 北上資金繼續(xù)流入

　　李立峰：中小創(chuàng)業(yè)績(jī)回落 個(gè)股以“大”為美

　　荀玉根：A股龍頭效應(yīng)越發(fā)顯著 市值越大的公司業(yè)績(jī)?cè)胶?/p>