周一深滬A股消費板塊大幅度下挫，而酒業(yè)股多只股票跌停，引發(fā)消費類股票并擴散部分藍籌股下跌，終盤上海綜合指數(shù)收于2542.10點，下跌-56.75點，深圳成指收于7322.24點，下跌-182.48點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1250.48點，下跌-12.71點，兩市日成交金額合計為2554.36億元。市場呈現(xiàn)高價股回落，股指破位2550點的市場特征。

　　今年股票市場在中小盤、績差個股回落后，大型權(quán)重股籌碼松動，特別是國家隊基金清盤及證金公司減持所持股份背景下，這種輪回式的回落，應該說其下跌的面擴散到了所有板塊品種。

　　市場觀察發(fā)現(xiàn)，作為近兩年以來的明星酒業(yè)股——【貴州茅臺(600519)、股吧】，早盤集合競價階段跌停并全天封于跌停板上，報收549.09元/股，單日市值蒸發(fā)766億元。貴州茅臺28日披露的三季報顯示，公司1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入522.42億元，同比增長23.07%，凈利潤為247.3億元，同比增長23.77%。不過，相比茅臺去年前三季度的營收及凈利均同比增長逾60%，今年前三季度的增速明顯有所放緩。

　　從單季度看，貴州茅臺Q3營收為197.18億元，同比增長率只有3.81%。凈利潤增速明顯下滑，驟降至2.7%。這是2012年貴州茅臺塑化劑風波以來，收入增速最慢的一個季度。實際上周五該股的技術(shù)形態(tài)已顯示有向下破位軌跡，因此在業(yè)績、國家隊基金清盤時點及技術(shù)因素共振的情況下，破位向下也顯示了一個多因素影響的市場特征。

　　今日基本面方面，主要體現(xiàn)在：

　　●據(jù)報道：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，1858家上市公司在三季報披露經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，合計1.22萬億元，較上年同比增長2.66倍。其中，986家上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加。

　　●據(jù)信息顯示：10月26日，第十三屆全國人大常委會第六次會議審議通過了關(guān)于修改《中華人民共和國公司法》的決定，對股份回購條款進行了完善，周末有多家公司表示將股份回購。

　　●據(jù)信息顯示：10月29日，住建部官網(wǎng)獲悉，住建部日前發(fā)布了《**住房城鄉(xiāng)建設(shè)部黨組關(guān)于巡視整改進展情況的通報》，要求堅決落實“堅持房子是用來住的，不是用來炒的定位”，加大分類調(diào)控、精準施策力度，加快推進住房制度建設(shè)等。

　　對于今年股票市場品種的板塊輪回式回落，我們認為資本市場的主要特征之一是優(yōu)勝劣汰，這在世界主要資本市場得以驗證。

　　觀察發(fā)現(xiàn)，盡管今年美股、港股等總體表現(xiàn)較好，但如果你仔細的觀察市場股價對比，則會發(fā)現(xiàn)其實巨烈的股價分化存在于市場，體現(xiàn)了資本市場風險性與機會性的共鳴。

　　以美股市場為例，如果我們僅僅對股指進行觀察，那么其總體表現(xiàn)較好，也出現(xiàn)了谷歌、蘋果、亞馬遜等科技股及部分成分股良好表現(xiàn)，但在這一市場總體指數(shù)表現(xiàn)的同時，觀察發(fā)現(xiàn)，今年以來120多只個股一年來跌幅超過90%。

　　據(jù)數(shù)據(jù)寶信息顯示：今年以來跌幅在90%以上的美股公司，多達120多家，這其中不乏一些股價曾經(jīng)高達幾千美元而今只剩幾美分的公司。盡管近期美股指數(shù)出現(xiàn)了大幅震蕩，其全年指數(shù)表現(xiàn)仍堪稱優(yōu)異。截至10月17日，納斯達克指數(shù)年內(nèi)漲幅接近11%，標普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅均達到5%水平，美股三大指數(shù)均位居全球重要指數(shù)漲幅榜前列。由此可見美國股票市場股價的巨烈分化，并不會因股指的上漲而掩蓋，也體現(xiàn)了股票市場優(yōu)勝劣汰的市場特征。

　　如果我們以香港市場來看，其多年的股價分化也體現(xiàn)明顯，仙股眾多。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，今年以來有7只港股跌幅超過90%，分別是五洲國際、ITP HOLDINGS、龍輝國際控股、大生農(nóng)業(yè)金融、移動互聯(lián)(中國)、建成控股和民眾金融科技。　　這其中，ITP HOLDINGS、龍輝國際控股兩只個股屬于近年來上市的新股。如果觀察香港市場軌跡來看，新股并不像內(nèi)地出現(xiàn)開盤大漲，由于交易機制及T+0性質(zhì)形成的對沖公平性，其不少新股短期破發(fā)成為一個資本正?，F(xiàn)象。觀察發(fā)現(xiàn)，今年是港股IPO比較明顯的一年，港交所允許“同股不同權(quán)”的股票在香港上市之后，眾多獨角獸和新經(jīng)濟股扎堆赴港上市。根據(jù)IPO日報信息顯示：截至10月26日收盤，香港市場174家新上市公司有133家收盤價(后復權(quán))低于發(fā)行價，比例高達76.44%。其中，26日收盤價相較發(fā)行價跌幅超過60%的共有20家。這也體現(xiàn)了市場優(yōu)勝劣汰與成熟理性的市場特征。

　　通過市場觀察，目前A股市場盡管指數(shù)低迷，但新股不敗首日暴漲連板仍在持續(xù)，而從新股股票絕對跌幅程度來看，也遜色于成熟市場，這與我國股票市場發(fā)展周期或成熟度不足相關(guān)，但隨著市場的發(fā)展，投資者成熟與理性發(fā)展，股價分化的趨勢將日益體現(xiàn)，也將形成涇渭分明的風險與機會共鳴。從市場塊輪跌的角度來看，我們認為部分高價且業(yè)績不佳、估值過高的次新股品種近期需要回避。

　　總體來看，今日以大消費股為代表的酒業(yè)股重挫，對指數(shù)影響較大，而從其擴散角度來看，仍須回避股價過高、業(yè)績不佳且技術(shù)形態(tài)走弱的品種，同時，次新股板塊中的部分過高估值品種應防范階段性擴散風險。從市場策略來看，穩(wěn)健投資者在市場量能沒有變化之前，仍應堅持戰(zhàn)略觀望策略；而短線投資者密切關(guān)注主要技術(shù)支撐或阻力位的波動，控制倉位式的前提下，波動策略也可適量選擇年度調(diào)整較大膽業(yè)績增長明顯的品種逢低博弈。

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