11月2日消息，滬深兩市股指午后持續(xù)拉升，在銀行、保險(xiǎn)等板塊帶領(lǐng)下滬指收復(fù)2650點(diǎn)，上證50指數(shù)大漲近3%，兩市逾3300只個(gè)股上漲。截至發(fā)稿，上證指數(shù)大漲逾2%，報(bào)2661.39點(diǎn)；深成指報(bào)7813.26點(diǎn)，漲幅超3%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1337.73點(diǎn)，大漲4%。

　　盤(pán)面上，國(guó)家安防、航空機(jī)場(chǎng)、無(wú)人機(jī)、白酒、社保重倉(cāng)等板塊領(lǐng)漲兩市。

　　展望11月，從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，除了財(cái)政減稅降費(fèi)、央行定向降準(zhǔn)之外，一行兩會(huì)高層講話，專門(mén)針對(duì)資本市場(chǎng)的政策和改革舉措陸續(xù)推出，加上回購(gòu)制度的完善、證監(jiān)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)改革的推進(jìn)等，對(duì)穩(wěn)定A股市場(chǎng)起到積極作用。而從“日歷效應(yīng)”角度看，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)中2月和11月的上漲概率是最大的。雖然歷史未必重演，但是這樣的結(jié)果在寒冬中為市場(chǎng)注入了更多的希望。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，近期市場(chǎng)信心的提振，主要得益于一系列改革舉措推出穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保障資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

　　【長(zhǎng)城證券(002939)、股吧】表示，市場(chǎng)走勢(shì)更多由內(nèi)部因素主導(dǎo)，深化內(nèi)部改革、完善金融監(jiān)管治理或是股市回暖的關(guān)鍵。當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)仍值得期待，后續(xù)空間和持續(xù)性需視重要政策的持續(xù)兌現(xiàn)而定。

　　華鑫證券認(rèn)為，近兩日在迎密集政策利好，近期會(huì)議表態(tài)來(lái)看，已經(jīng)強(qiáng)調(diào)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)所面臨的嚴(yán)重問(wèn)題，同時(shí)未來(lái)將會(huì)有更加有效的針對(duì)性措施，這點(diǎn)也是近期投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好快速提升的核心原因之一，不過(guò)目前市場(chǎng)暫都來(lái)自于預(yù)期改變下的刺激，單就市場(chǎng)而言真正實(shí)質(zhì)性措施還沒(méi)有明確出臺(tái)，所以積弱已久的A股市場(chǎng)不可能快速恢復(fù)到牛市狀態(tài)，反彈過(guò)程中一波三折才是常態(tài)。此外目前大金融三駕馬車在經(jīng)歷前期連續(xù)反彈之后，已經(jīng)進(jìn)入短期高點(diǎn)，隨時(shí)可能形成向下調(diào)整壓力。

　　申萬(wàn)【宏源證券(000562)、股吧】表示，管理層穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)偏好和兜底股權(quán)質(zhì)押，預(yù)示著政策環(huán)境的邊際改善。伴隨著三季報(bào)披露完畢，短期內(nèi)的擾動(dòng)因素逐漸消失，市場(chǎng)能夠更好地反應(yīng)中長(zhǎng)期展望的映射。預(yù)計(jì)指數(shù)總體將進(jìn)入到一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的階段，“震蕩磨底”模式正在開(kāi)啟，結(jié)構(gòu)選擇在當(dāng)前變得更為重要。配置方面，長(zhǎng)短期邏輯的共振正在形成，繼續(xù)提示關(guān)注軍工、部分計(jì)算機(jī)龍頭、黃金、保險(xiǎn)和5G等景氣向上行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　中泰證券表示，近期政策面變動(dòng)非常明顯，政治局會(huì)議提法的一些改變，對(duì)于改變市場(chǎng)預(yù)期有一定的推動(dòng)作用，政策暖風(fēng)之下，短期反彈的持續(xù)性仍然值得期待。當(dāng)前全部A股PB估值中位數(shù)只有1.9倍，已經(jīng)處在歷史極低水平，股票的長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，對(duì)后市也無(wú)需過(guò)度悲觀。

　　平安證券認(rèn)為，與以往不同的是，本輪政策底的發(fā)布致力于開(kāi)源活水以維穩(wěn)市場(chǎng)，在海外波動(dòng)較為平穩(wěn)的環(huán)境下初見(jiàn)成效，短期意在紓解股權(quán)質(zhì)押，中長(zhǎng)期致力于引入中長(zhǎng)線資金，市場(chǎng)流失的信心在緩慢回籠。當(dāng)然政策并非能一蹴而就，配套政策落地以及執(zhí)行強(qiáng)度仍需要觀察，不過(guò)能確認(rèn)的是，中長(zhǎng)期預(yù)期在政策正式開(kāi)始實(shí)施后會(huì)逐漸修正，建議市場(chǎng)重點(diǎn)跟蹤險(xiǎn)資、銀行理財(cái)以及上市公司回購(gòu)的配套政策及落地實(shí)施。

　　操作策略上，平安證券分析師魏偉表示，11月份可以關(guān)注市場(chǎng)短期修復(fù)行情。在投資結(jié)構(gòu)上，建議關(guān)注金融以及成長(zhǎng)板塊的修復(fù)，主題投資方面繼續(xù)關(guān)注國(guó)企改革板塊。

　　東莞證券指出，雖然面臨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)隱憂，但政策面有所發(fā)力，有望給市場(chǎng)帶來(lái)信心提振，經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌后，有望出現(xiàn)震蕩修復(fù)行情。核心波動(dòng)區(qū)間2550-2800點(diǎn)。操作上擇機(jī)布局，關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較好的白馬藍(lán)籌以及優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)，行業(yè)方面建議關(guān)注金融、地產(chǎn)、基建、煤炭、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、TMT等行業(yè)板塊機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于配置上，中泰證券認(rèn)為，從本輪反彈行情的核心驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，更看好成長(zhǎng)股，一方面是源自監(jiān)管放松，并購(gòu)重組放松、減少交易干預(yù)、鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金等措施，有助于提升中小市值公司的活躍度，而中小創(chuàng)作為本輪股權(quán)質(zhì)押的重災(zāi)區(qū)，高層要解決股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}，必須從穩(wěn)定中小創(chuàng)公司股價(jià)著手；另一方面，相對(duì)估值的角度，全市場(chǎng)估值中位數(shù)與滬深300估值中位數(shù)的比值已經(jīng)接近歷史底部，一大批優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股東估值已經(jīng)回歸合理水平，市場(chǎng)風(fēng)格有望向成長(zhǎng)傾斜。從這個(gè)角度，建議關(guān)注表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的、受益監(jiān)管放松的相關(guān)題材類標(biāo)的、次新股等。

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