大勢猜想：指數(shù)反彈或隨時展開

　　11月27日，滬深兩市雙雙高開，早盤滬指窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)強(qiáng)勢上漲逾1%。午后，5G概念漲幅持續(xù)擴(kuò)大，無奈大盤震蕩下行，滬指翻綠，創(chuàng)業(yè)板指漲幅收窄。盤面上，5G概念、量子通信、信息安全、網(wǎng)絡(luò)游戲等板塊漲幅居前；維生素、水利建設(shè)、豬肉、生物疫苗等板塊跌幅居前。

　　從盤面上看，5G、國產(chǎn)航母、數(shù)字中國居板塊漲幅榜前列，機(jī)場航運(yùn)、自貿(mào)港、銀行居板塊跌幅榜前列。

　　截止收盤，滬指報2574.68點(diǎn)，跌0.04%，深成指報7635.16點(diǎn)，漲0.25%；創(chuàng)指報1315.43點(diǎn)，漲0.83%。

　　近期，大盤出現(xiàn)一定幅度調(diào)整走勢，【方正證券(601901)、股吧】認(rèn)為主要有以下三大原因：其一是重組概念、創(chuàng)投概念短線漲幅過快過高，獲利回吐是大盤回落的根源之一；其二是市場環(huán)境稍有好轉(zhuǎn)，就有各類股東減持行為出現(xiàn)，打擊了市場信心；其三是以美國為代表的全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期出現(xiàn)向下拐點(diǎn)，大宗市場率先走熊，上游周期板塊走弱也拖累了大盤走勢。

　　對于A股后市運(yùn)行方向，湘財證券表示，大盤延續(xù)了近幾日的調(diào)整態(tài)勢，午后再創(chuàng)2703點(diǎn)調(diào)整以來的新低，短期下降趨勢依然明顯。巨景投顧也表示，今天股指再收星，是止跌企穩(wěn)還是要繼續(xù)下探，明天大盤震蕩下跌的概率偏大，下方重要支撐依然是2500點(diǎn)。

　　源達(dá)投顧指出，從技術(shù)上看，滬指上方多條均線壓制，空頭排列，下方僅政策底一線支撐，后市行情二次探底風(fēng)險顯現(xiàn)。技術(shù)指標(biāo)MACD再度進(jìn)入綠柱空頭區(qū)域，結(jié)合KDJ三線拐頭向下，死叉效應(yīng)再出蔓延。兩指標(biāo)共振，預(yù)計后市短線或?qū)⒚媾R調(diào)整，耐心等待市場底完成后的布局機(jī)會。

　　巨豐投顧則表示，今日兩市成交嚴(yán)重萎縮，短期殺跌動能大幅降低，指數(shù)短期回調(diào)也基本到位，隨時或有反彈的大概率。因此，短期不宜過分看空，經(jīng)歷連續(xù)回調(diào)后可考慮適當(dāng)逢低吸納，輕指數(shù)重個股下，以低位低價疊加題材標(biāo)的為主。

　　操作策略上，廣州萬隆指出，隨著高位票的先后落幕，資金將挖掘滯漲品種，整個市場依然為結(jié)構(gòu)性行情，存量資金拆東墻補(bǔ)西墻的態(tài)勢日益明顯，對應(yīng)的就是個股分化加劇，緊隨主流才是王道。

　　資金猜想：央行降準(zhǔn)猜測漸升溫

　　央行27日發(fā)布公告，考慮到臨近月末財政支出增加，將推高銀行體系流動性總量，11月27日不開展逆回購操作。

　　截至27日，央行已連續(xù)23日暫停逆回購操作，創(chuàng)下2016年初央行宣布公開市場操作每個工作日均可進(jìn)行以來的暫停記錄。

　　此前，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍接受采訪時分析稱，央行之所以連續(xù)暫停逆回購操作，一是因?yàn)檠胄泄_市場操作到期的資金極少，不需要通過逆回購來繼作；二是前期降準(zhǔn)和公開市場釋放的大量資金堆積在銀行間市場，并沒有大規(guī)模進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，說明進(jìn)一步寬松的必要性已經(jīng)不大。

　　與此同時，部分市場人士擔(dān)憂，持續(xù)暫停公開市場操作是否意味著貨幣政策取向發(fā)生變化。

　　對此，【交通銀行(601328)、股吧】首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平公開表示，央行暫停公開市場操作不是收緊的跡象，當(dāng)前貨幣政策基調(diào)仍是穩(wěn)健中性，流動性合理充裕，只是在年底財政資金帶來較多流動性或工具選擇上可能有些考慮。

　　此外，人大重陽金融研究院研究員卞永祖之前采訪時則表示，目前中國的存款準(zhǔn)備金率相對較高，為進(jìn)一步降準(zhǔn)提供了空間。此外，若外貿(mào)環(huán)境惡化影響國內(nèi)就業(yè)，或?qū)捫庞孟驅(qū)捸泿叛葑內(nèi)圆豁槙?，則不排除央行實(shí)施降息的可能性。

　　資金猜想：5G主題概念股值得關(guān)注

　　今日科技股表現(xiàn)亮眼，從盤面上來看，5G、通信服務(wù)、數(shù)字中國等板塊維持活躍，截止收盤，5G板塊中，宜通世紀(jì)、富春股份、科信技術(shù)、高斯貝爾、大富科技、東方通信、吉大通信、意華股份等個股漲停，吳通控股逼近漲停，華脈科技、英維克、碩貝德、恒寶股份等領(lǐng)漲。

　　消息面上，日前，國資委官網(wǎng)表示，截至今年10月底，中國移動已圍繞5G技術(shù)提交發(fā)明專利申請近1000件，躍居全球運(yùn)營商第一陣營。另外，在國內(nèi)外專利布局方面，中國移動目前已累計提交國內(nèi)專利申請16000余件、國際專利申請500件，獲得國內(nèi)發(fā)明專利授權(quán)5260余件、國際專利授權(quán)220余件，專利實(shí)力位居全球運(yùn)營商前列。2012年至今，中國移動已針對5G核心技術(shù)創(chuàng)新方案通過《專利合作條約》在美國、歐洲、日本、韓國、印度等國家和地區(qū)提交約100件國家專利申請。

　　華泰證券表示，無線相關(guān)的移動主設(shè)備商受益性強(qiáng)，同時5G傳輸網(wǎng)新建將帶來設(shè)備升級機(jī)遇，推動相關(guān)領(lǐng)域景氣持續(xù)。2019年有望成為5G元年，全球范圍內(nèi)，韓國計劃于2019年3月推出商用5G服務(wù)。同年，我國5G將進(jìn)入預(yù)商用階段，預(yù)商用網(wǎng)絡(luò)建設(shè)有望帶來資本開支邊際改善，并驅(qū)動行業(yè)盈利能力回升。

　　中泰證券也認(rèn)為，建議重點(diǎn)關(guān)注頻譜確定和運(yùn)營商規(guī)劃預(yù)期帶動下的5G主題，核心標(biāo)的包括上游自主可控龍頭光迅科技、波導(dǎo)與介質(zhì)濾波器新銳東山精密以及世嘉科技等、主設(shè)備龍頭烽火通信與中興通訊；受益于云數(shù)據(jù)中心和5G大規(guī)模建設(shè)拉動的中際旭創(chuàng)；云平臺引發(fā)設(shè)備變革，重點(diǎn)關(guān)注浪潮信息、星網(wǎng)銳捷和紫光股份；能耗額度限制下，核心地區(qū)IDC價值長期堅挺，相關(guān)標(biāo)的為網(wǎng)宿科技、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)；此外具備超融合產(chǎn)品化能力的稀缺標(biāo)的深信服和在融合通信與視頻會議領(lǐng)域快速發(fā)展的龍頭億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)值得關(guān)注。

　　方正證券指出，堅持5G+現(xiàn)金流兩條主線。近期通信板塊的市場表現(xiàn)較好，這和5G等細(xì)分領(lǐng)域較為確定的行業(yè)上升趨勢以及企業(yè)市場較為穩(wěn)定的盈利能力等基本面背景相關(guān)。展望后市，我們認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注5G、企業(yè)通信、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等長期趨勢向上的行業(yè)，持續(xù)關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域盈利能力較強(qiáng)、估值水平合理的龍頭企業(yè)。

　　方正證券從三個角度指出投資路徑：1)下半年4G建設(shè)及5G頻譜發(fā)放預(yù)期，建議關(guān)注主設(shè)備及光通信廠商中興通訊、烽火通信、光迅科技、中際旭創(chuàng)等。

　　2)通信模組招標(biāo)頻啟，物聯(lián)網(wǎng)關(guān)注度有望逐步回暖，建議關(guān)注金卡智能、拓邦股份、日海智能、高新興等。

　　3)長期推薦中國聯(lián)通、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、光環(huán)新網(wǎng)、金卡智能、華力創(chuàng)通等。

　　(文章內(nèi)容僅供參考，對于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。)