周二深滬股票市場呈現(xiàn)探底震蕩走勢，上海綜指最低2462點，離前低2449點僅一步之差，顯示市場回落的幅度。從盤中來看，在上海綜指向前低下落過程中，市場對指標股如工商銀行、萬科A、農(nóng)業(yè)銀行、中興通訊等進行了指數(shù)護盤，終盤市場有所回彈，但仍以收陰告收。終盤上海綜指下跌-22.19點,深圳成指下跌-60.21點,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌-10.88點,成交量較昨日出現(xiàn)放大。由于低開回彈性質(zhì)，使得三大股指K線軌跡為十字星形態(tài)。

　　圖1：周二上海綜指震蕩收出十字星形態(tài)注：信息來源上海證券交易所行情數(shù)據(jù) 和信研究

　　從市場因素來看，今日的回落實際上更多與目前市場量能不佳相關(guān)，美股大跌導(dǎo)致的科技股市值回落是巨烈的，也對A股及世界資本市場形成傳導(dǎo)影響。比如，在美股近幾個月下跌過程中，蘋果公司總市值已經(jīng)從9月底的近1.1萬億美元，回落至最新的7000萬美元出頭，蒸發(fā)超3600億美元，按照6.9的匯率粗略計算，合計蒸發(fā)超24840億元。截至最新，騰訊控股的市值是2.6萬億元，中國銀行總市值1萬億元。這意味著，蘋果公司在4個月時間大致跌掉1個騰2.5個中國銀行。應(yīng)該說美股下跌只是時點上的一個出現(xiàn)。A股的下跌更多層面是內(nèi)在因素引發(fā)。目前市場盤面顯示股票的價格分化較為明顯，也體現(xiàn)出市場的重大分歧，但創(chuàng)新低個股擴散顯示市場對前低打破的一個軌跡走勢。對于年底走勢，前期部分機構(gòu)看好，比如復(fù)興牛、風(fēng)口等，但目前已基本說明年底前此類機構(gòu)判斷失誤；而部分機構(gòu)則認為指數(shù)仍將打破低點，經(jīng)濟下行帶來的上市公司業(yè)績回落或?qū)⒊霈F(xiàn)，因此多空因素的依據(jù)均有體現(xiàn)，但作為投資者而言，需要關(guān)注的是市場重要指標——量能，如果沒有量能指標的配合，市場則可能返身而下；近期市場回落更多層面就是量能不佳所導(dǎo)致。

　　如果從內(nèi)外部環(huán)境來看，不確定性風(fēng)險因素依然存在，特別是宏觀經(jīng)濟指標顯示的下行壓力及部分解禁股的增加、貿(mào)易博弈方面格外明顯。如果從市場層面來看，如果短期成交量能夠保持配合，則弱反彈中個股行情仍將體現(xiàn)，但總體表現(xiàn)的面將會大為減弱；相反，如果量能出現(xiàn)大幅度萎縮，則應(yīng)防止短期市場沖高回落的走勢出現(xiàn)。

　　技術(shù)指標方面，目前上海綜指、深圳成指及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中的日線快速指標KDJ、WR%等處于低位區(qū)域有所修復(fù)，顯示短線反彈修復(fù)可能，但從周K線此類指標而言，滬綜指、深圳成指處于中位死叉階段，而創(chuàng)業(yè)板均更為明顯，顯示短修復(fù)與階段技術(shù)壓力回落的共存，因此市場如果量能指標如果不能有效配合，則應(yīng)防止市場震蕩回落，相反，如果反彈中出現(xiàn)量能配合，則短線個股行情仍有表現(xiàn)。

　　總體來看，從投資策略來看，短線投資者可適量密切關(guān)注業(yè)績增長且調(diào)整幅度較大而反彈幅度不大的股票短期波動機會,而對于穩(wěn)健投資者而言,密切觀察市場量能指標及上證指數(shù)前低的得失變化情況，采取多看少動，謹慎策略為宜；從階段性投資策略來看，量能是觀察及宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等是參考的首要因素。

　　【特別聲明】本報告由河南和信證券投資顧問股份有限公司制作。公司具有中國證監(jiān)會批復(fù)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格資質(zhì)，本報告為市場分析報告，報告中的信息均來源于我們認為可靠的已公開資料，但我公司對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。投資有風(fēng)險，入市須謹慎。本報告中的信息、意見等均僅供參考之用，不構(gòu)成所述佐證。