一、市場觀點可能存在偏差

　　大盤指數(shù)強勢再創(chuàng)新高，成交量溫和放大配合。短期情緒過熱，注意沖高回落風險。

　　二、偏差分析

　　最近一周指數(shù)上漲5%，且整體成交量是處于溫和放大狀態(tài)。從資金生態(tài)層面的角度來看，近一周資金合力增量是比較明確的，特別是市場強勢上漲反而導致股權質(zhì)押問題改善之后，間接導致大股東及創(chuàng)投類資本的減持意愿下降。這就意味著市場已經(jīng)沒有明確的空頭力量。這種情況下，短期市場運行節(jié)奏將會徹底由多方主導已經(jīng)相對明確。

　　存量資金不走，而增量資金仍將會進場。這應該是比較清晰的中短期行情資金生態(tài)。另一方面需要提及的是，近期市場走勢反映的似乎并非是基于經(jīng)濟基本面，近期行情表現(xiàn)更多是基于政策預期改善推動的上漲，例如科創(chuàng)板下注冊制改革、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型改革、以及再融資政策修正、加大對外開放(MSCI)等。需要注意的是，基于預期驅(qū)動的行情，反彈到高位后波動可能會比較明顯。

　　整體上來看，我們認為在市場已經(jīng)沒有強勢空頭力量的情況下，我們認為本輪反彈行情中短期仍將會延續(xù)。而趨勢性行情的轉(zhuǎn)向信號，必然需要耐心等待主導本輪上漲行情的多頭力量開始撤退的信號得到驗證。因此，中期的角度來看，仍建議投資者持股待漲為主。而短期的角度來看，需要注意行情沖高回落的風險。

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