一、市場觀點可能存在偏差

　　大盤指數(shù)弱勢表現(xiàn)，成交量萎縮?？s量下跌表明當前接盤資金相對有限，市場做多意愿不強。

　　二、偏差分析

　　存量資金成為主導空力量，目前行情仍處于左側(cè)階段。從基金倉位數(shù)據(jù)跟進情況來看，目前相對收益類大資金減倉力度有一定程度減弱，策略行為上從前期的大幅減倉，逐步轉(zhuǎn)向調(diào)倉至ETF成份股。說明相對收益類資金對目前大盤的投資價值有一定認可。而在整體存量資金環(huán)境下，資金的調(diào)倉必然會導致部分個股面臨資金分流壓力。這就是短期市場仍然面臨運行重心下移壓力的資金面影響。

　　雖然相對收益的大資金有調(diào)倉到ETF指數(shù)成份股的策略行為，但是另一方面同樣偏向權(quán)重白馬股的滬深股通近幾個交易日卻是延續(xù)大幅凈流出的。因此場內(nèi)相對收益的資金調(diào)倉至權(quán)重板塊的對沖力度是相對有限的。即在沒有外在新大力量對市場預期扭轉(zhuǎn)，或利空未徹底落地之前，存量資金繼續(xù)走會繼續(xù)制約行情的反彈持續(xù)性。

　　整體上來看，我們認為中期行情由存量資金主導。目前的情況來看，做多意愿不明確，存量資金結(jié)構(gòu)上繼續(xù)走仍是當前市場需要面對的中期資金生態(tài)。而短期的角度來看，大盤指數(shù)已經(jīng)跌至回補前期跳空高開缺口附近，熱點題材也開始補跌。因此從技術(shù)層面的角度來看，我們認為短線即使有急跌，也是風險釋放的信號。即投資者可以關(guān)注短線急跌帶來的技術(shù)性超跌反彈機會。而市場風格上，由于沒有系統(tǒng)性機會，我們認為超跌反彈機會仍是集中在熱點短線資金關(guān)注的方向為主。