周一深滬A股市場受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期影響，早盤低開，滬綜指一度失守2900點(diǎn)關(guān)口，后在創(chuàng)業(yè)板頑強(qiáng)上漲的影響下及在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)10點(diǎn)公布后，深滬主板指數(shù)也呈現(xiàn)反彈走勢.三大股指均以紅陽收盤，成交量出現(xiàn)一定放大。如果從此軌跡形態(tài)來看，低開—反彈體現(xiàn)的多空分歧不斷加大特征仍較為明顯。

        圖1：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)運(yùn)行軌跡情況 注：依據(jù)深圳證券交易所行情數(shù)據(jù)繪制 

　　從今日市場面來看，國家統(tǒng)計(jì)局公布的上半年GDP及6月部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)市場格外關(guān)注。國家統(tǒng)計(jì)局信息顯示：初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值450933億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長6.3%。分季度看，一季度同比增長6.4%，二季度增長6.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值23207億元，同比增長3.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值179984億元，增長5.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值247743億元，增長7.0%。此指標(biāo)的公布符合多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期，但從運(yùn)行軌跡來看，也體現(xiàn)了今年以來我國經(jīng)濟(jì)承壓前行，下行的壓力加大的現(xiàn)實(shí)情況。如果從當(dāng)日貨幣政策來看，2019年7月15日，人民銀行在對(duì)當(dāng)日到期的1885億元中期借貸便利(MLF)等量續(xù)做的基礎(chǔ)上，對(duì)中小銀行開展增量操作，總操作量2000億元。今日不開展逆回購操作。也可看出逆周期背景中的一個(gè)變化。

　　對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化，需要投資者格外關(guān)注，而其中的行業(yè)指標(biāo)所體現(xiàn)的不同增長與下降，對(duì)于市場行業(yè)品種將構(gòu)成一定的市場影響。

　　如果從市場面的一個(gè)重要因素來看，實(shí)際上處于下周科創(chuàng)板25家公司即將上市的最后一周，因此其對(duì)于整體市場的影響具有不確定性，需要密切觀察變化。

　　量、價(jià)、時(shí)、空是技術(shù)分析的重要因素，而成交量的變化是市場各類信息、行為的綜合反映，相對(duì)地量后的反彈，需要量能持續(xù)。研究認(rèn)為，市場要出現(xiàn)像樣的反彈，沒有量能配合是空談和不切實(shí)際的；我們研究認(rèn)為，近期市場成交量的變化格外重要，也是判斷市場的重要因素。

　　對(duì)于今年下半年行情判斷，實(shí)際上體現(xiàn)了較大的市場分歧，看空與看多機(jī)構(gòu)均有體現(xiàn)，看多者認(rèn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將體現(xiàn)；看空者卻顯示指數(shù)向下調(diào)整空間仍較有空間。這種多空分歧在證券市場是正常的，關(guān)鍵是作為投資者面對(duì)當(dāng)前市場需要一方面關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，另一方面也要防范金融風(fēng)險(xiǎn)，如果你很難選擇，則把市場策略的重心集中于量的變化上，股票市場什么都可能出現(xiàn)，但成交量是難以騙過市場的。

　　從市場資金凈流入情況來看，【東方財(cái)富(300059)、股吧】CHOICE數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)日兩市主力資金凈流出為-8.13億元，凈流出負(fù)值持續(xù)，如果連續(xù)觀察來看,7月以來11個(gè)交易日,主力資金凈流出負(fù)值占10日，凈流入為1日，后續(xù)須密切觀察此指標(biāo)的延續(xù)情況。

　　如果從階段性市場來看，目前滬綜指運(yùn)行一個(gè)階段平臺(tái)(2800-3000)位置拉據(jù)較為明顯，而目前這個(gè)小平臺(tái)是拉據(jù)后向下，還是向上，則取決于量能指標(biāo)與基本面的變化配合情況。

　　總體來看，周一低開的市場反彈如果要形成反彈須有量能的有效配合，而技術(shù)軌跡形態(tài)的演變?nèi)泽w現(xiàn)多空較大市場分歧的現(xiàn)實(shí)背景。對(duì)于穩(wěn)健投資者而言,密切觀察市場OBV指標(biāo)的變化情況，短期宜戰(zhàn)略觀望為主；對(duì)于波動(dòng)短線投資者而言，適量逢低選擇標(biāo)的中期業(yè)績增長、且股價(jià)調(diào)整幅度相對(duì)較大的品種為宜。量能的演變較為關(guān)鍵，而靈活運(yùn)用市場節(jié)奏須策略應(yīng)對(duì)。

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