基金二季度在干嘛？加倉、加倉、加倉。

　　隨著7月19日公募基金二季報(bào)披露結(jié)束，最新的公募基金重倉股名單也已全部揭曉。

　　總體來看，二季度公募基金對(duì)A股的思路都是加倉、加倉、加倉。據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，2019年二季度股票型基金倉位高達(dá)87%，位于歷史次高位。偏股混合型和靈活配置型基金倉位也分別在81%和56.3%，目前也處在高位。

　　從持股數(shù)量來說，“盤子大”且整體估計(jì)低的銀行股在這個(gè)統(tǒng)計(jì)維度下幾乎霸榜，持股數(shù)量前十名有五家銀行，占據(jù)了半壁江山，其中基金持股數(shù)量最多的是農(nóng)業(yè)銀行，共計(jì)持有16.64億股。

　　從持有基金數(shù)量來看，前十名依次是中國平安、貴州茅臺(tái)、五糧液、伊利股份、格力電器、招商銀行、美的集團(tuán)、中信證券和興業(yè)銀行。按行業(yè)統(tǒng)計(jì)，銀行加券商的金融組占據(jù)五席，白酒股兩只，消費(fèi)類有三只，這樣的構(gòu)成也基本是上半年A股市場領(lǐng)漲的行業(yè)。

　　其中，中國平安和貴州茅臺(tái)各自以1000+的基金重倉遙遙領(lǐng)先其他A股小伙伴，也就是說市場上超過五分之一的基金重倉了兩只股票，可以說是基金經(jīng)理的心頭好。

　　基金經(jīng)理買誰最多？

　　從公募基金持股數(shù)量的絕對(duì)數(shù)值來看，前十名分別是農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、永輝超市、保利地產(chǎn)、招商銀行、興業(yè)銀行、中國平安、伊利股份、交通銀行、分眾傳媒，持股數(shù)量從農(nóng)業(yè)銀行的16.64億股到分眾傳媒的7.66億股不等。

　　這一榜單中發(fā)行股份多、股價(jià)較低的公司往往更有優(yōu)勢，因此傳統(tǒng)大盤銀行股加上中國平安高達(dá)六席，另外消費(fèi)、地產(chǎn)和傳媒也各有代表。

　　公募基金持股總市值的排名則是另一番光景，前十名依次是中國平安、貴州茅臺(tái)、五糧液、招商銀行、伊利股份、格力電器、美的集團(tuán)、瀘州老窖、興業(yè)銀行、恒瑞醫(yī)藥，最高中國平安的基金持股市值達(dá)742.11億元，其他持有市值也在150億元以上。

　　海通證券認(rèn)為，二季度基金重倉持股集中度較上季度上升，持股規(guī)模前10只個(gè)股整體市值占比為41.2%，高于10年以來的均值30.8%。

　　上述排名和持有基金數(shù)量的榜單基本大體相似，唯一不同的瀘州老窖和恒瑞醫(yī)藥也是上半年漲幅居前的大消費(fèi)代表，“抱團(tuán)消費(fèi)”成為基金經(jīng)理上半年領(lǐng)漲的秘訣之一。

　　此外，公募基金持有市值超過100億的還有中信證券、溫氏股份、立訊精密、長春高新、隆基股份、保利地產(chǎn)、永輝超市和萬科A。

　　海通證券策略分析基金所持A股中各行業(yè)情況顯示，二季度消費(fèi)股市值占比大幅上市4.8個(gè)百分點(diǎn)至50.1%，消費(fèi)占比創(chuàng)歷史新高。其中白酒與家電占比上升最多，白酒占環(huán)比大幅上升3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　基金經(jīng)理最愛買誰？

　　二季報(bào)披露的A股持有基金數(shù)量最能體現(xiàn)基金經(jīng)理們最愛買哪些股票？中國平安以1226只基金持有高居第一，公募基金累計(jì)持有8.38億股。其中，華夏上證50ETF一家就持有9457.47萬股

　　目前市場上存量公募基金數(shù)量約為5600只，即22%的基金經(jīng)理們都選擇了中國平安。從二級(jí)市場的回報(bào)來看，中國平安也沒有辜負(fù)基金經(jīng)理們的期待，從年初的54.16元一路漲至6月最后一個(gè)交易日的88.61元，半年間股價(jià)累計(jì)上漲63.6%。

　　上半年漲幅最驚喜的是白酒股，比較有代表性的貴州茅臺(tái)從年初的573.53元一路破千而去，到7月1日股價(jià)攀升至1035.6元的歷史最高值，高達(dá)80.6%的漲幅讓基金經(jīng)理們深感“入股不虧”。五糧液股價(jià)也從年初的47.18元后高歌“破百”，以上半年收官的117.3元計(jì)算，半年漲幅高達(dá)148.6%，賺錢能力十足。

　　因此，基金經(jīng)理們也對(duì)白酒股紛紛加倉，上半年持有貴州茅臺(tái)的基金多達(dá)1104只，共計(jì)持有5739.04萬股，買入最多依然是的華夏上證50ETF、持有434.86萬股；持有五糧液的有730只，共計(jì)持有3.21億股，買進(jìn)最多的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)持有1616.71萬股。

　　大消費(fèi)也是上半年領(lǐng)漲的板塊，代表個(gè)股伊利股份、格力電器和美的集團(tuán)分別有710、694和535只基金持有，持股總量分別為8.37、4.99、4.55億股。它們上半年的漲幅也都在50%以上，沒有辜負(fù)基金經(jīng)理們的青睞。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，大消費(fèi)是中國增長最確定的行業(yè)，包括像白酒食品飲料醫(yī)藥家電等等，這些消費(fèi)股確實(shí)一直是漲得非常好，今年也創(chuàng)歷史新高，下半年可以繼續(xù)持有。

　　金融股也是長期被基金經(jīng)理們喜歡的選手，除中國平安外，進(jìn)入基金持有數(shù)量前十的還有招商銀行664只，中信證券500只，興業(yè)銀行499只，工商銀行470只。

　　在金融行業(yè)中，銀行股作為“傳統(tǒng)大佬”自不必說，上半年比較令人驚喜的板塊在非銀金融，作為周期股的券商在行情初期往往能有上佳表現(xiàn)，券商龍頭中信證券入圍前十也體現(xiàn)了這一點(diǎn)。

　　楊德龍認(rèn)為，金融板塊中券商和保險(xiǎn)彈性比較大，尤其是券商板塊彈性是最大的，而銀行盤子比較大、彈性小，所以對(duì)于普通投資者來說，下半年可以繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注金融領(lǐng)域的券商和保險(xiǎn)。

　　基金經(jīng)理二季度為誰加減倉？

　　從二季報(bào)的持倉變動(dòng)情況來看，環(huán)比加倉最多的前十只個(gè)股分別是工商銀行、紫金礦業(yè)、永輝超市、農(nóng)業(yè)銀行、隆基股份、平安銀行、美的集團(tuán)、寶鋼股份、興業(yè)銀行、中國石化，其中二季度公募基金加倉工商銀行高達(dá)4.38億股高居第一，整體來看銀行和消費(fèi)股是加倉主力軍。

　　再來看減倉情況，“中”字頭、重工業(yè)是二季度的主要減倉對(duì)象，減倉排名前十的個(gè)股依次是中國石油、中國中冶、中國電建、中國聯(lián)通、陽光城、中國中車、榮盛發(fā)展、藍(lán)光發(fā)展、林洋能源、南京銀行。

　　根據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，二季度基金重倉的行業(yè)配置方向是“加消費(fèi)減科技”。二季度基金重倉股中大消費(fèi)類行業(yè)(包括汽車、家電、食品飲料、紡織服裝、商貿(mào)零售、餐飲旅游、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、輕工制造)市值占比較一季度大幅上升4.8個(gè)百分點(diǎn)至50.1%，金融地產(chǎn)市值占比未變，周期與TMT市值占比季度環(huán)比分別下降1.4、4.0個(gè)百分點(diǎn)至13.0%和15.5%。

　　大消費(fèi)中，白酒與家電占比上升最多：白酒占比環(huán)比大幅上升3.6個(gè)百分點(diǎn)至13.7%，是二季度環(huán)比增幅最大的中信二級(jí)行業(yè)，遠(yuǎn)高于2010年以來的均值6.2%，接近12年以來的歷史高位14.9%；家電占比環(huán)比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)至6.7%，接近10年以來歷史高位。輕工制造占比環(huán)比下降最大，下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至0.9%，低于 2010年以來的均值1.1%。

　　對(duì)比大消費(fèi)的春風(fēng)得意，TMT在二季度則表現(xiàn)不佳。

　　海通證券統(tǒng)計(jì)顯示，二季度基金重倉股中TMT市值低于2010年以來的均值17.6%。四個(gè)子行業(yè)均下降明顯，電子占環(huán)比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)至6.6%，高于2010年以來的均值6.0%，處于2014Q2-Q3水平；計(jì)算機(jī)占比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)至4.8%，低于2010年以來的均值6.0%，目前處于2013Q1水平；通信占比環(huán)比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)至1.6%，低于2010年以來的均值2.8%，目前處于13Q4水平；傳媒占比環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)至2.4%，低于2010年以來的均值2.8%，目前處于2013Q2水平。

　　(：DF134)