昨日科創(chuàng)板開市，科創(chuàng)板股票全線大漲，科創(chuàng)板的瘋漲令A(yù)股市場(chǎng)更顯畸形。大盤開盤即跳水，個(gè)股普跌，地產(chǎn)金融護(hù)盤但依然無濟(jì)于事，大盤失守2900點(diǎn)，下跌37點(diǎn)，跌幅1.27%，科創(chuàng)板開門紅，主板卻哀鴻片野。

　　對(duì)于科創(chuàng)類公司來說，估值都高于傳統(tǒng)企業(yè)是正常的，畢竟市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)未來成長(zhǎng)給出的預(yù)期估值。但目前科創(chuàng)板公司的估值，不管從主板同類型公司相比還是全球范圍來看，目前估值整體是偏高的，甚至高的有點(diǎn)離譜。隨著科創(chuàng)板上市企業(yè)的不斷增多，投機(jī)的溢價(jià)會(huì)逐步消失，估值回歸基本面將成為必然，這個(gè)過程注定煎熬悲壯。

　　7、8月是A股披露中報(bào)業(yè)績(jī)的時(shí)間窗口期，從實(shí)際業(yè)績(jī)披露情況來看，截至7月21日，已披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的上市公司，(剔除金融)中報(bào)業(yè)績(jī)確實(shí)不理想，同比增長(zhǎng)約3%。工業(yè)增加值和PMI等指標(biāo)顯示生產(chǎn)端和需求端仍然偏弱。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是決定股市走牛的基礎(chǔ)，從這層面看中長(zhǎng)期很難出現(xiàn)真正意義的牛市，我們判斷后市若沒有實(shí)質(zhì)性利好，或者在經(jīng)濟(jì)未明朗之前當(dāng)前市場(chǎng)格局的確很難有理想的行情。最多也就是出現(xiàn)2016年6月份之后的震蕩攀升走勢(shì)。

　　中線角度。市場(chǎng)量能低迷料大盤依然難改5月6日以來形成的箱體盤整格局。

　　盤口看空方勢(shì)力在重新聚集，空頭排列明顯，密集于2950一帶。指標(biāo)系統(tǒng)惡化，量能低迷，大盤大概率要回踩通道下軌2800點(diǎn)附近。不必過于擔(dān)憂，畢竟再壞也壞不過五月。

　　今日料維持窄幅震蕩概率較大。沙盤推演如下圖所示：

　　切記，大盤3000億以內(nèi)的量能不足以支撐市場(chǎng)縱深發(fā)展，更多是結(jié)構(gòu)性行情，板塊間的輪動(dòng)。后期需密切關(guān)注政策面，資金面以及外部因素的變化情況。留一半清醒留一半醉，與市場(chǎng)共舞，做攻守兼?zhèn)渲撸?/p>

　　正上資本(7.23)