周四深滬A股總體呈現(xiàn)了震蕩反彈走勢(shì)，而從基本面來(lái)看，今天凌晨，備受關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議出爐，宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)，至1.75%—2.00%目標(biāo)區(qū)間，成為今年以來(lái)的第二次降息，市場(chǎng)預(yù)期保持一致。從香港市場(chǎng)來(lái)看跟隨降息卻出現(xiàn)了跳水走勢(shì)。反映到A股市場(chǎng)上，總體呈現(xiàn)了震蕩上漲收陽(yáng)之勢(shì)，對(duì)比而言，滬綜指出現(xiàn)減量特征，而深圳成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)體現(xiàn)平量或略增。

　　三大指數(shù)方面，創(chuàng)業(yè)板相對(duì)較強(qiáng)，收盤上漲1.57;深圳成指上漲1.01%; 上海綜指則為0.46%，板塊表現(xiàn)方面，半導(dǎo)體、OLED等科技股相對(duì)走強(qiáng)，科創(chuàng)板全線翻紅，旅游板塊異軍突起，雄安新區(qū)概念臨近午盤異動(dòng)拉升等。

　　從軌跡形態(tài)來(lái)看，三大股指的軌跡各異，上海綜指5日線死叉10日線，反彈較弱，量能減弱；而深圳創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則站上5日線，顯示市場(chǎng)當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)為強(qiáng)，這或與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金護(hù)盤相關(guān)，但這種護(hù)盤也顯得較為艱難。觀察發(fā)現(xiàn)，近期回落過程中，深圳成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均已將9月5日跳空缺口回補(bǔ)后反彈，而上海綜指2957附近缺口未被回補(bǔ)。

　　圖1： 今日深滬兩市股票漲跌及幅度分布情況注：來(lái)源于同花順數(shù)據(jù)  和信研究

　　從當(dāng)日市場(chǎng)漲跌比家數(shù)來(lái)看，上海為1138：321；深圳市場(chǎng)為1650：456；創(chuàng)業(yè)板為620：131；此顯示當(dāng)日上漲個(gè)股高于下跌家數(shù)，顯示市場(chǎng)分化反彈明顯。

　　從市場(chǎng)資金凈流入情況來(lái)看，東方財(cái)富CHOICE數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)日兩市主力資金凈流出為-50.77億元，繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)值增大信號(hào)，只是凈值有所減量。觀察來(lái)看,滬市、深市及創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出均為負(fù)值，創(chuàng)業(yè)板最少，顯示盡管指數(shù)收陽(yáng)，實(shí)際上市場(chǎng)分歧依然較大?？傮w研究來(lái)看，9月以來(lái),主力資金凈流出天數(shù)依然明顯大于凈流入軌跡明顯 ,顯示市場(chǎng)階段內(nèi)機(jī)構(gòu)逢指數(shù)及題材股表現(xiàn)背景下,減持行為明顯且數(shù)量增加。由于本輪上漲中，深指、滬綜指、創(chuàng)業(yè)板均在下方出現(xiàn)多個(gè)缺口，因此缺口回拉的影響也具有一定的調(diào)整影響。

　　市場(chǎng)背景方面，今年以來(lái)，全球已有30個(gè)主要國(guó)家宣布降息。今年1月份，加納率先降息100個(gè)基點(diǎn)，印度則先后降息4次，歐洲央行降息推QE，美國(guó)先后降息兩次等較為明顯，觀察中國(guó)情況而言，也出現(xiàn)了降準(zhǔn)等政策，但降存款利息卻比較矛盾，其主要原因是目前CPI2.8%,而一年存款利息僅為1.5%,因此這工是中國(guó)市場(chǎng)與其它市場(chǎng)最大的不同,也顯示經(jīng)濟(jì)與金融層面的一個(gè)矛盾點(diǎn).

　　總體來(lái)看，今日市場(chǎng)震蕩反彈，三大指數(shù)強(qiáng)弱不一，而如果對(duì)應(yīng)來(lái)看，目前市場(chǎng)總體量能階段而言有減弱趨勢(shì)，因此今日的反彈或與護(hù)盤資金密切相關(guān)?？紤]到周線技術(shù)指標(biāo)過高等多因素影響，目前市場(chǎng)仍須謹(jǐn)慎為宜。從市場(chǎng)的后市強(qiáng)弱來(lái)看，我們認(rèn)為與量能密切相關(guān)，如果量能配合，則市場(chǎng)可維持震蕩或相對(duì)強(qiáng)勢(shì)；反之，如果量能減弱，市場(chǎng)可能進(jìn)入調(diào)整回落的概率加大，個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)將增加。從投資策略來(lái)看，對(duì)于穩(wěn)健投資者而言,暫采取密切觀察市場(chǎng)OBV指標(biāo)的變化情況，同哩關(guān)注政策因素是否再次出現(xiàn)；短線投資者關(guān)注品種量能配合情況，逢低關(guān)注主力資金凈流入持續(xù)明顯的品種及三季度業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的品種；保持靈活運(yùn)用市場(chǎng)節(jié)奏較為關(guān)鍵。

　　【特別聲明】本報(bào)告由河南和信證券投資顧問股份有限公司制作。公司具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格資質(zhì)，本報(bào)告為市場(chǎng)分析報(bào)告，報(bào)告中的信息均來(lái)源于我們認(rèn)為可靠的已公開資料，但我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。本報(bào)告中的信息、意見等均僅供參考之用，不構(gòu)成所述佐證。