昨天是“雙11”，線上購物市場火熱，物品齊打折。A股市場“雙11”也在打折——

　　昨日收盤，滬深兩市主要股指大幅調整。上證指數(shù)下跌1.83%，報2909.97點；深證成指下跌2.17%，報9680.57點；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.23%，報1673.13點。a股總市值單日減少1.13萬億元。

　　近期，市場流動性仍舊寬松，北上資金已連續(xù)13個交易日凈流入。而日前國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據顯示，10月CPI同比上漲3.8%。

　　流動性寬松遇上CPI上行，機構看法出現(xiàn)分歧。有券商積極看多，也有券商表示應該階段性休整，布局來年。

　　A股市場也打折

　　11月11日，A股市場大幅調整。兩市下跌個股數(shù)達到了3335只，跌停個股數(shù)有12只，上漲個股數(shù)僅有301只，漲停個股數(shù)為18只。這意味著A股市場超過9成個股“打折”。

　　從行業(yè)板塊來看，申萬28個一級行業(yè)悉數(shù)下跌，跌幅最小的食品飲料行業(yè)下跌1.07%，家用電器、通信、計算機行業(yè)跌幅居前，分別下跌3.67%、2.81%、2.69%。

　　概念板塊方面，音樂產業(yè)、智能音箱是市場中僅有的兩個上漲的概念板塊，分別上漲了1.06%、1.02%，智能音箱概念內惠威科技漲停，【共達電聲(002655)、股吧】上漲8.05%，漫步者上漲1.89%。近端次新股、超硬材料、網絡規(guī)劃建設等板塊跌幅居前，均下跌超過4%?！　?img rel="nofollow" src="http://image.yjcf360.com/20191112/6158bb73f5064bc693313264d408eb75.png" border="0" onload="javascript:if(this.width>500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" alt="" width="500"/>　　流動性寬松遇上CPI上行

　　從影響市場的重要因素——流動性上來看，當前市場仍處于流動性寬松的氛圍中。

　　從外部來看，全球流動性寬松已成定局。10月30日的美國聯(lián)邦公開市場會議決定再次調低利率，為年內第三次降息。

　　從國內方面來看，11月5日，中國央行將一年期MLF利率下調5個基點。中信證券表示，央行本次“降息”操作對市場而言有一定的超預期成分，其信號意義更強——“穩(wěn)經濟”是政策底線。

　　Wind數(shù)據顯示，昨日北上資金凈流入6.7億元，已連續(xù)13個交易日凈流入。13個交易日以來，北上資金累計凈流入393.22億元，而11月份以來的7個交易日北上資金凈流入金額就達到了216.72億元。

　　近13個交易日北上資金凈流入情況(億元)　

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，隨著外資在A股的持股市值不斷擴大，外資的投資理念將會深刻影響到A股市場。到年底外資還會加速流入，這無疑對A股市場投資者的信心有所提振。

　　在流動性寬松和北上資金持續(xù)凈流入的局面下，國家統(tǒng)計局公布，10月CPI同比上漲3.8%，超出市場預期。

　　對此，相當多機構投資者表示并不擔心，因為當前CPI上行的問題并非全面通脹而是主要來自于豬肉供給，而豬肉供給問題不是貨幣政策可以解決，貨幣政策也不會因此而轉向收緊。

　　市場多空分歧

　　在市場仍處于流動性寬松、北上資金持續(xù)凈流入和CPI上漲超過預期的情況下，對于當前市場，機構看法出現(xiàn)一定的分歧。

　　中信證券積極看多。其表示，人民幣升值加快外資增配節(jié)奏，預計月內還有1500億元左右外資流入A股。MLF降息的態(tài)度比幅度更重要，CPI短期跳漲只影響降息節(jié)奏，不改變寬松方向。資本市場改革提速激發(fā)市場活力，再融資松綁下，引入產業(yè)資本的正面作用強于融資資金分流。本輪月度反彈仍在進行時，建議繼續(xù)積極把握今年A股的最后一個做多窗口。

　　海通證券表示，從目前基本面數(shù)據和政策面信息看，市場先“小下蹲”再向上突破可能較大。如果出現(xiàn)“小下蹲”只是波動風險不是系統(tǒng)性下跌。收官戰(zhàn)的重點是布局歲末年初乃至牛市主升浪行情。行情向上時，低估值高股息的銀行地產望先行，科技和券商的空間及持續(xù)性更好。

　　光大證券表示，明年初通脹大概率回落，壓制因素有望解除。當前市場仍然是底部配置期，建議耐心持倉。結構上，消費行業(yè)短期景氣度高且受益通脹，重點關注家電和汽車基本面的觸底反彈跡象；繼續(xù)增配景氣度高的電子和通信等科技行業(yè)；金融里更看好股份制銀行與保險，周期中重點關注基建。

　　招商證券則表示，2019年剩下兩個月缺乏明確的機會，投資者需要耐心等待新的進攻信號，當下可以從容布局2020年，方向是科技、券商、地產基建、醫(yī)藥。