源達(dá)：北上資金抄底式入場 等待市場方向明確

　　今日指數(shù)小幅高開，開盤之后指數(shù)再度分化，出現(xiàn)走弱。昨日大漲的周期股集體下挫，而知識產(chǎn)權(quán)、消費電子等均有反抽，鋰電池概念異動拉升。板塊無線耳機、OLED概念領(lǐng)漲。鋼鐵、煤炭開采概念領(lǐng)跌。午后，指數(shù)呈現(xiàn)橫盤之態(tài)。影視傳媒板塊異動。板塊無線耳機、鋰電池概念領(lǐng)漲，盤中鋰電池異動拉升。鋼鐵、次新股概念領(lǐng)跌。整體來看，市場較為割裂，資金輪動加快，個股漲少跌多，賺錢效應(yīng)一般，市場量能仍不足。

　　消息面偏暖

　　外圍市場，美股周一收盤全線上揚，三大基準(zhǔn)股指均再創(chuàng)收盤歷史新高。美油收漲，天然氣期貨暴跌，金價收跌。歐股收漲。外圍市場對A股影響偏暖。國內(nèi)機會，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周(11月22日)全國水泥市場平均價格為465元/噸，環(huán)比大幅上漲1.4%，絕對價已超過去年最高點，并再創(chuàng)歷史新高。價格上漲地區(qū)主要集中在福建、江西、河南、山東、浙江、湖南和廣東等地，不同地區(qū)價格累計上漲70-150元/噸。利好相關(guān)板塊。另外，近日，雄安新區(qū)公共資源交易服務(wù)平臺發(fā)布了《河北雄安綠博園總體規(guī)劃設(shè)計項目招標(biāo)公告》，標(biāo)志著河北雄安綠博園總體規(guī)劃設(shè)計啟動。相關(guān)板塊或引關(guān)注。

　　今日指數(shù)小幅高開，開盤之后指數(shù)再度分化，出現(xiàn)走弱。上證指數(shù)日線級別MACD指標(biāo)運行于零軸下方，有所收斂，綠柱有所縮減。KDJ指標(biāo)金叉之后向上發(fā)散。均線來看，指數(shù)運行于5日均線與10日均線交匯處，上方受多條均線壓制，且多條均線有拐頭向下之勢。整體量能仍顯不足，預(yù)計指數(shù)后期仍有震蕩調(diào)整需求。

　　今日北上資金抄底式入場，近期一直掃貨

　　MSCI年內(nèi)最大擴容今日盤后生效，也是MSCI今年在A股的最后一次擴容。北上資金今日呈現(xiàn)大規(guī)模的抄底式凈流入，今日單日北上資金凈流入超240億元，創(chuàng)近期新高。事實上，自11月份以來，北上資金持續(xù)流入，累計凈流入超300億元，統(tǒng)計顯示，11月份以來，獲得北上資金凈買入金額超過1億元公司有129家。從相關(guān)公司所屬行業(yè)加倉金額分布來看，信息技術(shù)行業(yè)最多，超過80億元；可選消費行業(yè)緊隨其后，亦超過70億元；此外，日常消費、材料、工業(yè)等板塊加倉金額均超過40億元?？梢?，11月份以來，信息技術(shù)、大消費以及傳統(tǒng)的材料、工業(yè)板塊均是北上資金重點加倉目標(biāo)，行業(yè)龍頭及大白馬股仍是外資重點掃貨目標(biāo)。近期策略還是建議密切關(guān)注滬深港通資金動向，跟隨大資金“謀篇布局”。操作上，當(dāng)下要以低吸為主，謹(jǐn)慎持倉，絕不追漲，等待市場方向明確形成。

　　湘財證券：大盤短期最佳運行路徑曝光

　　今日兩市股指小幅高開后震蕩下行，10:17時見全日最低點后緩慢回升至中午收盤；午后股指大致以橫向整理為主；盤面熱點：消費電子、奢侈品、豬肉、OLED概念、智能穿戴、智能電視、船舶、旅游、文教休閑、鋰電池等板塊表現(xiàn)較好；總體來說：今日市場呈現(xiàn)窄幅整理的行情。

　　震蕩整理行情已持續(xù)一段時日，這段時間給投資者最大的感受用一個詞形容就是“壓抑”。為什么會有這種感覺？是因為市場目前階段所處的環(huán)境本就屬于整理周期，這個階段的最大特點是盤面賺錢效應(yīng)整體持續(xù)性不高，主線并不明確更不持續(xù)，只有少量板塊或個股受到資金短期的關(guān)照，會有一些波段性的表現(xiàn)，還有一些業(yè)績增幅很大的品種走勢較為獨立。

　　沉悶行情對于大多數(shù)投資者來說是一種煎熬，因為所有人都期望通過行情的好壞來賺錢，但湘財證券樊波認(rèn)為這種思路可能進入到一種誤區(qū)，能否賺到錢跟行情有關(guān)，但也跟行情無關(guān)。為什么這樣說？因為通過以往牛市來看，很多人在牛市中也沒賺不到錢，反倒還出現(xiàn)虧損，這說明有行情并非賺錢的核心驅(qū)動力，我們認(rèn)為長期持續(xù)賺錢的本質(zhì)是自己的邏輯和策略，希望投資者可以仔細(xì)思考這句話。

　　回到今日盤面，非常窄幅的橫向整理是今天市場的最大特點，漲停板數(shù)量在20多一點，而跌停板的數(shù)量大約有10個左右，說明市場還是中性偏弱，滬指短期壓力位下移至2930點附近，能否沖破這個位置成為市場短期的期待。

　　總結(jié)一句話：今日全天滬指大部分時間在2900點上方運行，成交量縮小明顯是盤面賺錢效應(yīng)弱的因素之一，要改變短期趨勢需重點關(guān)注2930點能否突破，并且該壓力還在動態(tài)下移，后市滬指在2870—2930點區(qū)間波段的概率較大，直到打破這種僵局。

　　(：DF078)

　　巨豐投顧：MSCI擴容資金大規(guī)模進場

　　【盤面簡述】

　　周二早盤兩市沖高回落，10點半后重拾升勢。盤面上，船舶、電信、家電、釀酒、電子元件等漲幅居前，鋼鐵、煤炭、水泥、磷化工、有色、券商領(lǐng)跌；題材股方面，無線耳機、蘋果概念、養(yǎng)雞、柔性屏、華為概念、小米概念、智能電視、鋰電池等漲幅居前。市場成交量低迷，建議關(guān)注績底部優(yōu)藍(lán)籌股。

　　【消息面】

　　1、優(yōu)化產(chǎn)品注冊機制服務(wù)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級 權(quán)益類基金迎發(fā)展春天

　　近期，中國證監(jiān)會召開的系列座談會及資本市場“深改12條”為行業(yè)發(fā)展指明方向：公募基金應(yīng)著力推動權(quán)益類基金的發(fā)展，在提升產(chǎn)品占比上下功夫。圍繞這一方向，證監(jiān)會不斷優(yōu)化公募基金產(chǎn)品注冊機制，大幅提高權(quán)益類基金審核效率。

　　2、煤飛色舞鋼花開基建板塊再亮劍 機構(gòu)認(rèn)為市場風(fēng)格切換 難一蹴而就

　　煤飛色舞鋼花開，水泥機械合家歡。25日，基建產(chǎn)業(yè)鏈鋼鐵、水泥、工程機械“三朵金花”引人注目，強周期板塊的煤炭、有色、房地產(chǎn)股遙相呼應(yīng)，基建概念發(fā)酵與周期股估值修復(fù)共振，推動A股市場在存量博弈格局下演繹風(fēng)格切換。

　　3、MSCI年內(nèi)最大幅度提升A股權(quán)重26日生效，3000億元資金蓄勢待發(fā)

　　11月8日，國際指數(shù)MSCI宣布，A股大盤股納入比例由15%提升至20%，中盤股也將以20%的比例首次納入。這是MSCI繼今年5月份、8月份順利完成兩次提升A股權(quán)重后，年內(nèi)第三次提升A股權(quán)重，也是年內(nèi)提升幅度最大的。此次提升A股權(quán)重將于11月26日收盤后正式生效。

　　【巨豐觀點】

　　周二早盤兩市沖高回落，10點半后重拾升勢。盤面上，船舶、電信、家電、釀酒、電子元件等漲幅居前，鋼鐵、煤炭、水泥、磷化工、有色、券商領(lǐng)跌；題材股方面，養(yǎng)雞、無線耳機、蘋果概念、柔性屏、華為概念、小米概念、智能電視、鋰電池等漲幅居前。

　　柔性屏板塊走強：國風(fēng)塑業(yè)、華映科技沖擊漲停，【光莆股份(300632)、股吧】、長信科技、京東方A、TCL集團等領(lǐng)漲。鋰電池概念午后拉高：維科技術(shù)、滄州明珠漲停，億緯鋰能、露笑科技、寧德時代、星源材質(zhì)等紛紛大漲。

　　消費電子板塊走高：聯(lián)絡(luò)互動、電聲股份、誠邁科技、光弘科技、【矩子科技(300802)、股吧】漲停，潤欣科技、奮達(dá)科技、欣旺達(dá)、長信科技、京東方A、華星創(chuàng)業(yè)、電連技術(shù)、立訊精密、深天馬A、欣旺達(dá)等領(lǐng)漲。

　　巨豐投顧認(rèn)為三季報后率先調(diào)整的國產(chǎn)芯片、國產(chǎn)軟件等科技股開啟的反彈已經(jīng)告一段落。上周三創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出半年新高后回落。上周五滬指跌破2900點，創(chuàng)3個月新低。煤炭、鋼鐵、水泥等強周期板塊反彈，高價股殺跌。周一市場延續(xù)上周五的風(fēng)格，強周期板塊漲幅擴大，科技股全線殺跌。但北上資金交易明細(xì)顯示強周期板塊異動并無外資加倉跡象。周二強周期藍(lán)籌股大漲2天后回落，消費電子板塊展開反彈，MSCI擴容資金大規(guī)模進場。操作上，建議逢低關(guān)注有業(yè)績支撐的底部藍(lán)籌股，切莫追漲殺跌。

　　(：DF078)

　　容維證券劉思山：股指窄幅震蕩 北向資金加速流入

　　今日早盤滬指高開后，窄幅震蕩，科技股小幅回暖，無線耳機、觸摸屏領(lǐng)漲；周期股如鋼鐵、煤炭等板塊集體回調(diào)。午后股指仍舊維持窄幅波動，北向資金進入步伐加大，全天凈流入逾240億元。截至收盤：滬指漲0.03%，報2907.06點；深證成指漲0.53%，報9677.23點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲1.049%，報1679.08點。

　　盤面上看，養(yǎng)雞、無線耳機、中船系等板塊漲幅居前，鋼鐵、煤炭開采加工、石墨電極等板塊跌幅居前。兩市沒有特別亮眼的板塊出現(xiàn)，漲幅前列的多是些連續(xù)下跌后的反彈走勢，而近幾日表現(xiàn)較好的鋼鐵、煤炭開采概念均處于跌幅前列。個股漲幅方面，【中迪投資(000609)、股吧】、貴人鳥四連板，均是低位低價的超跌股，跌幅榜上紅宇新材五連板、菲林格爾四連板，新近上市的新股如交建股份、左江股份、貝斯美、鋼研納克均跌停報收，個股風(fēng)險仍在釋放中。

　　技術(shù)上看，股指上周五創(chuàng)出近期調(diào)整新低，走勢不容樂觀，但在年線附近獲得了一定支撐，短期2900點下方構(gòu)成空頭陷阱可能性較大，在此位置不宜過度看空，應(yīng)關(guān)注年報業(yè)績預(yù)期較好個股的中線機會，操作上應(yīng)多看少動，控制好倉位為主。

　　(：DF078)

　　天信投顧：忽高忽低弱勢震蕩是短期典型特征

　　今日市場點評：

　　周二早盤小幅高開，不過開盤后股指的運行卻不甚理想，持續(xù)保持在2900點整數(shù)關(guān)口上方窄幅震蕩，市場的亮點稀少。整體來看，周二市場保持弱勢震蕩整理格局走勢，盤面上基本屬于無熱點、無成交量、無漲幅三無特點；另外部分品種呈現(xiàn)分化，類似一日游走勢。旅游、船舶、消費電子等板塊漲幅居前；鋼鐵、建材、煤炭等回踩！

　　明日市場觀察：

　　周一的收市評論我們預(yù)計周二市場盤中還會存在一定的拉升需求，而周二市場確實也存在類似的機會，但是僅僅是一哆嗦就結(jié)束了，可見市場在部分分時壓力以及前面的密集成交區(qū)附近，確實也存在較大的壓力；好在周二市場收出假陰十字星，對周三還保留一絲希望。

　　短期行情分析：

　　短期來看，市場正處于棄高從低，估值修復(fù)等市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換期，包括大消費的藍(lán)籌白馬股存在休整的需求，而一些低價的藍(lán)籌股又存在估值休整的需求；再加上前期大漲的一些科技股和持續(xù)超跌的中小題材股等都存在一定的切換和風(fēng)格轉(zhuǎn)換，目前市場就處于這種風(fēng)格轉(zhuǎn)換期。一般情況下，處于分格轉(zhuǎn)換期市場的特點也非常明顯：一是股指大概率上都是保持弱勢的窄幅震蕩走勢為主；二是估值需要修復(fù)的品種也會存在較為明顯的波動，典型的特征就是今日領(lǐng)漲，明日領(lǐng)跌非常明顯，但是并不影響其震蕩筑底然后走出結(jié)構(gòu)性機會的周期。所以，短期市場股指將會繼續(xù)弱勢震蕩整理，而個股依舊會存在明顯波動的走勢。

　　后市投資展望：

　　綜合分析認(rèn)為，市場暫時處于風(fēng)格切換的十字路口，市場和部分需要修復(fù)股指的板塊出現(xiàn)忽高忽低的走勢是非常正常的顯現(xiàn)；只要把握好市場風(fēng)格切換的方向即可，后期的事情就交給市場就行了。操作上，在風(fēng)格未完成切換之前，繼續(xù)保持謹(jǐn)慎加倉的態(tài)度，繼續(xù)在低價藍(lán)籌股挖掘一下局部熱點，高拋低吸。

　　(：DF078)

　　錢坤投資：市場拋壓很輕 外資積極入場

　　大盤今天走出非常平淡的行情。早盤股指小幅高開，短線波動直接回補了跳空缺口。全天股指沒有大的表現(xiàn)，全天的波動區(qū)間只有十幾個點，尾市放出巨量，但股指沒有大的變化。

　　兩市共成交3936億，較昨日減量264億。

　　今天收盤，MSCI今年在A股的最后一次擴容生效。至此，MSCI已經(jīng)以20%的納入因子將幾百只A股大盤股、中盤股納入。資管規(guī)模達(dá)6萬億美元的貝萊德在研究報告中預(yù)計，此次納入將為A股帶來約67億美元(折合人民幣471億元)的被動增量資金，資金量為8月MSCI擴容的2倍。

　　北上資金近期持續(xù)流入，今天上午超過70億，到下午收盤已經(jīng)達(dá)到了驚人的240億元。但盤面股指的表現(xiàn)異常穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)大的波動。那么這個市場，到底誰在買誰在賣？可以看到的是境內(nèi)基金近期的倉位在不斷下降，基本可以判斷，境內(nèi)機構(gòu)在拋售，而境外資金在入場。前者把后者當(dāng)拼盤俠，而后者把前者當(dāng)成了圣誕老人。

　　大盤今天處于多空平衡狀態(tài)，板塊熱點散亂，且漲幅一般。

　　1、科技股

　　昨天科技類板塊大幅下跌，今天又出現(xiàn)活躍狀態(tài)，創(chuàng)業(yè)板50、5G、半導(dǎo)體等漲幅居前。國家扶持高科技產(chǎn)業(yè)的力度不會減小，還會繼續(xù)加大。華為的幾款最新手機的分析，里面的芯片連接器電阻電容閃存?zhèn)鞲衅鞯龋ッ绹航?00%。這些高科技類的行業(yè)逐漸實現(xiàn)國產(chǎn)化代替是必選路徑，行業(yè)空間巨大，但后市個股的表現(xiàn)可能會有分化。

　　2、鋼鐵、煤炭

　　鋼鐵、煤炭今天跌幅居前，但明顯可以看出處于縮量狀態(tài)。目前鋼價還在繼續(xù)上漲，而成本保持低位，利潤率不斷提升。低估值狀態(tài)引發(fā)了爆破式的上漲，而這種權(quán)重股的上漲趨勢一旦形成，慣性會非常大，不太容易出現(xiàn)拐點。今天的下跌是上漲過程中的正常調(diào)整，可以繼續(xù)關(guān)注。

　　大盤昨天是放量的中陽線，今天是縮量小陰線，盤中走勢穩(wěn)定，算是強勁上漲后的正?；卣{(diào)。短線波動不可避免，眼光可以放長一點，季線圖上長陽之后兩連陰，如果最后這個季度再收小陰線，技術(shù)形態(tài)上形成蓄勢上攻形態(tài)。市場拋壓已經(jīng)很輕，外資積極入場，國內(nèi)大型上市公司在忙于收購、增持和回購。當(dāng)我們看不清方向的時候，看一下大資本的操作方向，可以知道目前的資產(chǎn)價格是否有投資價值。堅定信心，堅決持股。

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)

　　(：DF078)