伴隨外圍股市的大幅下跌，A股再度調(diào)整。本周前三個(gè)交易日，上證綜指、深證成指分別下跌5.50%、7.40%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅達(dá)7.07%。連日下跌后，上證綜指18日?qǐng)?bào)收2728.76點(diǎn)，逼近2月4日“黃金坑”的2685.27點(diǎn)。彼時(shí)，A股ETF獲得大額資金凈流入，而這一幕又在當(dāng)下重演——本周前兩個(gè)交易日，約173.05億元資金逆市抄底A股ETF，不少寬基指數(shù)ETF大舉吸金。

　　基金人士認(rèn)為，A股短期仍將延續(xù)高波動(dòng)，目前是左側(cè)布局期，但部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)已經(jīng)逐步進(jìn)入長(zhǎng)期配置的黃金時(shí)點(diǎn)。

　　資金抄底寬基指數(shù)ETF

　　本周前三個(gè)交易日，A股大幅下跌。北向資金在上周創(chuàng)下單周凈流出417.95億元的歷史紀(jì)錄后，本周前三個(gè)交易日繼續(xù)流出，合計(jì)已凈流出252.37億元。同時(shí)，卻有大量資金逆市抄底A股ETF，僅3月17日，A股ETF便逆市凈流入100.31億元，本周前兩個(gè)交易日合計(jì)凈流入約173.05億元。與前期科技類ETF獨(dú)受追捧不同，此次主要寬基指數(shù)吸金顯著。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，3月17日主要寬基指數(shù)ETF逆市吸金。華泰柏瑞滬深300ETF凈流入約23.35億元，華夏上證50ETF、南方中證500ETF分別凈流入11.90億元、11.01億元，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF凈流入9.92億元。此外，部分科技類ETF繼續(xù)獲得資金青睞。本周前兩個(gè)交易日，華夏中證5G通信主題ETF凈流入資金達(dá)25.74億元，華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF凈流入15.64億元，銀華中證5G通信主題ETF凈流入12.25億元。

　　新華基金表示，疫情導(dǎo)致的股市下跌為全球金融市場(chǎng)進(jìn)行了一次超級(jí)壓力測(cè)試。目前測(cè)試尚未結(jié)束，警報(bào)仍未解除。整體看，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)相對(duì)于海外相對(duì)收益明顯。但滬港通數(shù)據(jù)顯示，外資流出明顯，金融、消費(fèi)、新能源龍頭品種均被大幅減持。未來(lái)積極方面在于，國(guó)內(nèi)資金參與海外股市較少，并不需要賣(mài)出國(guó)內(nèi)資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)流動(dòng)性；不利方面在于，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)和債券市場(chǎng)外資投資者已占有一定份額，若海外市場(chǎng)持續(xù)下行，海內(nèi)外資產(chǎn)的比價(jià)效應(yīng)將發(fā)生變化，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)難以獨(dú)善其身。

　　A股短期延續(xù)高波動(dòng)

　　展望后市，基金人士認(rèn)為，A股短期仍將延續(xù)高波動(dòng)，目前市場(chǎng)屬左側(cè)布局期。

　　國(guó)壽安?；鹫J(rèn)為，由于內(nèi)外部多個(gè)因素交織影響，全球市場(chǎng)大幅波動(dòng)，且這種大幅波動(dòng)難以確認(rèn)是否結(jié)束，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)難免受到牽連，波動(dòng)有所放大。但考慮到國(guó)內(nèi)疫情防控更加有效，潛在下行風(fēng)險(xiǎn)控制更好，政策空間更加充分，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)將延續(xù)基本面趨勢(shì)而積極向好。整體看，海外疫情短期對(duì)A股有沖擊，但A股會(huì)相對(duì)更強(qiáng)。不過(guò)目前外部風(fēng)險(xiǎn)拐點(diǎn)還未確認(rèn)，市場(chǎng)仍是左側(cè)布局期。

　　工銀瑞信基金表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)偏松，同時(shí)改革開(kāi)放政策將逐步落地，預(yù)計(jì)權(quán)益市場(chǎng)將以結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)為主，不過(guò)需要對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)做好準(zhǔn)備。

　　新華基金認(rèn)為，疫情可能進(jìn)一步壓低全球需求，從而使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的中樞水平加速下移，需思考零利率時(shí)的資產(chǎn)定價(jià)問(wèn)題。波動(dòng)是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)天然的敵人，在利率較高的時(shí)期，資金為了避險(xiǎn)就會(huì)轉(zhuǎn)移到低波動(dòng)資產(chǎn)中。而在零利率狀態(tài)下，投資者對(duì)波動(dòng)的容忍度可能明顯提升。

　　捕捉長(zhǎng)期配置黃金時(shí)點(diǎn)

　　雖然近期A股受海外疫情和外圍股市拖累明顯，但基金人士依舊堅(jiān)定看好A股中長(zhǎng)期投資價(jià)值，認(rèn)為部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)已經(jīng)逐步進(jìn)入長(zhǎng)期配置的黃金時(shí)點(diǎn)。

　　重陽(yáng)投資認(rèn)為，A股表現(xiàn)有望繼續(xù)強(qiáng)于海外，理由是其他經(jīng)濟(jì)體此前一直在做“簡(jiǎn)單”的事情，通過(guò)貨幣或財(cái)政刺激推動(dòng)股市上漲；而中國(guó)近年來(lái)一直堅(jiān)持做“困難”的事情，即防范和化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，中國(guó)采取了有力措施率先控制住疫情，正逐步恢復(fù)正常的生產(chǎn)生活秩序。中國(guó)在抗疫中展現(xiàn)出強(qiáng)大的組織動(dòng)員能力和負(fù)責(zé)任的大國(guó)擔(dān)當(dāng)。這些因素使得包括A股、港股、中國(guó)利率債在內(nèi)的中國(guó)資產(chǎn)較海外資產(chǎn)更具吸引力。盈峰資本也認(rèn)為，目前A股、港股及美股中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值吸引力正不斷提升，已現(xiàn)配置黃金時(shí)點(diǎn)。

　　富達(dá)國(guó)際亞太區(qū)首席投資官Paras Anand表示，過(guò)去十年，投資市場(chǎng)的主旋律離不開(kāi)追逐可提供收益的資產(chǎn)，或追捧低波幅股份，但目前投資這兩類資產(chǎn)也存在風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)目前的投資環(huán)境，長(zhǎng)線投資者可以留意亞洲投資機(jī)遇，思考市場(chǎng)分類以及主動(dòng)投資策略。

　　恒天財(cái)富研究院表示，當(dāng)前全球資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已大幅釋放，金融拐點(diǎn)、政策拐點(diǎn)、疫情拐點(diǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)，可以更加積極的態(tài)度看待市場(chǎng)，逢低逐步配置國(guó)內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)是更為理性的選擇。權(quán)益資產(chǎn)投資的最佳時(shí)“機(jī)”，往往隱藏在大“?！敝隆８袃r(jià)值、更低價(jià)格，永遠(yuǎn)是權(quán)益資產(chǎn)配置的王道。當(dāng)下中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)是未來(lái)中期最有價(jià)值的資產(chǎn)。