財聯(lián)社(上海，研究員姚輝)繼3月19日盤中短暫擊破2700點(diǎn)后，滬指昨日收報2660點(diǎn)再度回落至2700點(diǎn)下方，滬深300指數(shù)PB也“罕見”跌破1.3倍?；販y歷史，上證綜指2008年迄今有七個階段跌破2700點(diǎn)，快速拉升重回2700點(diǎn)關(guān)口上方僅有兩次，定投或許是熬過筑底期的最佳策略。

　　以史為鑒：滬指歷次跌破2700點(diǎn)后怎么走

　　不算最近這次，上證綜指2008年迄今有六個階段跌破2700點(diǎn)，快速拉升重回2700點(diǎn)關(guān)口上方僅有兩次，其余四次筑底期短則三個月長則三年。

　　滬指日線圖，箭頭處日期分別為2008.7.2和2009.6.1　　滬指日線圖，箭頭處日期分別為2010.5.10和2010.9.7　　滬指周線圖，箭頭處日期分別為2011.6.16和2014.12.2　　滬指日線圖，箭頭處日期分別為2018.9.7和2019.2.13

　　2700點(diǎn)下方定投策略如何？

　　如果在2700點(diǎn)下方開啟定投，策略條件如下：

　　1)當(dāng)上證指數(shù)跌入2700點(diǎn)下方，次日開啟月度定投上證指數(shù)；2)當(dāng)指數(shù)恢復(fù)至2700上方，次日停止定投；3)當(dāng)上證指數(shù)反彈至3000點(diǎn)，連續(xù)三日站上3000點(diǎn)，次日果斷拋售止盈。

　　在2008年7月1日至2020年3月20日，上證綜指有六個階段跌破2700點(diǎn)，其中2009年9月和2016年3月只持續(xù)了不到一個月，所以只進(jìn)行了一期投資。2011年至2014年A股經(jīng)歷了漫長的熊市，期間進(jìn)行了42期定投，從定投開始到止盈拋售持續(xù)了3.51年。另外還有2次半年的，一次1年的定投。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)：上述6次定投，均能獲得超過10%的回報，年化收益均高于21%。如果一個投資者從2008年開始只使用該策略進(jìn)行投資，不進(jìn)行其他投資，從2008年7月1日開啟第一筆定投，至2019年3月7日兌現(xiàn)最后一期定投收益，在10.68年間合計能獲得239.57%的總收益，年化收益率可以達(dá)到12.13%。而且期間持有倉位的時間只有5.74年，也就是有近5年沒有資金占用，滿倉操作時間僅有3.2年。

　　可見，A股的底部從來不是在喜笑顏開中走來，而是歷經(jīng)多次“關(guān)燈吃面”姍姍而至。是該準(zhǔn)備彈藥的時候了，但不能任性“梭哈”

　　滬深300估值進(jìn)入小概率區(qū)間買入并耐心持有收益率不菲

　　易方達(dá)基金的研究顯示，當(dāng)前滬深300指數(shù)的PB(市凈率)已經(jīng)小于1.3，是難得的小概率事件，應(yīng)該買入并持有，而不是恐慌拋售！

　　滬深300指數(shù)由中證指數(shù)公司在2005年4月8日發(fā)布，至今近15年，累計3635個交易日。

　　易方達(dá)基金統(tǒng)計顯示，其中PB≤1.3的交易日僅184天，占比僅5%，主要集中在2014年行情啟動之前以及2018年末。也就是說，滬深300PB降到1.3倍是難得的小概率事件！

　　上圖統(tǒng)計了歷史上滬深300PB降至1.3倍及以下時，買入滬深300并持有的收益率。由此可見在恐慌之際，買入滬深300指數(shù)并耐心持有，未來獲得不菲回報可能性較高。