4月7日上午，A股跳空收復(fù)2800點(diǎn)！東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至上午收盤，北向資金凈流入86.90億元。

　　板塊方面，科技股、消費(fèi)股表現(xiàn)搶眼，其中海天味業(yè)股價(jià)再度創(chuàng)下歷史新高，消費(fèi)股韌性凸顯。值得注意的是，繼白酒之后，海底撈也開始漲價(jià)。對(duì)于消費(fèi)股的業(yè)績(jī)預(yù)期，機(jī)構(gòu)投資者存在一定分歧。大市方面，隨著海外主要經(jīng)濟(jì)體疫情增速拐點(diǎn)出現(xiàn)，市場(chǎng)有望走出一波反彈，中長(zhǎng)期依舊看好。

　　消費(fèi)、科技雙輪驅(qū)動(dòng)

　　大盤強(qiáng)勢(shì)上漲之下，市場(chǎng)熱點(diǎn)全面開花，科技股、消費(fèi)股、農(nóng)業(yè)板塊均表現(xiàn)突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上午收盤，農(nóng)林牧漁板塊上漲4.13%，建材板塊上漲4.48%，計(jì)算機(jī)、食品飲料分別上漲3.61%、2.76%。

　　來(lái)源：Wind

　　近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的消費(fèi)股繼續(xù)賺足眼球，其中海天味業(yè)再次創(chuàng)下歷史新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，7日上午，海天味業(yè)盤中創(chuàng)下歷史最高價(jià)135.88元。

　　海天味業(yè)股價(jià)走勢(shì)圖(月線)來(lái)源：同花順

　　事實(shí)上，3月以來(lái)，以消費(fèi)股為代表的內(nèi)需板塊表現(xiàn)十分強(qiáng)勢(shì)，逆市斬獲正收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，農(nóng)林牧漁板塊漲幅達(dá)10.86%，食品飲料、商業(yè)貿(mào)易也分別上漲了6.18%、2.29%。

　　海底撈掀起消費(fèi)股漲價(jià)潮？

　　對(duì)于科技股和消費(fèi)股的突出表現(xiàn)，某公募基金分析師坦言，目前市場(chǎng)行情主線主要圍繞高確定性和高彈性兩個(gè)維度展開，高確定性比如偏消費(fèi)內(nèi)需的板塊個(gè)股，高彈性板塊主要是近期回調(diào)幅度較大的科技股。

　　市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)股高確定性的強(qiáng)烈反應(yīng)，背后隱含的邏輯是疫情過后的報(bào)復(fù)性消費(fèi)將令消費(fèi)股業(yè)績(jī)快速修復(fù)。值得注意的是，隨著消費(fèi)逐步回暖，部分消費(fèi)個(gè)股已經(jīng)率先掀起漲價(jià)潮，最引人注目的當(dāng)屬海底撈。

　　海底撈防控疫情總指揮部最新發(fā)布的《工作簡(jiǎn)報(bào)第14號(hào)》顯示，截至3月18日，海底撈在天津、長(zhǎng)沙、合肥等城市新增恢復(fù)營(yíng)業(yè)的門店177家，累計(jì)恢復(fù)堂食服務(wù)門店509家。

　　不過，有網(wǎng)友稱，前幾天吃海底撈發(fā)現(xiàn)蝦滑漲到了62元一份；還有網(wǎng)友曬出的票單顯示，半份土豆達(dá)13元，合一片土豆1.5元，一份米飯7元等。海底撈也回應(yīng)各家媒體稱，受疫情影響，公司調(diào)整了部分菜價(jià)，整體價(jià)格上漲幅度控制在6%，各個(gè)城市實(shí)行差異化定價(jià)。

　　網(wǎng)友對(duì)此也評(píng)論不一。一位微博網(wǎng)友稱，漲價(jià)能理解，但原本也挺貴，漲價(jià)后更吃不起了(以下留言截圖均來(lái)源于微博)

　　東吳證券指出，海底撈2019年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入265.6億元，同比增長(zhǎng)56.5%，歸母凈利23.4億元，同比增長(zhǎng)42.4%。門店達(dá)到768家(凈增302家)，整體翻臺(tái)率4.8次/天，微降0.2次。同時(shí)，海底撈客單價(jià)穩(wěn)步提升至105.2元(+4.1%)，一二三線及以下城市客單價(jià)分別同比提升3.8%、4.9%、3.0%，客單價(jià)增幅與通脹水平相當(dāng)。

　　海底撈的漲價(jià)或許并不意外。更早之前，部分白酒企業(yè)已經(jīng)有所漲價(jià)。中信建投研報(bào)指出，水晶瓶劍南春和珍藏級(jí)劍南春出廠價(jià)于3月1號(hào)分別上調(diào)了25元/瓶、30元/瓶；4月1日起，水晶劍和珍藏劍的建議零售價(jià)也將進(jìn)行正式調(diào)整。其中，水晶劍的建議零售價(jià)將調(diào)整為489元/瓶，珍藏級(jí)劍南春的建議零售價(jià)調(diào)整為788元/瓶。3月27日，汾酒品系中的低端大單品——玻汾開始上調(diào)價(jià)格，從出廠價(jià)到終端供貨價(jià)都在上調(diào)，其53度給終端的供貨價(jià)由原來(lái)的480元/件調(diào)至504元/件，42度終端價(jià)格由原來(lái)420元/件調(diào)至432元/件。

　　2020年以來(lái)白酒漲價(jià)情況來(lái)源：中信建投研報(bào)

　　消費(fèi)股業(yè)績(jī)預(yù)期有分歧

　　從今日上午表現(xiàn)看，截至上午12時(shí)，海底撈上漲2.58%，恒生指數(shù)上漲0.28%，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。

　　海底撈4月7日上午股價(jià)走勢(shì)

　　不過，對(duì)于消費(fèi)股乃至上市公司整體的業(yè)績(jī)預(yù)判，機(jī)構(gòu)投資者存在分歧。

　　某私募基金經(jīng)理表示，過去幾年一些消費(fèi)股走勢(shì)強(qiáng)勁，穿越牛熊，歸根究底是其業(yè)績(jī)保持了較快增速，疊加了估值中樞提升。從目前情況看，消費(fèi)股短期業(yè)績(jī)受到?jīng)_擊是確定的，對(duì)中期業(yè)績(jī)的影響程度還需跟蹤。同時(shí)目前消費(fèi)股的估值并不便宜，安全邊際不足，因此目前選擇繼續(xù)觀望，避免落入價(jià)值陷阱。

　　目前的一致預(yù)期是上市公司業(yè)績(jī)的二季度同比增速會(huì)較一季度的同比增速出現(xiàn)明顯改善，世誠(chéng)投資對(duì)此難以認(rèn)同。至少以下行業(yè)的基本面在二季度可能更弱：銀行、地產(chǎn)、能源、交運(yùn)、部分可選消費(fèi)板塊，以及部分出口導(dǎo)向型和海外供應(yīng)鏈?zhǔn)茏璧男袠I(yè)。

　　泓德基金基金經(jīng)理秦毅表示，依然關(guān)注兩個(gè)方向：一是符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)方向的板塊，主要是成長(zhǎng)；二是符合我國(guó)消費(fèi)升級(jí)方向的板塊，主要是大消費(fèi)。成長(zhǎng)型板塊主要是以光伏、風(fēng)電、新能源車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)，以及以TMT為代表的科技產(chǎn)業(yè)。大消費(fèi)類主要包括醫(yī)藥、食品飲料等。

　　大市方面，灃京資本表示，展望4月份，已有相對(duì)積極因素出現(xiàn)，一是海外主要經(jīng)濟(jì)體疫情開始出現(xiàn)積極變化，市場(chǎng)必然有一波反彈；二是國(guó)內(nèi)加快推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，特別是推進(jìn)終端消費(fèi)的正常化。中長(zhǎng)期看，中美經(jīng)濟(jì)處于庫(kù)存周期的上升初期，疫情雖然對(duì)短期流動(dòng)性有影響，但超額流動(dòng)性依舊充裕，權(quán)益投資環(huán)境友好；A股市場(chǎng)估值水平具備配置吸引力，結(jié)構(gòu)性分化仍然存在。不過中期仍需對(duì)海外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，關(guān)注疫情擴(kuò)散、后疫情時(shí)代國(guó)際政治的變化和全球經(jīng)濟(jì)降速對(duì)金融體系和資產(chǎn)價(jià)格的潛在沖擊。