把握3000點(diǎn)上的股票機(jī)會，點(diǎn)此3分鐘在線開戶>>

　　本周滬指累計上漲5.81%，下周A股將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

　　國君策略：看好后市 突破3300靜待3500

　　當(dāng)前A股的低估值補(bǔ)漲特征本質(zhì)在于「無風(fēng)險利率」的下行，促發(fā)的動力在于「銀行理財預(yù)期收益率」降低，進(jìn)一步強(qiáng)化「資金追逐資產(chǎn)」的現(xiàn)象。由此看好后市，突破「3300」，靜待「3500」，進(jìn)擊「券商」和低估值有業(yè)績的龍頭股，先「周期」后「消費(fèi)」、「科技」。

　　行業(yè)比較：先是「券商」+低估值領(lǐng)頭(以周期為主)，「科技」+「消費(fèi)」接力，講故事的「小市值」公司不炒，「銀行」不是「主打」品種而是周期向消費(fèi)和科技切換的「過渡」品種。當(dāng)前推薦：券商、煤炭、建筑、地產(chǎn)、電子、家電。

　　海通策略：牛市擴(kuò)散

　　核心結(jié)論：①今年上半年疫情全球蔓延背景下A股韌性很強(qiáng)，源于宏微觀流動性充裕，19/1開始的牛市格局未變。②下半年企業(yè)利潤同比將回升至兩位數(shù)，牛市進(jìn)入盈利估值雙輪驅(qū)動，市場望向上突破，創(chuàng)本輪牛市新高。③市場將從局部機(jī)會擴(kuò)散到輪漲，科技+券商主線再發(fā)力，低估低配行業(yè)階段性補(bǔ)漲，如銀行地產(chǎn)及周期。

　　中信證券：補(bǔ)漲只是預(yù)演 把握市場節(jié)奏

　　低估值板塊的補(bǔ)漲并非風(fēng)格切換，只是短暫的風(fēng)格再平衡，也是未來風(fēng)格切換的預(yù)演。預(yù)計補(bǔ)漲仍將持續(xù)1-2周，但漲速將放緩；解禁壓力與業(yè)績驗(yàn)證過后，市場將重回均衡狀態(tài)。3季度后期起，金融和周期才將成為下一輪持續(xù)數(shù)月的趨勢性上漲的主線之一。3季度市場任何的調(diào)整和結(jié)構(gòu)松動，都是新的入場時機(jī)，也是下半年最佳的配置時機(jī)。

　　配置上，在近期的低估值板塊補(bǔ)漲行情中，我們建議適當(dāng)增配大金融中的房地產(chǎn)，以及景氣改善的可選消費(fèi)板塊，包括家電、化妝品、汽車及零部件。

　　新時代策略：不要低估資金的力量

　　這輪市場上漲的主要力量源于資金的增多。資金的增多一部分是市場上漲吸引來的，另一部分則是居民資產(chǎn)配置的長期力量被激發(fā)了出來，并將在今年成為了年度大邏輯。在此基礎(chǔ)上，經(jīng)濟(jì)好壞的影響沒有那么大。從節(jié)奏上來說，Q3依然可以維持很樂觀，Q4之前不會有太致命的風(fēng)險。風(fēng)格上，盡管低估值板塊開始有絕對收益并出現(xiàn)階段性領(lǐng)漲，不過，我們認(rèn)為，目前只是階段性領(lǐng)漲，還不是季度級別的大風(fēng)格切換。Q3依然可以重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)，券商是我們持續(xù)推薦的黑馬。

　　廣發(fā)策略：14年底會重現(xiàn)嗎？

　　A股處于“盈利弱修復(fù)+流動性維持寬松”的權(quán)益友好環(huán)境。6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，“估值降維”下沉至最底端的“修復(fù)”主線繼續(xù)進(jìn)行。由于短期股價由增量資金邊際定價，北向資金和新發(fā)規(guī)模較大的公募基金更傾向于率先配置“估值降維”品種，我們認(rèn)為非銀金融/地產(chǎn)在這波修復(fù)中交易性機(jī)會更大。

　　中期繼續(xù)從修復(fù)中尋找“估值降維”合理估值品種，配置“業(yè)績修復(fù)彈性”：(1)居民消費(fèi)需求修復(fù)(休閑服務(wù)、百貨、黃金珠寶)；(2)出口修復(fù)(機(jī)械設(shè)備、白電、蘋果鏈消費(fèi)電子)；(3)供給需求修復(fù)兩重一新(建材/重卡、醫(yī)療信息化/新能源車)。

　　興證策略：風(fēng)格的擴(kuò)散與再平衡

　　展望后市，我們繼續(xù)維持“藍(lán)籌搭臺，成長唱戲”的看法：1)把握低估值地產(chǎn)周期等藍(lán)籌績優(yōu)核心資產(chǎn)龍頭，特別是我們在中期策略推薦地產(chǎn)景氣鏈條(家電家居建材)方向，基本面恢復(fù)較快，景氣向上的中游制造鏈條(工程機(jī)械、水泥等)；2)受益于本輪資本市場改革，作為重要載體的龍頭券商；3)我們正處在新一輪科技創(chuàng)新周期中，科技成長仍有唱戲機(jī)會。

　　天風(fēng)策略：大切換？——眼前的茍且 但別忘了還有詩和遠(yuǎn)方

　　估值的極端分化，是低估值板塊修復(fù)的最大邏輯，而估值一定程度收斂后，低估值的吸引力也自然下降，當(dāng)前我們更傾向于認(rèn)為這是一次“短平快的風(fēng)格小漂移”，低估值板塊核心主線是具備自我強(qiáng)化邏輯的券商。

　　在短平快的風(fēng)格小漂移之后，Q3的業(yè)績窗口期可以均衡風(fēng)格繼續(xù)關(guān)注高增長和超預(yù)期的公司，Q4建議關(guān)注日歷效應(yīng)推動低估值板塊占優(yōu)的機(jī)會，比如家電、家居、建材、工程機(jī)械等。更長期維度來看，高景氣仍然是制勝因子。長期看好一個中心(5G&數(shù)據(jù)中心)和三個基本點(diǎn)(三大滲透率未來有望快速提升的板塊：新能源車、無線耳機(jī)、信創(chuàng))。

　　方正策略：金融起舞

　　金融起舞前市場處于結(jié)構(gòu)性牛市，如果金融大幅上漲確立牛市格局，參考2014年年底的情形，高估值分位如成長、消費(fèi)補(bǔ)跌的可能性不大，市場總體呈現(xiàn)精彩紛呈的結(jié)構(gòu)性行情。

　　7月關(guān)注四類機(jī)會：一是大金融板塊有補(bǔ)漲的需求，如券商、保險、銀行等；二是，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確認(rèn)，關(guān)注早周期如汽車、家電的配置機(jī)會；三是新基建等調(diào)結(jié)構(gòu)領(lǐng)域，如5G、通信等；四是部分產(chǎn)業(yè)演進(jìn)趨勢明確的科技領(lǐng)域，如電子、新能源汽車等。綜合來看，7月首選非銀金融、銀行、汽車。

　　相關(guān)報道：

　　A股狂飆3.8萬億！誰在跑步入場？投資大咖們激辯“風(fēng)格切換”

　　3100點(diǎn)跑步入場！有券商新增開戶數(shù)增30% 場外配資蠢蠢欲動

　　“我一把梭卻踏空了！”牛市來了 把握這些規(guī)律才能賺錢

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)

　　(：DF506)