7月16日，A股大幅調(diào)整，上證指數(shù)險(xiǎn)守3200點(diǎn)。

　　7月17日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，保險(xiǎn)公司自主運(yùn)作空間將加大，配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的彈性和靈活性增強(qiáng)，最高可占上季末總資產(chǎn)的45%。

　　這周，A股將怎么走？

　　圖片來(lái)源：銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

　　在券商看來(lái)，短期市場(chǎng)面臨諸如估值結(jié)構(gòu)性偏高、解禁壓力、外部風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)等因素，或存在繼續(xù)調(diào)整的可能，但受益于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、長(zhǎng)期資金持續(xù)入市、企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)等因素，A股長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變。

　　配置上，券商仍看好科技主線，此外周期股、大消費(fèi)以及中報(bào)超預(yù)期板塊個(gè)股也值得關(guān)注。

　　短期或有調(diào)整

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)全周累計(jì)跌幅分別為5%、4.07%和4.18%。

　　在部分券商看來(lái)，目前市場(chǎng)仍存在一些風(fēng)險(xiǎn)因素，后市有繼續(xù)調(diào)整的可能。

　　光大證券策略謝超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，本周市場(chǎng)的下跌，是市場(chǎng)在中高估值壓力下的正常調(diào)整，在企業(yè)盈利復(fù)蘇得到市場(chǎng)普遍認(rèn)可之前，政策邊際收緊以及市場(chǎng)對(duì)政策收緊的擔(dān)憂，都會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)調(diào)整壓力。

　　中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，預(yù)計(jì)交易型資金的活躍度將從高位回落，配置型資金進(jìn)出趨于平衡，估值高位下的解禁高峰短期依然會(huì)形成壓制，市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)從凈流入切換至緊平衡狀態(tài)。此外，外部風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)也不容忽視。

　　國(guó)泰君安策略李少君團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)將從前期的趨勢(shì)階段轉(zhuǎn)向震蕩。一方面是3500點(diǎn)阻力較大，且當(dāng)前各個(gè)風(fēng)格尚不存在自下而上助力突破的基礎(chǔ)；另一方面是市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)弱化，增量資金進(jìn)場(chǎng)放緩。

　　長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變

　　立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，多數(shù)券商仍堅(jiān)定看好A股長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所副所長(zhǎng)姜超指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇，不用擔(dān)心牛市的終結(jié)。下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將加速，并有望延續(xù)。此外，企業(yè)盈利的改善也將成為A股向好的重要支撐，當(dāng)前低估值又有盈利增長(zhǎng)的藍(lán)籌價(jià)值板塊，將迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。

　　安信證券策略陳果團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，本輪行情的核心驅(qū)動(dòng)是全球流動(dòng)性寬松，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，A股在全球資產(chǎn)配置中相對(duì)吸引力強(qiáng)。展望后市，短期將先穩(wěn)住陣腳，徐徐展開(kāi)結(jié)構(gòu)性行情，未來(lái)一個(gè)階段，行情特征將從β回歸α，市場(chǎng)風(fēng)格將轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作。

　　中金公司策略王漢峰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場(chǎng)情緒暫時(shí)降溫，盤(pán)整消化估值，有利于后市走得更穩(wěn)健，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性走強(qiáng)的消費(fèi)升級(jí)及產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)并未改變。

　　國(guó)盛證券策略張啟堯團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期多重因素導(dǎo)致行情出現(xiàn)調(diào)整，但沖擊都是短期的。近年來(lái)，監(jiān)管層不斷引導(dǎo)長(zhǎng)線資金入市，下半年包括基金、保險(xiǎn)和外資等仍有望帶來(lái)大級(jí)別增量資金，成為支撐市場(chǎng)的重要基石。在增量資金確定性大幅流入的背景下，市場(chǎng)機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　繼續(xù)看好科技股

　　中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)指出，預(yù)計(jì)三季度末將啟動(dòng)下一輪上漲行情。配置上，建議重點(diǎn)關(guān)注在中報(bào)季享受高確定性溢價(jià)的必選消費(fèi)、醫(yī)藥龍頭，以及景氣持續(xù)改善的可選消費(fèi)板塊(汽車(chē)、家電和社會(huì)服務(wù)等)。

　　興業(yè)證券策略王德倫團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看科技成長(zhǎng)仍有“唱戲”機(jī)會(huì)，中短期把握低估值地產(chǎn)周期等藍(lán)籌績(jī)優(yōu)核心資產(chǎn)龍頭，以及直接受益于資本市場(chǎng)改革的龍頭券商投資機(jī)會(huì)。

　　國(guó)泰君安策略李少君團(tuán)隊(duì)指出，從行業(yè)需求側(cè)出發(fā)，軍工、傳媒、新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)電子、新消費(fèi)景氣較高；從行業(yè)供給側(cè)出發(fā)，建議關(guān)注電子與硬件、新材料、智能制造、高端服務(wù)、計(jì)算機(jī)軟件行業(yè)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　安信證券策略陳果團(tuán)隊(duì)指出，可關(guān)注中報(bào)超預(yù)期和高景氣優(yōu)質(zhì)品種的投資機(jī)會(huì)，如科技成長(zhǎng)和周期股，行業(yè)方面建議重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車(chē)、云計(jì)算、電子、白酒、建材、有色、化工等。

　　中金公司策略王漢峰團(tuán)隊(duì)指出，“新經(jīng)濟(jì)”仍是主線，可關(guān)注消費(fèi)、先進(jìn)制造等龍頭公司的低吸機(jī)會(huì)；關(guān)注目前估值仍不高、景氣可能繼續(xù)改善的光伏、家電等行業(yè)；“老經(jīng)濟(jì)”建議關(guān)注券商等金融板塊。另外，中報(bào)超預(yù)期板塊個(gè)股也值得關(guān)注。

　　光大證券策略謝超團(tuán)隊(duì)指出，配置上，可分別沿“數(shù)據(jù)強(qiáng)”和“政策松”主線配置資產(chǎn)：一是上游的石油石化和有色金屬、中游的化工、下游的地產(chǎn)及軍工概念；二是長(zhǎng)期仍看好科技板塊表現(xiàn)；三是消費(fèi)板塊，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注家電等可選消費(fèi)投資機(jī)會(huì)。

　　國(guó)盛證券策略張啟堯團(tuán)隊(duì)指出，中長(zhǎng)期看好科技和消費(fèi)，三季度科技將是最強(qiáng)主線，建議聚焦科創(chuàng)板+國(guó)產(chǎn)替代。從景氣角度出發(fā)，建議關(guān)注新能源汽車(chē)、光伏、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、游戲、黃金。