隨著經(jīng)濟呈現(xiàn)穩(wěn)定向好態(tài)勢，貨幣調控走向備受市場關注。預計下半年，穩(wěn)健的貨幣政策將更趨靈活，在“量”“價”適度基礎上，根據(jù)形勢變化及時調整，做好定向支持和前瞻應對，為實體經(jīng)濟健康運行夯實基礎。

　　首先，穩(wěn)健的貨幣政策需要保持“量”“價”適度。一方面，調控要維持一定的力度，保證實體經(jīng)濟復蘇和發(fā)展的總體需求，同時持續(xù)推進企業(yè)復工復產達產；另一方面，調控要避免用力過猛，以更好匹配實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　當前，經(jīng)濟整體向好，考慮到貨幣調控實施見效存在一定時滯，不妨讓之前打出的“子彈”再飛一會，不必急于啟動更多措施，進一步壓減套利空間、防范資源錯配等現(xiàn)象發(fā)生。為應對未來潛在的不確定性風險，要預留必要的政策空間。一段時間以來，監(jiān)管部門反復強調要珍惜正常貨幣政策空間，此前為應對疫情出臺的一些特殊的、階段性的貨幣政策工具會根據(jù)形勢適時退出，避免留下“后遺癥”。面對我國經(jīng)濟下行壓力以及嚴峻復雜的世界經(jīng)濟形勢，留有充足的貨幣政策空間非常有必要，以應對經(jīng)濟運行中可能出現(xiàn)的困難。

　　其次，應繼續(xù)有效發(fā)揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的“直達性”。此前央行創(chuàng)設普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具與普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，持續(xù)增強服務中小微企業(yè)政策的針對性和含金量。可以預期的是，結構性貨幣政策工具將不斷發(fā)揮引導作用，提升貨幣政策傳導效率。

　　再次，應不斷優(yōu)化信貸結構，運用多種方式疏通貨幣信貸政策傳導機制，提高金融服務實體經(jīng)濟的能力和意愿。當前“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ鞒掷m(xù)推進，也面臨不少挑戰(zhàn)，金融系統(tǒng)需要不斷加大對穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)的金融支持。在信貸結構方面，提高商業(yè)銀行對制造業(yè)等領域貸款的重視程度。同時，在“兩新一重”等重點領域發(fā)力，將更多金融資源傾注于實體經(jīng)濟的薄弱環(huán)節(jié)和重點領域。

　　此外，需前瞻性地防控風險，風險應對要走在市場曲線之前。今年以來，央行三次降準，新增再貸款再貼現(xiàn)額度1.8萬億元，向市場投放了合理充裕的流動性。監(jiān)管部門應強化預判，提高金融監(jiān)管的有效性，把握好穩(wěn)增長與防風險的關系。