盤面上看，昨日國債期貨低開震蕩走弱。基本面方面，周一公布金融信貸數(shù)據(jù)低于預(yù)期，繼續(xù)印證月初以來公布的PMI以及貿(mào)易、通脹數(shù)據(jù)顯示的現(xiàn)實比預(yù)期更弱的情況，貨幣政策暫無轉(zhuǎn)向可能，支撐債市短期的反彈。但是，在經(jīng)濟工作會議之前，現(xiàn)實越弱，市場對于后期政策的預(yù)期或更強。因此，在低于預(yù)期的數(shù)據(jù)公布后，并沒有對市場有明顯提振，相反繼續(xù)走弱。中長期看，本月政治局會議定調(diào)2023年政策基調(diào)，貨幣政策精準、財政政策加力增效，同時首次未提及“房住不炒”，市場對于未來寬信用的預(yù)期不減，中長期長端債市仍承壓。當前市場認為中央經(jīng)濟工作會議召開在即，市場預(yù)期跟多的穩(wěn)增長的預(yù)期較強，疊加部分凈值化產(chǎn)品凈值調(diào)整導(dǎo)致的贖回壓力仍未完全結(jié)束，因此對債市仍維持看空。