一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　大盤指數(shù)寬幅震蕩，回調(diào)至階段低位有資金介入做多，整體維持中級(jí)震蕩整理延續(xù)觀點(diǎn)。

　　二、偏差分析

　　早盤下跌，而午盤之后收復(fù)部分跌幅。盤面特征上仍處于存量獲利了結(jié)與多殺多沒(méi)有持續(xù)性的獲利了結(jié)階段。從資金主體上來(lái)看，滬深股通為代表的資金行為顯示，雖然有一定的獲利了結(jié)行為，但整體量級(jí)并不大。游資方面，整體成交量級(jí)仍維持在百億級(jí)別水平，但凈流入持續(xù)性已經(jīng)明顯減弱。因此，從行為主體的角度來(lái)看，處于獲利了結(jié)沒(méi)有持續(xù)性，并且配置型資金建倉(cāng)力度相對(duì)弱階段。

　　從板塊、題材方面來(lái)看，前期主導(dǎo)多方面的軍工、醫(yī)藥醫(yī)療已經(jīng)在前兩個(gè)交易日開(kāi)始降溫，在沒(méi)有新增主導(dǎo)多機(jī)會(huì)接力的情況下，前期熱點(diǎn)降溫必然會(huì)對(duì)存量資金情緒構(gòu)成制約，并帶動(dòng)失去耐心的浮籌離場(chǎng)觀望。但基于整體活躍資金交易量級(jí)維持在高位，并且看長(zhǎng)做長(zhǎng)方面的配置型資金沒(méi)有大量級(jí)離場(chǎng)的情況分析。我們認(rèn)為后期資金風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性回暖的概率仍大，即資金仍會(huì)回來(lái)博弈做多。

　　整體上來(lái)看，存量資金對(duì)新基金迫空壓力減弱，配置型資金進(jìn)場(chǎng)力度減弱的情況下，存量獲利了結(jié)主導(dǎo)(醫(yī)藥醫(yī)療、軍工)對(duì)資金情緒形成階段拋壓。但另一方面，中期仍是中長(zhǎng)線資金繼續(xù)在指數(shù)成份股抱團(tuán)，以及新基金建倉(cāng)的需求下，預(yù)計(jì)大盤維持震蕩整理消化浮籌為主。而一旦出現(xiàn)超預(yù)期下跌，則是中長(zhǎng)線資金逢低介入機(jī)會(huì)。

　　(：DF064)