周一A股三大指數(shù)全天弱勢(shì)震蕩，市場(chǎng)缺乏題材熱點(diǎn)，資金進(jìn)攻意愿不強(qiáng)，觀望情緒濃厚。

　　展望后市，中原證券指出，長(zhǎng)假來(lái)臨之際，市場(chǎng)觀望情緒愈發(fā)濃重，兩市成交量持續(xù)萎縮，領(lǐng)漲熱點(diǎn)匱乏，滬指近日繼續(xù)維持小幅震蕩的可能性較大，建議投資者關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

　　華安證券表示，“金九銀十”的施工及基礎(chǔ)建設(shè)旺季催化了化工、鋼鐵、建材、水泥等行業(yè)的非電用煤需求，疊加冬季煤儲(chǔ)需求，下游需求邊際改善明顯。供給端持續(xù)縮緊，在需求日益增長(zhǎng)的催化下形成了短期煤價(jià)上漲趨勢(shì)。同時(shí)，當(dāng)前市場(chǎng)處于風(fēng)格切換拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)提升有望帶動(dòng)煤炭開(kāi)采概念估值修復(fù)。

　　在四季度行情預(yù)判上，諾德基金研究總監(jiān)羅世鋒表示，四季度市場(chǎng)行情將逐步由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)向經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動(dòng)演變，在調(diào)整中仍然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。隨著三季報(bào)的披露，景氣度較高的板塊以及業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)應(yīng)當(dāng)在調(diào)整中尋找可以中長(zhǎng)期布局的方向。

　　廣發(fā)消費(fèi)品精選基金經(jīng)理李琛指出，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境下，預(yù)計(jì)四季度前期估值高企的行業(yè)會(huì)出現(xiàn)估值收斂，低估值行業(yè)將得到修復(fù)，整體市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)趨于均衡。不過(guò)，即使未來(lái)估值分化有所收斂，但如果著眼于更長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)，從成長(zhǎng)空間以及盈利增速角度而言，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低敏感型的行業(yè)依舊會(huì)是未來(lái)可以重點(diǎn)挖掘的目標(biāo)板塊。

　　平安基金則指出，資本市場(chǎng)改革會(huì)持續(xù)助推長(zhǎng)線資金入市，四季度A股結(jié)構(gòu)性行情將持續(xù)演繹，核心資產(chǎn)也會(huì)不斷積累超額收益。今年以來(lái)市場(chǎng)行情分化顯著，這一現(xiàn)象背后，是具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性、自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷強(qiáng)化的核心資產(chǎn)不斷積累超額收益的過(guò)程。隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇深化、外圍沖擊鈍化、增量資金持續(xù)推動(dòng)，結(jié)構(gòu)性行情有望繼續(xù)演繹。

　　具體到布局上，招商基金表示，四季度應(yīng)持續(xù)關(guān)注外圍環(huán)境變化和新冠疫苗研發(fā)進(jìn)展等事件。板塊方面，可繼續(xù)關(guān)注安全邊際相對(duì)較高的順周期行業(yè)中的地產(chǎn)后周期消費(fèi)板塊，以及低估值的金融和建筑板塊等。對(duì)于消費(fèi)、醫(yī)藥和科技板塊，則應(yīng)繼續(xù)存優(yōu)去劣。

　　龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼認(rèn)為，受益于四季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的相關(guān)行業(yè)，如航空、光伏、汽車、基建等，有望在未來(lái)一段時(shí)間超預(yù)期兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。同時(shí)，一些估值處于歷史低位、悲觀預(yù)期釋放充分的行業(yè)，如銀行、保險(xiǎn)等，也值得密切關(guān)注。

　　平安基金認(rèn)為，四季度應(yīng)布局超額收益持續(xù)積累的板塊，可重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、信息化、新能源汽車、光伏、消費(fèi)這六大領(lǐng)域。其中，在消費(fèi)電子方面，隨著5G換機(jī)和其他IOT產(chǎn)品需求進(jìn)入加速釋放期，預(yù)計(jì)消費(fèi)電子景氣度會(huì)持續(xù)上行，并帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；在光伏行業(yè)方面，光伏項(xiàng)目競(jìng)價(jià)裝機(jī)疊加海外需求恢復(fù)，有望維持行業(yè)的高景氣度，硅料供給受限或?qū)⑻嵘a(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格。同時(shí)，平價(jià)光伏具備的經(jīng)濟(jì)綠色屬性，未來(lái)也有望成為國(guó)家能源發(fā)展的首要選擇。

　　中信證券建議強(qiáng)化對(duì)順周期和高彈性品種的配置，繼續(xù)聚焦三條主線：受益于弱美元、商品/能源漲價(jià)和全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)的周期板塊；受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)回暖的可選消費(fèi)品種；絕對(duì)估值低且已經(jīng)相對(duì)充分消化利空因素的金融板塊。另外，可以開(kāi)始配置調(diào)整已基本到位的科技龍頭。布局可能受益于“十四五”規(guī)劃的主線。

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