原標(biāo)題：十月行情會不會有驚喜

　　十月A股“開門紅”并不意外，整個國慶大假期間外圍市場都是探底回升，美國、歐洲、日本和港股基本都漲了3%左右，A股在周五開市后基本也是一步到位地補(bǔ)漲?，F(xiàn)在投資者們關(guān)心的不是一兩天的漲跌，而是整個十月行情會不會有驚喜，整個四季度有沒有比較大的機(jī)會。

　　大家都知道，決定市場趨勢主要是資金面和情緒面，人心思漲遇上流動性寬松，則大趨勢就是上漲。美國股市就是這樣，美國經(jīng)濟(jì)在疫情以來就沒有什么好消息，但這并不妨礙美國股市的上漲，原因很簡單，全球釋放了大量的流動性無處可去。因此，研判A股未來的行情，可以從流動性和市場情緒兩個方面入手。

　　首先是流動性，這是市場價格的主要推手，有錢才有一切。市場的邏輯就是不斷釋放流動性，獲得新增資金，推動市場的價格中樞不斷上移。就目前全球市場的情況看，和A股差不多，都是資金推動型為主，資金面一有風(fēng)吹草動就會波及市場。目前資金面有一個微妙的變化，那就是從9月下旬以來，14天期與隔夜市場利差大幅走闊，顯示市場跨季資金偏緊，機(jī)構(gòu)惜拆。雖然央行頻繁通過通過多種貨幣工具保障市場流動性合理充裕，但似乎與8月讓人驚奇的貨幣數(shù)據(jù)比較，有一定的收縮。當(dāng)然，央行的貨幣政策取向與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)，與資本市場關(guān)聯(lián)度不大，也就是說央行不會因?yàn)橘Y本市場的波動而考慮貨幣政策的變化，更多是從宏觀角度思考，這也是A股面臨的資金面環(huán)境與海外不一樣的地方。

　　此外，還有一個決定市場有效資金的是IPO的現(xiàn)實(shí)供求關(guān)系，而市場似乎也更看重這個因素。從可知的信息看，10月IPO應(yīng)該不會減速，因?yàn)檫@個月還有螞蟻集團(tuán)這個巨無霸發(fā)行，據(jù)悉螞蟻集團(tuán)還將IPO的總?cè)谫Y規(guī)模從300億美元提高到350億美元。

　　雖然這個融資規(guī)模不會全部由A股承擔(dān)，但由于A股的存量資金有限，虹吸效益還是比較明顯的，這其實(shí)也是制約A股整個9月行情的一個重要因素。因此，縱觀整個10月，要指望資金面出現(xiàn)多大的改善可能比較困難，而資金面如此，寄望指數(shù)出現(xiàn)多大的起色似乎也不太現(xiàn)實(shí)。既然整個10月資金面依舊還是一種“擠牙膏”的趨勢，那么A股整體也會是一種“鞭策式”行情，就是如果走不動了，打一鞭子，給點(diǎn)利好，繼續(xù)向上脈沖一下，依舊缺乏內(nèi)生式上漲的動力。

　　第二個問題也就來了，9月行情不好做，很多人把前8個月的利潤回吐了大半，10月是不是好做點(diǎn)？這也不一定。雖然四季度是很多中小機(jī)構(gòu)“吃飯行情”的黃金期，但對于大機(jī)構(gòu)來說，似乎并不感冒，因?yàn)檫@個季度還要回籠資金。從歷史角度看，四季度一般都是局部行情，有典型的個股大牛，但基本不會有全面牛市。那么，今年的“吃飯行情”會不會有？哪些機(jī)會值得重點(diǎn)關(guān)注？

　　如果一定要從局部找機(jī)會，今年四季度應(yīng)該還是有的，甚至“十月驚喜”也可能出現(xiàn)，畢竟要做四季度就必須先從10月入手。10月行情最大的機(jī)會在哪里？應(yīng)該在“十四五”規(guī)劃，這個月有重要會議研究關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃?！笆奈濉逼陂g是中國“兩個一百年”奮斗目標(biāo)的歷史交匯期，對我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展具有重要的意義，因此，“十四五”規(guī)劃中新的提法、新的概念和由此誕生的新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向?qū)⒊蔀橘Y本市場追逐的目標(biāo)。而在目前科技領(lǐng)域全球化競爭越來越復(fù)雜的情況下，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)更肩負(fù)了新的歷史使命，被賦予了更多期望，新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式、【新產(chǎn)業(yè)(300832)、股吧】將推動新一輪產(chǎn)業(yè)變革，而科技創(chuàng)新成為驅(qū)動產(chǎn)業(yè)變革的核心要素。

　　舉個例子，第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可能寫入“十四五”規(guī)劃，已經(jīng)率先引發(fā)了市場對相關(guān)概念的追捧。而在未來幾年里，我們必須實(shí)現(xiàn)自主可控的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈、5G從基建到應(yīng)用的巨大市場、人工智能與大數(shù)據(jù)、自主可控的新型材料(包括第三代半導(dǎo)體)、綠色新能源等都將出現(xiàn)與以往不同甚至顛覆傳統(tǒng)的新業(yè)態(tài)、新領(lǐng)域、新概念。應(yīng)該說“十四五”規(guī)劃是一個中長期的題材，它將引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展從傳統(tǒng)的后工業(yè)時代向新工業(yè)革命轉(zhuǎn)變，這樣一個巨大的題材將孕育太多太多的機(jī)會。當(dāng)然，10月甚至今年四季度只是一個開始，但把握大趨勢主線，才能在未來的行情中立于不敗之地。

　　(：DF524)