周四(02月04日)A股市場探底回升、寬幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板市場周四小幅震蕩下行，成指全天表現(xiàn)與主板市場基本同步。盤中僅有銀行、白酒以及部分頭部公司逆勢走強(qiáng)。

　　隔夜美股三大股指集體漲逾1%，標(biāo)普500、納指創(chuàng)下歷史新高。芯片股、銀行股普遍上漲，傳統(tǒng)散戶抱團(tuán)股普遍下挫，游戲驛站大跌逾40%，AMC院線跌逾20%。

　　在今日晨會上，中原證券表示，一九效應(yīng)再現(xiàn)，投資者做多意愿顯著降低。中信證券表示，近期美債高收益率的走強(qiáng)或帶來股票市場估值調(diào)整的壓力。

　　中原證券：一九效應(yīng)再現(xiàn) 投資者做多意愿顯著降低

　　中原證券表示，兩市再現(xiàn)“一九”格局，超過三千只股指下跌，市場整體觀望情緒依然較重。春節(jié)長假將至，投資者入市做多的意愿顯著降低，目前滬指在3500點(diǎn)附近獲得了弱勢平衡的局面，上行以及下行的動力均不足。建議投資者立足節(jié)后，積極關(guān)注年報(bào)業(yè)績增長超預(yù)期的相關(guān)板塊與個股的投資機(jī)會。

　　預(yù)計(jì)滬指短線小幅整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅震蕩的可能較大。我們建議投資者短線謹(jǐn)慎關(guān)注有色金屬、銀行以及消費(fèi)等行業(yè)的投資機(jī)會，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會。

　　中信證券：美債高收益率或帶來股票市場估值調(diào)整的壓力

　　對于近期強(qiáng)美元+美債收益率走高的資產(chǎn)走勢組合，中信證券認(rèn)為第一個重要的原因還是在于民主黨拿下“總統(tǒng)+國會”之后，市場對于藍(lán)色浪潮帶來美國財(cái)政發(fā)力的預(yù)期有所增強(qiáng)，這可能將從債務(wù)供給和風(fēng)險(xiǎn)情緒兩條路徑產(chǎn)生作用，推升美債收益率，同時帶動美元反彈。而對于美元和美債近期走勢的另一個重要原因，中信證券認(rèn)為便在于全球貨幣政策流動性的收緊。在各國疫苗陸續(xù)開始接種，全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)緩慢修復(fù)的背景下，市場對于美聯(lián)儲QE規(guī)模調(diào)整的擔(dān)憂仍舊難以消除。

　　對于當(dāng)前強(qiáng)美元+美債收益率走高的影響，中信證券認(rèn)為或應(yīng)防范新興市場國家資產(chǎn)價格波動可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。美債收益率的走高可能帶來新興國家股票市場估值調(diào)整的壓力，與此同時美元走強(qiáng)或?qū)⒁l(fā)新興市場國家匯率貶值，影響風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)。而在這種環(huán)境下，新興市場風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值壓力增大，信用資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)升高，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能會因此受益。