聚焦機構抱團

　　所謂抱團是市場的一個通俗說法，其實，任何機構和個人的操作不可能永遠抱團，這是一個相對的概念。股價也不可能一直上漲，總有潮起潮落的過程。即便是機構的標配，隨著時間的推移，標的股也會不斷地變換品種，因為上市公司是動態(tài)的，同時投資者盈利后也會套現(xiàn)。

　　從去年開始，有一個關鍵詞頻繁出現(xiàn)在媒體上，那就是：抱團。無論是機構還是個人，集中資金做一個板塊或一只個股，集中優(yōu)勢兵力打殲滅戰(zhàn)，這股票不漲都難。這種市場現(xiàn)象在全世界股市中都存在，過去有之、將來也不會消失，只不過版本不斷升級而已。

　　在熊市中叫“抱團取暖”，大伙兒撐在一只個股或板塊上求得生存；而在牛市中，抱團就是搶錢，行走在操縱市場違法與否的邊界線上。不同的時期，抱團的方式不一，但本質上是差不多的。

　　近期美國股市出現(xiàn)了一種新型的抱團，散戶抱團狙擊華爾街的機構，螞蟻啃骨頭式的操作將機構打爆。這種世界交易史上從未見過的現(xiàn)象值得關注和重視。之所以出現(xiàn)這種情況，不外乎依賴如下幾個條件：一是疫情期間，閑暇時間比較多的散戶尋找情緒的宣泄，投資者在要么暴富、要么賠光之間做擊鼓傳花的游戲。二是互聯(lián)網時代，信息的高速傳播形成社會心理的羊群效應，快速地將交易行為放大和加速。三是沒有漲跌停板的限制，對流動性沒有限制措施，加速了個股的流動性泛濫。四是個股可以做多做客雙向操作，加之融資杠桿的作用，被盯上的個股不發(fā)瘋才怪。這四個條件同時具備，就形成了此次美國散戶狙擊機構的壯觀景象。

　　這種新型的抱團會不會在A股市場上呈現(xiàn)甚至蔓延，筆者以為出現(xiàn)的概率極小。因為A股市場沒有這樣的氛圍和環(huán)境，也不具備這種群體抱團的市場機制。機構已經成了A股市場的主體，滬深兩市每日的成交量中，超過一半的成交量為機構所為，這兩年隨著公募和私募基金的不斷壯大，越來越多的投資者正在改變自己的操作行為，將原先親力親為的直接炒股，逐漸變成了將錢交給基金的間接投資，省心省力；關鍵是從去年以來基金明顯跑贏大盤，基金跑贏個人投資者的直接投資，盡管市場也給與抱團的評價，但這種所謂的抱團，實際上就是基金的標配。

　　基金持有股票都要有持有的理由，拿了投資者的錢，總不見得去買莊股、去買那些ST股，基金所選擇的都是行業(yè)的龍頭股，這樣的標配幾乎是所有基金的共識。就同一家基金公司而言，后發(fā)的基金買來買去也就是這些頭部公司，這樣就產生了這些所謂“抱團股”的財富效應，這樣的狀態(tài)使去年以來A股產生了良性循環(huán)，基金越賺錢，買基金的人越多，這種市場效應的直接結果是間接投資逐漸地替代直接投資。從A股的發(fā)展角度而言，這是市場的必然結果，也是市場成熟的標志。

　　所謂抱團是市場的一個通俗說法，其實，任何機構和個人的操作不可能永遠抱團，這是一個相對的概念。股價也不可能一直上漲，總有潮起潮落的過程。即便是機構的標配，隨著時間的推移，標配的標的股也會不斷地變換品種，因為上市公司是動態(tài)的，同時投資者盈利后也會套現(xiàn)。當下市場正是年報公布的當口，這是機構換倉的契機，在這種波動中，投資者還是要跟著這種節(jié)奏去沖浪，在潮起中低吸，在潮落前落袋為安。

　　(：DF386)