錢(qián)坤投資：兩大因素致指數(shù)下跌

　　大盤(pán)分析

　　今天上證指數(shù)雖然跌的比較多，也被打回到了箱體之內(nèi)，但技術(shù)上來(lái)說(shuō)距離破位尚有距離，明后天要注意的風(fēng)險(xiǎn)就是會(huì)不會(huì)往3350點(diǎn)而去。

　　而本周的風(fēng)險(xiǎn)則在于是不是會(huì)跌破3350點(diǎn)的支撐位，這個(gè)箱體能不能維持住是非常重要的，往上則意味著底部被夯實(shí)，往下則說(shuō)明大盤(pán)的大方向是直奔熊市而去了。

　　資金流向

　　兩市成交額整體依然在八千億附近，但是內(nèi)部來(lái)看差別明顯，上證是放量，深證是縮量的，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也是縮量的。

　　其實(shí)都不是什么好事，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)縮量說(shuō)明人氣和資金正在流出，而上證今天的放量也可能是資金在撤退的信號(hào)，因?yàn)樘贾泻团c有色大部分的個(gè)股都屬于上證。

　　從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，今天指數(shù)大跌的主要原因依然是抱團(tuán)大票們剎不住車(chē)的往下沖，一是整體早已處于下降通道，二是上周出現(xiàn)了一定幅度的反彈，現(xiàn)在看是下跌中繼，從今天這個(gè)跌幅來(lái)看顯然還沒(méi)有結(jié)束，基金經(jīng)理們滿(mǎn)口價(jià)值投資但還是選擇了用腳投票，嘴上不承認(rèn)身體卻很誠(chéng)實(shí)。

　　小盤(pán)股市場(chǎng)其實(shí)跟以前沒(méi)有分別，碳中和碳交易到了這個(gè)位置肯定得調(diào)整，而這兩個(gè)不死的話(huà)其它的題材很難出頭。

　　板塊熱點(diǎn)

　　今天表現(xiàn)最好的是交通運(yùn)輸和酒店餐飲板塊，都同屬于假期旅游概念，但這種板塊的上漲一向是不可持續(xù)的，只屬于今天而已。

　　周五就說(shuō)了當(dāng)市場(chǎng)的流動(dòng)資金都在碳中和碳交易里，當(dāng)漫天的消息都是這兩個(gè)板塊的利好時(shí)，那意味著這兩個(gè)板塊短期即將見(jiàn)頂或者已經(jīng)見(jiàn)頂了，這種抱團(tuán)也是不可持續(xù)的。

　　從今天的情況看調(diào)整的還算溫柔，屬于分化而不是崩掉，分化的意思就是大部分的后排跟風(fēng)會(huì)掉隊(duì)。而頭部和腰部區(qū)間的強(qiáng)勢(shì)股有的會(huì)再次出現(xiàn)上漲的情況。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)看碳中和碳交易以及有色冶煉加工概念還沒(méi)結(jié)束，但是短期的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)是需要注意的。有色冶煉加工概念里現(xiàn)在最強(qiáng)的是煤炭和稀土，盯好這兩個(gè)就行。

　　后市展望

　　當(dāng)前最大的風(fēng)險(xiǎn)是兩個(gè)，一是抱團(tuán)綁架了指數(shù)持續(xù)下跌，二是碳中和碳交易有色的高位補(bǔ)跌。等這兩個(gè)隱患解除才能說(shuō)什么時(shí)候可以入場(chǎng)，當(dāng)前建議觀望為主。

　　百瑞贏：股指分化調(diào)整 短線(xiàn)關(guān)注超跌股

　　周一，三大指數(shù)集體大跌，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，跌逾4%。上證指數(shù)低開(kāi)震蕩，臨近午盤(pán)開(kāi)始下挫，午后跌幅漸大，尾盤(pán)反抽，未能翻紅。板塊漲少跌多，酒店餐飲、景點(diǎn)旅游、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)等漲幅居前，半導(dǎo)體、飲料制造、證券、醫(yī)療器械服務(wù)等跌幅居前。

　　截止收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)收3419.95點(diǎn)，下跌33.13點(diǎn)，跌幅0.96%。成交額3816億。深證成指報(bào)收13520.07點(diǎn)，下跌376.96點(diǎn)，跌幅2.71%，成交額4254億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2644.01點(diǎn)，下跌112.80點(diǎn)，跌幅4.09%，成交額1352億。滬深兩市，個(gè)股上漲1841只，下跌2297只，漲停67只，跌停13只。滬股通凈流入25.11億元，深股通凈流入35.64億元，北向資金共計(jì)流入60.75億元。

　　后市展望：

　　今天市場(chǎng)震蕩下探，股指分化明顯，創(chuàng)業(yè)板指受權(quán)重拖累跌幅超4%，主板尾盤(pán)翹尾，跌幅收窄。盤(pán)面上，寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療等權(quán)重股大跌拖累市場(chǎng)；碳中和概念分歧加大，部分資金兌現(xiàn)，中材節(jié)能、【南網(wǎng)能源(003035)、股吧】等個(gè)股高開(kāi)回落；周期板塊活躍，鋼鐵、化工等走強(qiáng)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，銀行股、航空運(yùn)輸、旅游等板塊逆勢(shì)走高。整體來(lái)說(shuō)，大小票分化嚴(yán)重，個(gè)股跌多漲少，市場(chǎng)處于震蕩筑底階段。

　　技術(shù)面上，今天雖然大盤(pán)一度跌破3400點(diǎn)，但是尾盤(pán)翹尾收于該平臺(tái)之上，說(shuō)明目前3400一帶的支撐有效，同時(shí)6日均線(xiàn)也依然為滬指提供短期均線(xiàn)支撐。創(chuàng)業(yè)板指上，盤(pán)中最低打到2612點(diǎn)，逼近前期階段性低點(diǎn)2608附近，接下來(lái)關(guān)注此處雙底是否能夠成功筑成，后面如果指數(shù)跌破該點(diǎn)，則不排除進(jìn)一步下探的可能。

　　策略上，目前來(lái)看，指數(shù)完全被機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股綁架了，所以短期一定要繼續(xù)回避前期抱團(tuán)股以及近期大漲過(guò)后高位強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。量能方面，今天大盤(pán)相較上一交易日算是放量下跌，近期市場(chǎng)反彈縮量，下跌卻是放量，從這個(gè)表現(xiàn)也可以看出現(xiàn)在市場(chǎng)做多的信念著實(shí)不強(qiáng)，雖然北向資金繼續(xù)流入，但是場(chǎng)內(nèi)本身的交投情緒實(shí)在是弱了些，所以操作上謹(jǐn)慎者繼續(xù)先以潛伏為主，多注意觀察低位蓄勢(shì)或者超跌股。

　　源達(dá)：耐心等待底部探明 短線(xiàn)多看少動(dòng)

　　今日盤(pán)面

　　滬深兩市早盤(pán)雙雙低開(kāi)后，盤(pán)中雖有反彈，但整體偏弱，震蕩下行，上個(gè)交易日我們分析，盤(pán)面有走弱跡象，并建議在控制倉(cāng)位的情況下繼續(xù)做減倉(cāng)動(dòng)作，今日市場(chǎng)調(diào)整驗(yàn)證了上個(gè)交易日的看法，從目前盤(pán)面走勢(shì)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)最弱，也是自見(jiàn)高點(diǎn)以來(lái)調(diào)整幅度最深的指數(shù)，上證指數(shù)最強(qiáng)，調(diào)整幅度最小，截止目前，盤(pán)面熱點(diǎn)依然以碳中和和順周期為主，這也是前期我們持續(xù)看好的方向，但目前市場(chǎng)情緒不高，避險(xiǎn)情緒仍然存在，在沒(méi)有權(quán)重配合的情況下，預(yù)計(jì)短期指數(shù)仍將以調(diào)整為主，后市耐心等待底部探明，短線(xiàn)多看少動(dòng)。

　　切勿盲目抄底及加倉(cāng)

　　從目前調(diào)整的力度看，這里調(diào)整還沒(méi)有結(jié)束，就拿創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)來(lái)看，今日的調(diào)整破掉了2670點(diǎn)支撐，那么這里的調(diào)整并不是針對(duì)于2608-2771點(diǎn)的調(diào)整，而是2月18日見(jiàn)高點(diǎn)以來(lái)調(diào)整的延續(xù)，以指數(shù)進(jìn)行同向性比較，結(jié)合指數(shù)的同步性原理，其它指數(shù)也理應(yīng)是繼續(xù)調(diào)整走勢(shì)，從中小創(chuàng)的調(diào)整幅度看，后市大概率還有新低，由于上證指數(shù)運(yùn)行偏強(qiáng)，后市新低與否還有待觀察，但最起碼也得等創(chuàng)業(yè)板新低后，再考慮加倉(cāng)的問(wèn)題。

　　應(yīng)對(duì)策略及關(guān)注方向

　　上個(gè)交易日我們分析了在控制倉(cāng)位的情況下繼續(xù)做減倉(cāng)動(dòng)作，今日市場(chǎng)調(diào)整，主觀判斷，這里的調(diào)整還沒(méi)有結(jié)束，所以，應(yīng)對(duì)策略就比較簡(jiǎn)單了，低倉(cāng)位甚至空倉(cāng)的情況下繼續(xù)多看少動(dòng)，耐心等待底部的探明，至少?gòu)哪壳翱催€不具備抄底或加倉(cāng)的條件，這個(gè)市場(chǎng)不是每天都可以做的，要擇機(jī)而動(dòng)，晴天打魚(yú)，雨天避雨，最頂尖的獵人不光會(huì)善獵，更重要的是會(huì)等待。近期一直看好的順周期及碳中和方向繼續(xù)表現(xiàn)，但也開(kāi)始出現(xiàn)一定分化，故建議短期出現(xiàn)一定幅度上漲的品種繼續(xù)降低倉(cāng)位，提防短調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。而順周期及碳中和疊加低位方向依然可予以關(guān)注。

　　巨豐投顧：又崩了！基金重倉(cāng)股集體殺跌 調(diào)整何時(shí)結(jié)束？

　　觀點(diǎn)：滯脹以及過(guò)熱的信號(hào)開(kāi)始逐步釋放，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然仍處于加速狀態(tài)，但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)進(jìn)入了后期，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入后期以及流動(dòng)性邊際收緊之際，接下來(lái)實(shí)質(zhì)性收緊也將是趨勢(shì)，這對(duì)股市來(lái)時(shí)不是好消息。而且經(jīng)歷2月中旬以來(lái)的下跌之后，市場(chǎng)牛市格局也有望發(fā)生較大變化，牛市依然沒(méi)有結(jié)束，但是已經(jīng)進(jìn)入牛市后期，整體性機(jī)會(huì)并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機(jī)會(huì)。

　　今日，兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后震蕩走低，盤(pán)中板塊個(gè)股一度分化，但午后迎來(lái)集中走低，其中基金重倉(cāng)股迎來(lái)集中殺跌，帶領(lǐng)指數(shù)全線(xiàn)下行。具體看，股價(jià)剛剛收復(fù)2000元的茅臺(tái)再次殺跌，而寧德時(shí)代盤(pán)中逼近跌停、中國(guó)中免、美的等大跌，很多醫(yī)藥股也再次重創(chuàng)，拖累創(chuàng)業(yè)板大跌。

　　此前，抱團(tuán)股反彈之際，我們提到《A股一只腳已經(jīng)止跌 但是另一只腳還在空中》，主要說(shuō)的是3月9日市場(chǎng)探底回升之際，實(shí)際上指數(shù)可能沒(méi)有太多的下跌空間了，但是個(gè)股還是需要留意的。一方面，市場(chǎng)殺估值并沒(méi)有結(jié)束。近期市場(chǎng)總體以殺估值為主，無(wú)論是海外還是國(guó)內(nèi)，市場(chǎng)迎來(lái)大分化的同時(shí)，高估值品種紛紛迎來(lái)重挫。國(guó)內(nèi)貴州茅臺(tái)等標(biāo)的持續(xù)走低，而海外特斯拉等品種也是連續(xù)下跌。而流動(dòng)性邊際收緊以及美債收益率上行趨勢(shì)下，高估值品種仍然承壓；另一方面，小盤(pán)股的殺跌才開(kāi)始，或許還會(huì)持續(xù)幾日；這是不太確定的，但需要謹(jǐn)防的。從近期國(guó)證2000的走勢(shì)看，顯然指數(shù)的重心在逐步下移，其實(shí)也印證了這個(gè)擔(dān)憂(yōu)。

　　所以，相比于指數(shù)，其實(shí)當(dāng)前個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)還是比較大，尤其是短暫的反彈之后，應(yīng)該注意抱團(tuán)股繼續(xù)的殺跌，而無(wú)論指數(shù)如何反應(yīng)，實(shí)際上此前抗跌的中小盤(pán)個(gè)股也有補(bǔ)跌的可能，畢竟場(chǎng)內(nèi)的流動(dòng)性在變差，對(duì)這些標(biāo)的是不利的。

　　而從歷史探底的規(guī)律看，市場(chǎng)還有待恐慌盤(pán)的進(jìn)一步出具，才有可能迎來(lái)調(diào)整的充分，顯然目前恐慌盤(pán)還未殺出。另一方面，技術(shù)上參考，如果3月9日為指數(shù)底部的左肩，那么或許還需要再次下探，等待“右肩”的出現(xiàn)后，市場(chǎng)才可能真正的調(diào)整充分。

　　不過(guò)，對(duì)于市場(chǎng)整體向好的趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，目前并沒(méi)有瓦解。在經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性保持穩(wěn)定下，牛市依舊保持，只不過(guò)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入后期、流動(dòng)性邊際收緊以及實(shí)質(zhì)收緊的趨勢(shì)下，牛市也將進(jìn)入到后期。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，整體性的倉(cāng)位還是需要謹(jǐn)慎。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏適當(dāng)?shù)耐顿Y者，還可耐心等待牛市后期的重要機(jī)會(huì)，也就是說(shuō)指數(shù)還有繼續(xù)上行的空間，但很可能是部分板塊以及結(jié)構(gòu)性的行情。

　　所以，牛市后期建議重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)方向：1、金融股，其中重點(diǎn)跟蹤銀行。復(fù)蘇后期銀行業(yè)績(jī)改善，資產(chǎn)質(zhì)量提升，再加上流動(dòng)性收緊導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向低估值洼地避險(xiǎn)，所以相對(duì)低估值的金融板塊可能會(huì)吸引更多的機(jī)構(gòu)資金；2、部分周期股，比如有色等。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇還未結(jié)束，所以周期股仍有相對(duì)收益的機(jī)會(huì)，但此時(shí)不宜重倉(cāng)參與，跟多關(guān)注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費(fèi)當(dāng)中的核心龍頭品種。牛市并未結(jié)束，估值不會(huì)一直到底，而且消費(fèi)股性?xún)r(jià)比相對(duì)較高，資金承載能力較強(qiáng)，也是基金被動(dòng)配置的最佳選擇之一。

　　容維證券：滬指半年線(xiàn)失而復(fù)得

　　滬深兩市低開(kāi)震蕩，盤(pán)中銀行、旅游、特鋼概念異動(dòng)，滬指盤(pán)中一度翻紅。截止午盤(pán)滬指收3419.95，跌0.96%；中小板收8954.09，跌2.83%。創(chuàng)業(yè)板收2644.02，跌4.09%。

　　盤(pán)面上旅游板塊活躍，騰邦國(guó)際漲19.9%，西域旅游漲19.81%，大東海A漲停。酒店餐飲板塊中華天酒店漲停。運(yùn)輸服務(wù)板塊中海汽集團(tuán)、南方航空漲停。裝飾園林板塊中【蒙草生態(tài)(300355)、股吧】漲17.93%。鐵漢生態(tài)盤(pán)中一度漲幅達(dá)14%，收盤(pán)漲8.59%。美尚生態(tài)盤(pán)中一度漲10.37%，最終以8.33%收盤(pán)。海水淡化概念中首航高科、雙良節(jié)能和山東海化漲停。

　　技術(shù)上滬指完成一輪回探，跌破半年線(xiàn)后在3330一線(xiàn)企穩(wěn)反彈。中短期均線(xiàn)目前空頭排列，長(zhǎng)期均線(xiàn)走平。30日均線(xiàn)對(duì)股指壓制明顯，后期需要以時(shí)間換空間的方式，依托半年線(xiàn)橫盤(pán)震蕩，從而修復(fù)均線(xiàn)系統(tǒng)的空頭形態(tài)。近期市場(chǎng)呈現(xiàn)出以白馬、科技題材連續(xù)調(diào)整，而低估值藍(lán)籌超跌反彈的局面，資金偏好明顯發(fā)生了變化，市場(chǎng)整體估值通過(guò)此消彼長(zhǎng)的調(diào)整，達(dá)到“擠泡沫”的目的，為下一輪行情奠定良好的基礎(chǔ)。

　　綜合判斷市場(chǎng)短期以釋放風(fēng)險(xiǎn)為主，建議回避高估值品種，逢低配置低估值藍(lán)籌。

　　德訊證顧：二次反彈正在醞釀 輪動(dòng)間隙把握交易時(shí)機(jī)

　　大盤(pán)低開(kāi)低走震蕩下行，滬市表現(xiàn)稍好，創(chuàng)業(yè)板殺跌現(xiàn)象較嚴(yán)重。前期發(fā)力品種今天均顯疲態(tài)，銀行單騎救主，但必竟寡不敵眾，早盤(pán)暫時(shí)護(hù)住了上證，但攔不住資金集體潰逃。大盤(pán)處在弱勢(shì)中，一個(gè)中長(zhǎng)期調(diào)整或在此拉開(kāi)帷幕。本次下降趨勢(shì)基本可以定性為中等級(jí)別，需較長(zhǎng)時(shí)間化解。由于觀測(cè)時(shí)間尚不充足，不排除趨勢(shì)向更高層級(jí)惡化，因此要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備?！俺志脩?zhàn)”并非指的長(zhǎng)期持股，而是指較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)按調(diào)整趨勢(shì)擬訂戰(zhàn)略方向。

　　展望2021，經(jīng)濟(jì)向上，政策回歸中性，流動(dòng)性預(yù)計(jì)進(jìn)一步收縮。權(quán)益市場(chǎng)上漲將更為依賴(lài)盈利的驅(qū)動(dòng)。同時(shí)，由于本輪經(jīng)濟(jì)回升是修復(fù)而不是復(fù)蘇，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速中樞還將下移，順周期邏輯演繹上漲的持續(xù)性預(yù)計(jì)不足，市場(chǎng)仍將繼續(xù)聚焦個(gè)股的“確定性”。長(zhǎng)期來(lái)看，慢牛行情越行越穩(wěn)，大盤(pán)或?qū)⒎磸?fù)夯實(shí)底部后蓄勢(shì)上揚(yáng)。

　　廣州萬(wàn)隆：抱團(tuán)瓦解跌幅釋放后將轉(zhuǎn)向風(fēng)格均衡

　　一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　抱團(tuán)股多殺多，低位科技缺乏流動(dòng)性繼續(xù)失望離場(chǎng)。預(yù)計(jì)抱團(tuán)股瓦解之后，市場(chǎng)風(fēng)格將重新回歸均衡。建議左側(cè)布局科技，右側(cè)繼續(xù)關(guān)注碳中和概念相關(guān)的順周期方向。

　　二、偏差分析

　　大盤(pán)指數(shù)在上周已經(jīng)算是略有企穩(wěn)，但今天繼續(xù)在抱團(tuán)股的多殺多影響下再次下探至上周低位附近。我們認(rèn)為從跌幅統(tǒng)計(jì)上來(lái)看，抱團(tuán)類(lèi)個(gè)股普遍已經(jīng)處于階段性超跌狀態(tài)，因此預(yù)計(jì)會(huì)有反抽機(jī)會(huì)。但另一方面，基于資金流向方面來(lái)看，由于上方已經(jīng)有比較明顯的存量籌碼處于套牢狀態(tài)，因此即使有反彈也將面臨解套盤(pán)的逢高拋壓影響。因此，中期整體受到抱團(tuán)股再平衡的影響下，繼續(xù)維持中線(xiàn)震蕩偏弱的概率較大。

　　從板塊情緒方面來(lái)看，近期增量資金主要流向以碳中和為代表的順周期方向，但這種結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并沒(méi)有成功對(duì)沖抱團(tuán)股的恐慌情緒沖擊，反而是抱團(tuán)繼續(xù)弱勢(shì)的情況下導(dǎo)致本來(lái)已經(jīng)缺乏流動(dòng)性的科技股再次面臨失望出逃的資金情緒釋放。而基于1月份時(shí)以滬深股通為代表的中線(xiàn)資金已經(jīng)左側(cè)試探布局科技類(lèi)板塊的情況來(lái)看，我們認(rèn)為當(dāng)前科技類(lèi)個(gè)股的情緒面繼續(xù)下跌是存在預(yù)期偏差的。

　　整體上來(lái)看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為右側(cè)仍然是順周期為代表的參與機(jī)會(huì)為主，而左側(cè)仍然是可以繼續(xù)關(guān)注科技類(lèi)板塊的中線(xiàn)布局機(jī)會(huì)。核心的資金邏輯是抱團(tuán)股瓦解確認(rèn)(從多殺多跌幅、多殺多的板塊數(shù)量)，市場(chǎng)的中期運(yùn)行節(jié)奏將重新回到風(fēng)格均衡階段，超跌的板塊已經(jīng)存在再次參與的機(jī)會(huì)。

　　中證投資：創(chuàng)業(yè)板指收跌4.09% 北向資金逆市凈流入36.87億元

　　3月15日，A股三大指數(shù)集體大幅走低，尾盤(pán)跌幅略有縮窄。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.96%，報(bào)3419.95點(diǎn)；深證成指跌2.71%，報(bào)13520.07點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌4.09%，報(bào)2644.01點(diǎn)。

　　申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)板塊收盤(pán)時(shí)多數(shù)下跌。其中，電氣設(shè)備、食品飲料、醫(yī)藥生物板塊跌幅居前；鋼鐵、商業(yè)貿(mào)易、交通運(yùn)輸板塊漲幅居前。

　　概念板塊中，截至收盤(pán)，航空運(yùn)輸、在線(xiàn)旅游、純堿概念板塊漲幅居前；醫(yī)療服務(wù)、CRO、高價(jià)股概念板塊跌幅居前。

　　北向資金逆市凈流入A股市場(chǎng)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，北向資金全天凈流入36.87億元，其中滬股通資金凈流入13.92億元，深股通資金凈流入22.95億元。

　　安信證券認(rèn)為，市場(chǎng)具備一些整固反彈的需求與條件，如美債收益率上行趨勢(shì)趨緩、國(guó)內(nèi)基本面繼續(xù)向好以及A股估值極端分化情況大幅收斂等。綜合判斷，雖然A股短期止跌反彈行情開(kāi)啟，但中期看估值重心下移并未逆轉(zhuǎn)，戰(zhàn)略上仍需以防御為主，戰(zhàn)術(shù)上短期適度把握反彈。

　　投資策略上，安信證券認(rèn)為，可以關(guān)注一季報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的公司，同時(shí)要利用反彈調(diào)整倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)，整體配置結(jié)構(gòu)要傾向于估值與盈利增長(zhǎng)速度及空間匹配度高的品種。當(dāng)前建議重點(diǎn)關(guān)注銀行、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、煤炭、化工、有色等板塊；主題上，可關(guān)注“碳中和”主線(xiàn)。