3月31日，公募基金年報(bào)披露完畢，各基金公司2020年的資產(chǎn)配置詳情及費(fèi)用收支明細(xì)浮出水面。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2020年公募基金盈利2.003萬億元，創(chuàng)歷史新高，其中混合型基金盈利最高，達(dá)1.17萬億元。從基金持倉看，金融業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)等順周期板塊配置增加，但地產(chǎn)配置比例下降。

　　值得一提的是，明星基金曲揚(yáng)、劉彥春仍看好2021年A股結(jié)構(gòu)性行情，林森、戴杰則指出部分個(gè)股高估，更看重二線標(biāo)的。

　　2020年底，公募基金個(gè)人持有比例較2019年底上升3.59個(gè)百分點(diǎn)至53.4%；債券型基金仍是機(jī)構(gòu)的最愛，持有比例達(dá)91.6%；混合型基金個(gè)人持有比例最高為78.6%。

　　2020年，公募基金收取管理費(fèi)938億元，較上年增長(zhǎng)48%；收取的各類費(fèi)用合計(jì)1840億元，較上年同期增長(zhǎng)42%。在交易傭金和托管費(fèi)方面，頭部券商、銀行延續(xù)優(yōu)勢(shì)。

　　一、資產(chǎn)配置篇

　　1.基金大類資產(chǎn)配置

　　2020年底與年中相比，債券資產(chǎn)下降近5個(gè)百分點(diǎn)至44.7%，股票資產(chǎn)上升約6個(gè)百分點(diǎn)至24.9%。

　　2.A股行業(yè)配置

　　基金年報(bào)公布了基金詳細(xì)持倉，2020年底，制造業(yè)、金融業(yè)、租賃商務(wù)行業(yè)占比分別較年中提升5.15、0.71、0.43個(gè)百分點(diǎn)，是2020下半年配置增長(zhǎng)最多的行業(yè)；信息技術(shù)、房地產(chǎn)行業(yè)占比較年中分別下降3.59、1.01個(gè)百分點(diǎn)，是下半年配置下降最多的行業(yè)。

　　從行業(yè)占比環(huán)比看，住宿餐飲、租賃服務(wù)、衛(wèi)生、采礦業(yè)分別較年中增長(zhǎng)了55%、23%、20%、17%，是環(huán)比增幅最高的行業(yè)；居民服務(wù)、綜合、批發(fā)零售較年中下降均超50%，是環(huán)比降幅最多的行業(yè)。

　　3.基金持股占流通市值比TOP20

　　2020年末，公募基金持股占流通股比例超40%的有17只股票，其中，通道科技、【居然之家(000785)、股吧】超60%。顯示公募基金對(duì)這些股票的控盤能力較強(qiáng)。

　　4.基金持股占流通市值比增加TOP20

　　2020年底，基金增持占流通市值比居前的股票多數(shù)顯著上揚(yáng)，其中，居然之家、晶晨股份、【天味食品(603317)、股吧】、中天精裝持股占流通股比例增加超30個(gè)百分點(diǎn)，天味食品2020下半年上漲47.97%。

　　5.基金持股占流通市值比下降TOP20

　　2020年底，基金減持占流通市值比居前的股票多數(shù)走低，減持比例最高的【中國(guó)廣核(003816)、股吧】2020下半年股價(jià)下跌2.36%。

　　6.新晉“重倉股”TOP20

　　2020年末與年中相比，新進(jìn)入基金主動(dòng)配置前300的個(gè)股共78只，其中前20只個(gè)股，多數(shù)錄得翻番行情。

　　7.FOF持有基金市值TOP20

　　2020年末，F(xiàn)OF重倉基金以中低風(fēng)險(xiǎn)品種為主，其中，持有純債基金民生加銀鑫享A(003382.OF)市值最高，達(dá)22.04億元。

　　8.中報(bào)轉(zhuǎn)融通出借證券市值TOP20

　　公募基金轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)快速發(fā)展。2020年末，有7只股票處于出借狀態(tài)的市值超億元，其中，五糧液最高達(dá)2.66億元。

　　9.頂流基金經(jīng)理新晉個(gè)股及展望

　　4月1日公布的《跨越牛熊！一季度公募基金中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)榜登場(chǎng)》公布了基金經(jīng)理近三年偏股型業(yè)績(jī)榜TOP20，我們對(duì)前五名的頂流基金經(jīng)理代表作最新持股進(jìn)行分析。

　　(1)曲揚(yáng)：前海開源中國(guó)稀缺資產(chǎn)A

　　2020年底與年中相比，基金新晉個(gè)股側(cè)重配置醫(yī)藥生物、大消費(fèi)行業(yè)。

　　曲揚(yáng)年報(bào)中表示，疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成的影響有望逐步減弱，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升，全球流動(dòng)性較為寬松，a股估值具有吸引力，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。

　　(2)林森：易方達(dá)瑞程A

　　基金年底新晉個(gè)股行業(yè)多元，估值整體不高，2020下半年僅有生益科技小幅下跌。

　　林森指出，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)公認(rèn)優(yōu)秀的公司以及好的商業(yè)模式都給予了很高的估值溢價(jià)，由于受到估值的束縛，我們不得不在市場(chǎng)關(guān)注度低的賽道里尋找具備相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與成長(zhǎng)性的企業(yè)。

　　(3)戴杰：匯安豐澤A

　　基金新晉個(gè)股比重不高，雖然一些個(gè)股2020下半年跌幅較深，但持倉較輕，對(duì)基金業(yè)績(jī)影響不大。

　　戴杰認(rèn)為，2021年，我們可能需要對(duì)過去兩年估值大幅提升的板塊保持一定謹(jǐn)慎，更多的依靠自下而上挖掘一些二線標(biāo)的。對(duì)于過去兩年被市場(chǎng)拋棄的傳統(tǒng)行業(yè)，在今年可能也存在機(jī)會(huì)，尤其是一些優(yōu)質(zhì)的龍頭企業(yè)。

　　(4)賈成東：招商行業(yè)精選

　　基金在2020下半年進(jìn)行了比較大調(diào)倉，增加了有色金屬、化工等順周期的倉位。

　　賈成東稱，國(guó)內(nèi)政策整體"不急轉(zhuǎn)彎"，股票市場(chǎng)短期受資金流入的支撐，而中期可能會(huì)看到性價(jià)比下降、不確定性加大的階段。關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)深度復(fù)蘇，景氣度改善的低估值品種。

　　(5)劉彥春：景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)

　　基金2020下半年增加了對(duì)醫(yī)藥生物、食品飲料行業(yè)的配置，顯示基金經(jīng)理依舊看好消費(fèi)升級(jí)。

　　劉彥春表示，收入水平的提高帶來居民消費(fèi)水平持續(xù)升級(jí)，我國(guó)在眾多高附加值領(lǐng)域的全球競(jìng)爭(zhēng)力也在不斷提升，部分行業(yè)已經(jīng)處于爆發(fā)前夜。

　　二、持有結(jié)構(gòu)篇

　　1.各類基金持有人結(jié)構(gòu)

　　2020年底，債券型基金仍是機(jī)構(gòu)的最愛，持有比例達(dá)91.6%；混合型基金個(gè)人持有比例最高為78.6%。

　　2.歷年公募基金持有人結(jié)構(gòu)

　　2020年底，公募基金個(gè)人持有比例較2019年底上升3.59個(gè)百分點(diǎn)至53.4%，創(chuàng)近五年新高。

　　3.歷年內(nèi)部人持有基金資產(chǎn)凈值

　　近年基金內(nèi)部人持有基金資產(chǎn)凈值規(guī)模和占比均有所上升，2020年底合計(jì)持有109.3億元，持有占比0.06%。

　　三、費(fèi)用收支篇

　　1.公募基金各項(xiàng)費(fèi)用占比

　　2020年，基金管理費(fèi)占費(fèi)用比例為50.97%，其次為利息支出占比14.84%(利息支出為基金融資加杠桿的支出，以債券型基金為主)。

　　2.各類基金管理費(fèi)

　　2020年，公募基金收取管理費(fèi)938億元，較上年增長(zhǎng)48%；僅貨幣基金管理費(fèi)收入同比出現(xiàn)下降，其余類型均出現(xiàn)不同幅度的上升，其中另類投資型基金管理費(fèi)增長(zhǎng)超3倍，主要得益于股票多空型基金的大發(fā)展。

　　3.歷年公募基金管理費(fèi)

　　2020年，基金公司收取的費(fèi)用合計(jì)1840.21億元，較上年同期增長(zhǎng)42.3%，基金總費(fèi)率比去年小幅走高，因中高風(fēng)險(xiǎn)品種基金規(guī)模增長(zhǎng)較快。

　　4.基金公司管理費(fèi)收入TOP20

　　2020年，管理費(fèi)收入最多的為易方達(dá)基金，達(dá)56.5億元；匯添富基金增長(zhǎng)迅猛，同比增長(zhǎng)72.1%至44.76億元。

　　5.基金公司交易費(fèi)用支出TOP20

　　2020年，有16家基金公司交易費(fèi)用支出超5億元，其中富國(guó)基金以13.78億元居首。

　　6.券商傭金收入TOP20

　　2020年，券商獲得公募基金交易傭金大幅增長(zhǎng)，有8家券商超5億元，其中，中信證券以10.36億元居首，同比增長(zhǎng)97.46%。

　　7.交易傭金TOP20基金公司流向

　　中信證券、招商證券、中信建投分別有6.9億元、4.3億元和4.2億元的傭金來源于交易傭金支出TOP20基金公司。

　　8.基金公司托管費(fèi)支出TOP20

　　2020年，有12家基金公司托管費(fèi)支出超5億元，其中易方達(dá)基金以11.88億元居首，同比增長(zhǎng)49.83%。

　　9.托管費(fèi)收入TOP20

　　2020年，托管費(fèi)收入超11億元的有8家銀行，其中工商銀行以35.06億元居首。而且前8名排名與年中基本一致。

　　10.托管費(fèi)TOP20基金公司流向圖

　　工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行分別有25.8億元、21億元和15億元的托管費(fèi)來源于托管費(fèi)支出TOP20基金公司。

　　11.基金公司銷售服務(wù)費(fèi)支出TOP20

　　2020年，有8家基金公司銷售服務(wù)費(fèi)支出超5億元，其中天弘基金支出最多達(dá)33.33億元。

　　12.基金公司客戶維護(hù)費(fèi)支出TOP20

　　2020年，有6家基金公司客戶維護(hù)費(fèi)支出超8億元，其中，易方達(dá)支出最多達(dá)14.99億元。排名前20的基金公司，客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)的比例均超過20%。