A股今日迎來8月開門紅，三大指數(shù)集體走強(qiáng)，其中滬指漲幅接近2%，深成指漲幅超過2%。市場成交量放大，兩市合計(jì)成交超過1.5萬億元。行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，航天航空與釀酒板塊領(lǐng)漲，僅鋼鐵、煤炭、有色金屬概念逆市下跌。北向資金今日凈買入約50億元。

　　對于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

　　中信證券預(yù)計(jì)在8月份，A股市場的極端分化將接近尾聲，成長和價值將重歸均衡，配置上建議成長制造和價值消費(fèi)兩手抓。首先，內(nèi)外情緒負(fù)面共振的高峰已過，投資者前期對行業(yè)政策的預(yù)期過于悲觀，市場過度反應(yīng)；國內(nèi)行業(yè)政策更重長遠(yuǎn)，是規(guī)范性而非顛覆性的，政策認(rèn)知糾偏后，投資者情緒將緩慢修復(fù)。其次，近期市場資金的羊群效應(yīng)走向極致，增量資金建倉和存量資金調(diào)倉皆集中于成長制造，極端分化下強(qiáng)勢板塊的流動性虹吸效應(yīng)明顯，8月份受市場流動性整體緊平衡的約束漸強(qiáng)，市場結(jié)構(gòu)將由極端分化重歸均衡。最后，8月“弱基本面+強(qiáng)流動性”的宏觀預(yù)期組合不變，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的短期擾動不改中期向好趨勢，Delta變種毒株壓制下，歐美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、群體免疫、貨幣寬松退出的時點(diǎn)都將后移，信用風(fēng)險約束下銀行間流動性依然寬松。

　　海通證券認(rèn)為，最近一周市場迎來快速調(diào)整，滬深300最大跌幅達(dá)到9.8%，累計(jì)跌幅5.5%，這是源于部分行業(yè)監(jiān)管政策調(diào)控引發(fā)投資者恐慌。短期這種下跌調(diào)整類似夏天的雷暴雨，所謂飄風(fēng)不終朝，驟雨不終日，中期市場走勢由基本面決定，仍看好下半年市場。部分行業(yè)監(jiān)管引起的市場急跌屬于短期情緒波動，市場中期趨勢取決于基本面。下半年宏觀政策偏寬松，上市公司ROE繼續(xù)回升，估值尚可，市場望重建。盈利增長較快、順應(yīng)政策方向的智能制造仍是第一梯隊(duì)，關(guān)注中下游制造業(yè)的修復(fù)。

　　國泰君安證券表示，近期市場調(diào)整之后到達(dá)底部位置，隨上證50企穩(wěn)+中小市值風(fēng)格拉升動力充沛，市場有望蓄勢迎新生。基于無風(fēng)險利率與風(fēng)險評價下行，把握中盤藍(lán)籌、科技成長。行業(yè)配置：極致的分化下，首選科技成長，重點(diǎn)在二三線標(biāo)的。極致的結(jié)構(gòu)演繹，市場擔(dān)心強(qiáng)勢板塊的回調(diào)。“盈利決勝負(fù)，而非估值比高低”，科技制造的景氣周期+自上而下導(dǎo)向催化，仍是首要推薦的方向。股價高位波動放大難免，但絕未到結(jié)束時。行業(yè)推薦：1)產(chǎn)業(yè)周期向上：半導(dǎo)體(博通集成/【晶方科技(603005)、股吧】)/新能車/鋰電(贛鋒鋰業(yè)/星源材質(zhì))/光伏(大全能源)/設(shè)備(至純科技)；2)青黃不接下，盈利估值性價比極佳的周期成長品種，優(yōu)選中期供需穩(wěn)定的：建材(旗濱集團(tuán))/鋼鐵(華菱鋼鐵)等；3)向下無空間，拉升處于蓄勢：券商(東方財富)。

　　華泰證券認(rèn)為，短期沖擊之后，預(yù)期引導(dǎo)與市場溝通更顯彌足珍貴。中國資本市場對外雙向開放的步子越邁越大，在享受共贏成果之余，投資者結(jié)構(gòu)也更加復(fù)雜化、市場監(jiān)管難度也在上升。雙向開放的長期趨勢不變，如何有效地引導(dǎo)投資者預(yù)期、疏通市場溝通的渠道，則顯得尤為重要。在經(jīng)歷行業(yè)政策的短期“劇震”之后，外資終究重返人民幣資產(chǎn)，放眼未來，將“劇震”平滑化、溫和化、理性化，或許是資本市場成熟度再向前邁進(jìn)一大步的重要體現(xiàn)。

　　中金公司在當(dāng)前點(diǎn)位依然維持“輕指數(shù)，重結(jié)構(gòu)，偏成長”的判斷，指數(shù)整體估值不高，下行空間可能有限，但在增長趨弱的背景下，可能也難有整體表現(xiàn)。后續(xù)建議仍繼續(xù)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會，淡化對寬基藍(lán)籌指數(shù)的關(guān)注，成長風(fēng)格估值偏高可能帶來波動加大，但波動中市場風(fēng)格可能繼續(xù)偏向成長。A股市場在上周前半周市場波動加大、成交放量，但伴隨著投資者逐漸消化政策意圖、監(jiān)管表態(tài)穩(wěn)定市場，市場有所企穩(wěn)，成長板塊在后半周又再度大幅跑贏，但消費(fèi)板塊依然低迷。

　　安信證券繼續(xù)維持中期策略展望“牛心熊膽，成長為王”的判斷。市場總體呈現(xiàn)出存量博弈的特征，從短期來看，基金發(fā)行與贖回規(guī)?；鞠喈?dāng)、外資難有大規(guī)模流入、后續(xù)IPO規(guī)模較大等因素可能導(dǎo)致增量資金面臨不利條件，市場向上阻力較大。從基本面來看，受國內(nèi)外疫情再起、國內(nèi)地產(chǎn)周期下行等因素影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力可能成為未來一個階段市場擔(dān)憂的主要來源，預(yù)計(jì)消費(fèi)持續(xù)疲軟，地產(chǎn)鏈、出口鏈下行壓力較大。從市場風(fēng)險偏好來看，市場對于行業(yè)政策和外資流出的焦慮情緒已經(jīng)基本釋放完畢，繼續(xù)大幅下降的可能性不高。從政策面來看，政治局會議再提“跨周期調(diào)節(jié)”，注重今明兩年宏觀政策銜接，新能源汽車、專精特新中小企業(yè)成為發(fā)展重點(diǎn)，繼續(xù)利好中小成長風(fēng)格在未來的表現(xiàn)。

　　興業(yè)證券展望8月份行情，預(yù)測休整之后再遠(yuǎn)行。8月份，大盤顛簸期仍將繼續(xù)，但有驚無險，系統(tǒng)性風(fēng)險不大，而結(jié)構(gòu)性行情在中報業(yè)績期將繼續(xù)分化，提防前期預(yù)期太高、交易擁擠的強(qiáng)勢股可能出現(xiàn)補(bǔ)跌風(fēng)險。中長期展望，繼續(xù)戰(zhàn)略性看多科創(chuàng)長牛行情。長期而言，大國博弈是一場持久戰(zhàn)，中、美經(jīng)濟(jì)都將利用各自優(yōu)勢、提升自己的競爭力，而不會輕易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，在高債務(wù)時代對應(yīng)的是低利率更持久科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、內(nèi)需消費(fèi)是中美經(jīng)濟(jì)競爭的主要方向。中期而言，維持“下半年宏觀有驚無險、A股不是熊市、行情先抑后揚(yáng)”的基本判斷，平淡中尋找新奇，科創(chuàng)長牛方興未艾。投資策略， 建議以長打短、大智若愚，趁短期行情震蕩而優(yōu)化持倉組合，逢低耐心布局優(yōu)質(zhì)成長股。不建議在悲觀恐慌情緒下降低倉位。

　　廣發(fā)證券指出，政治局會議強(qiáng)調(diào)碳中和“先立后破”，風(fēng)格將向小盤成長進(jìn)一步聚攏。730政治局會議聚焦科技類“專精特新”中小企業(yè)，強(qiáng)化了小盤成長的勝率。微觀結(jié)構(gòu)調(diào)整下半場的業(yè)績驗(yàn)證階段，有業(yè)績支撐的小盤成長的勝率也會得到增強(qiáng)。另一方面，碳中和“先立后破”的表述則部分弱化了小盤價值的勝率。因此判斷：市場風(fēng)格將向小盤成長進(jìn)一步聚攏。堅(jiān)定“市值下沉”，聚攏小盤成長。730政治局會議有三點(diǎn)值得關(guān)注的信息：1)對經(jīng)濟(jì)的判斷未發(fā)生大的轉(zhuǎn)向也意味著當(dāng)前尚未到需求端穩(wěn)增長發(fā)力的節(jié)點(diǎn)；2)中國央行的貨幣政策不會因?yàn)槊缆?lián)儲的taper而跟隨收緊；3)“盡快出臺2030年前碳達(dá)峰行動方案，堅(jiān)持全國一盤棋，糾正運(yùn)動式減碳，先立后破”意味著優(yōu)先發(fā)展新能源，擇機(jī)限產(chǎn)碳減排。判斷碳中和“先立后破”的表述部分弱化了小盤價值的勝率，市場風(fēng)格將向小盤成長進(jìn)一步聚攏。建議進(jìn)一步聚攏小盤成長——(1)碳中和“先立后破”受益的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈(鋰/隔膜)/光伏/儲能；(2)即期/預(yù)期業(yè)績好，受益于資本流通轉(zhuǎn)向的半導(dǎo)體、軍工、光學(xué)光電子。

　　開源證券研判，市場大幅波動后逐步企穩(wěn)，但波動率并未收斂，投資者不必急于“抄底”，調(diào)整結(jié)構(gòu)仍是核心矛盾。7月30日政治局會議引發(fā)市場熱議，對于周期股而言，即使短期波動，供給短期弱化的同時需求效應(yīng)在強(qiáng)化，而碳中和政策的長期穩(wěn)定性讓利潤中樞上移趨勢進(jìn)一步確立。短期“量”的增加和長期利潤率中樞抬升下，周期股比商品成為更好投資工具。

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