8月24日，【張小泉(301055)、股吧】股份有限公司(下稱張小泉)正式開啟申購，發(fā)行價(jià)6.9元，發(fā)行市盈率14.98倍，共計(jì)發(fā)行3900萬股，募集2.6910億元。這意味著，這家有著400歷史的老字號(hào)很快將正式登陸創(chuàng)業(yè)板。

　　作為老字號(hào)，張小泉的歷史是沉甸甸的。官網(wǎng)顯示，張小泉始于明崇禎元年(公元1628年)，全世界最早的證券交易所—倫敦證券交易所的成立時(shí)間(1773年)比它還晚143年。據(jù)稱，張小泉一年能賣出2700萬把剪刀，上市后將會(huì)成為A股“刀剪第一股”。這也難怪目前很多投資者都看好它。

　　老字號(hào)上市，張小泉并非孤例。商務(wù)部曾在2006年、2011年分兩批次認(rèn)定了大量中華老字號(hào)品牌，總數(shù)高達(dá)1128個(gè)。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，全國1128家老字號(hào)總計(jì)孕育出60家上市公司，其中上交所44家，深交所16家，總市值超5萬億。這其中，不乏大眾耳熟能詳?shù)钠放疲热缳F州茅臺(tái)、青島啤酒、云南白藥、白云山、東阿阿膠、全聚德等。本次張小泉上市后，將為老字號(hào)上市軍團(tuán)再添一員猛將。

　　相比新創(chuàng)品牌，老字號(hào)最大的優(yōu)勢是品牌知名度，但這不能保證它們的A股之旅一馬平川。當(dāng)前老字號(hào)中市值最高、發(fā)展最好的是貴州茅臺(tái)，目前市值仍超2萬億。此外，青島啤酒、云南白藥等企業(yè)的市值也長期保持在千億級別，白云山、同仁堂、東阿阿膠的市值則在三四百億左右，發(fā)展相對平淡。全聚德則堪稱“最慘”老字號(hào)——2020年巨虧2.62億，“一年虧光近三年利潤”，目前最新股價(jià)低于10元，總市值不足30億。我們可以看到，一眾老字號(hào)在上市之后，發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)明顯的分化，甚至部分品牌現(xiàn)狀慘淡。

　　市場對老字號(hào)不太客氣，或許和它們所處的行業(yè)過于傳統(tǒng)有關(guān)。顧名思義，老字號(hào)自然誕生于傳統(tǒng)行業(yè)，和現(xiàn)在熱門的新能源、高科技、軍工等不太沾邊。統(tǒng)計(jì)顯示，中華老字號(hào)主要分布在食品加工業(yè)、餐飲住宿業(yè)、商業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生業(yè)這四大行業(yè)，并且在酒廠、飯店和藥店領(lǐng)域的集中度較高，其中酒廠相關(guān)中華老字號(hào)129個(gè)，飯店相關(guān)中華老字號(hào)125個(gè)，藥店相關(guān)中華老字號(hào)118個(gè)?；蛟S，這就是老字號(hào)企業(yè)在A股上市公司中所占比例并不高的原因。有數(shù)據(jù)顯示，目前10個(gè)中華老字號(hào)里面，都難以誕生1家上市公司。

　　不過盡管如此，很多老字號(hào)依然在憧憬著登陸A股市場。張小泉之后，五芳齋、西安冰峰等老字號(hào)也正處上市沖刺的道路上。上市對于這些企業(yè)來說意義非比尋常，但是，上市走入資本市場并不是老字號(hào)發(fā)展的終點(diǎn)。恰恰相反，這對它們還提出了更大的挑戰(zhàn)。股東、市場等各方面的壓力，都對老字號(hào)的發(fā)展提出了更高的要求。如果不借此機(jī)會(huì)積極吸納現(xiàn)代管理理念，對接現(xiàn)代營銷方式，深入研究消費(fèi)者的口味和需求，不斷打造出有競爭力的新產(chǎn)品，進(jìn)一步提升業(yè)績和品牌美譽(yù)度，不管品牌有多深厚的歷史積淀，最終都是沒有用的。

　　在資本市場上，老字號(hào)不是“免死金牌”。