【早盤策略】

　　昨日大盤早盤受外圍大跌影響低開，隨后震蕩探底回升，滬指上演“V型”反轉(zhuǎn)。盤面上，券商板塊午后大漲成為指數(shù)反轉(zhuǎn)的最大功臣，板塊內(nèi)多股漲停，光大證券5天4板。汽車股再度活躍，北汽藍(lán)谷等漲停。油氣板塊全天強(qiáng)勢，中曼石油漲停。此外有機(jī)硅、煤炭、化工等資源類板塊個(gè)股表現(xiàn)活躍。下跌方面，半導(dǎo)體等賽道股陷入調(diào)整?？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超2500只個(gè)股下跌。滬深兩市昨日成交額10994億，較上個(gè)交易日放量84億。板塊方面，有機(jī)硅、證券、油氣、汽車整車等板塊漲幅居前，教育、半導(dǎo)體及元件、科創(chuàng)板次新、國防軍工等板塊跌幅居前。截止收盤，滬指漲1.02%，深成指漲0.2%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.07%。北向資金全天凈買入39.44億元；其中滬股通凈買入36.38億元；深股通凈買入3.07億元。

　　2022年下半年影響行業(yè)配置的核心為“內(nèi)穩(wěn)外滯”?！皟?nèi)穩(wěn)”意味著以基建、地產(chǎn)為代表的價(jià)值板塊行情有望得到延續(xù)，“外滯”則表示聯(lián)儲加息節(jié)奏可能會出現(xiàn)調(diào)整，成長風(fēng)格有望迎來反彈。節(jié)奏上，我們傾向于“先價(jià)值后成長”。圍繞“內(nèi)穩(wěn)外滯”的核心思路，我們建議關(guān)注以下三條主線：主線一：“框架內(nèi)”穩(wěn)增長，基建、地產(chǎn)有估值修復(fù)機(jī)會。建議關(guān)注(1)直接受益于穩(wěn)增長政策發(fā)力的建筑央企，(2)攻守兼?zhèn)涞牡禺a(chǎn)龍頭。主線二：聯(lián)儲緊縮節(jié)奏有望放緩，成長股反彈值得期待。建議關(guān)注(1)新興領(lǐng)域需求高增疊加國產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)的半導(dǎo)體設(shè)備；(2)需求持續(xù)高增，供給瓶頸逐漸緩解的光伏產(chǎn)業(yè)鏈；(3)供需兩端持續(xù)擴(kuò)張，國企治理效率逐漸提升的軍工。主線三：居民收入增速回落的情況下，PPI與CPI剪刀差收窄。建議關(guān)注(1)全球供應(yīng)緊張，國內(nèi)價(jià)格維持高位的種植業(yè)；(2)高糧價(jià)加速生豬產(chǎn)能去化，下半年周期有望觸底的養(yǎng)殖業(yè)；(3)供需矛盾相對剛性的上游周期品(煤炭)。

　　【消息面】

　　1、政策持續(xù)加力工業(yè)經(jīng)濟(jì)有望盡快回歸正軌

　　工業(yè)和信息化部副部長辛國斌昨天在**中央宣傳部舉行的“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會上表示，目前，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，正在全力達(dá)產(chǎn)。隨著各項(xiàng)政策靠前發(fā)力，持續(xù)加力，工業(yè)經(jīng)濟(jì)有望盡快回歸正常軌道。

　　2、外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行增厚穩(wěn)經(jīng)濟(jì)“安全墊”

　　人民幣匯率延續(xù)雙向波動、外匯市場供求保持基本平衡、跨境資金流動延續(xù)穩(wěn)定……年初至今，國際形勢晦暗不明，全球金融市場震蕩頻頻，但我國外匯市場主要指標(biāo)，以穩(wěn)健的運(yùn)行姿態(tài)，沉著應(yīng)對境內(nèi)外市場的風(fēng)云變幻。

　　3、全球市場巨震華爾街頂級機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股

　　近日，在美國通脹高企、美聯(lián)儲可能會在6月加息75基點(diǎn)的背景下，美股遭遇重挫，標(biāo)普500指數(shù)更是較歷史高點(diǎn)下跌超21%，進(jìn)入技術(shù)性熊市。全球市場巨震下，外資開始重新審視A股的投資機(jī)會。有“華爾街最賺錢機(jī)器”之稱的Point72近期頻頻亮相A股調(diào)研名單。其他海外機(jī)構(gòu)也加大了調(diào)研A股的力度。

　　4、發(fā)揮比較優(yōu)勢積極應(yīng)對能源成本上行

　　國際原油價(jià)格堅(jiān)守120美元/桶上方，機(jī)構(gòu)唱多油價(jià)的消息此消彼長，我國新一輪成品油調(diào)價(jià)也再度開啟。國家發(fā)改委6月14日宣布，自當(dāng)日24時(shí)起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高390元和375元。這已是國內(nèi)成品油價(jià)迎年內(nèi)“第十漲”。

　　5、新能源搶占“風(fēng)口” 基金經(jīng)理偏愛有加

　　近期，新能源概念強(qiáng)勢回彈，帶動相關(guān)基金大面積“回血”，多只新能源主題基金凈值近一個(gè)月累計(jì)上漲超50%，成為本輪行情的亮點(diǎn)。