一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　指數(shù)層面早盤(pán)偏強(qiáng)，午盤(pán)在資金強(qiáng)拉下終于出現(xiàn)比較像樣的超跌反彈。目前成交量仍然是偏弱的，預(yù)計(jì)行情沖高后仍會(huì)有反復(fù)。但基于估值風(fēng)險(xiǎn)釋放程度、機(jī)構(gòu)倉(cāng)位水平等因素考慮，中線逐步企穩(wěn)概率加大。

　　二、市場(chǎng)情緒監(jiān)測(cè)

　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為76，處于警戒區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從10月10日低位回升，但是近期股指表現(xiàn)以趨勢(shì)性回落為主的這種情況分析，這意味著目前市場(chǎng)情緒已經(jīng)處于階段性過(guò)度興奮狀態(tài)。從反身性的角度來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)情緒過(guò)度興奮的時(shí)候，也就意味著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所面臨的壓力壓力依然相對(duì)較大。情緒指數(shù)處于警戒區(qū)時(shí)，投資者需要注意股指階段性回調(diào)壓力加大的情況。

　　三、偏差分析

　　大盤(pán)指數(shù)早盤(pán)表現(xiàn)較為一般，但午盤(pán)之后強(qiáng)勢(shì)拉升，只是全天成交量方面來(lái)看仍然是缺乏增量。技術(shù)心理分析的角度來(lái)看，定性上屬于超跌反彈為主，機(jī)構(gòu)或者是交易性質(zhì)資金的倉(cāng)位在節(jié)前已經(jīng)出現(xiàn)比較持續(xù)的減倉(cāng)離場(chǎng)觀望釋放風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為，行情反彈延續(xù)強(qiáng)弱，很大程度取決于資金是否會(huì)有迫空的魄力。

　　從估值的角度來(lái)看，當(dāng)前大盤(pán)指數(shù)層面的估值已經(jīng)回落至2018年底水平。而結(jié)構(gòu)上來(lái)看，抱團(tuán)集中度高的賽道方向在經(jīng)過(guò)一輪調(diào)整之后估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到一定程度釋放，景氣層面來(lái)看寧德時(shí)代為代表的新能源概念股在三季報(bào)仍得到驗(yàn)證。因此，這也決定了當(dāng)前的中長(zhǎng)期底部是有機(jī)構(gòu)認(rèn)同支撐的。

　　整體上來(lái)看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，由于節(jié)前節(jié)后行情很大程度是基于情緒面主導(dǎo)，階段性已經(jīng)存在超跌反彈的基礎(chǔ)。疊加估值、倉(cāng)位水平等細(xì)分指標(biāo)均已經(jīng)顯示大盤(pán)正處于歷史底部附近。因此，除了短線情緒修復(fù)帶來(lái)的參與機(jī)會(huì)外，實(shí)際上左側(cè)中線布局也是可以考慮的。