每日主題策略討論，互聯(lián)網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢(shì)，提前為您把脈A股?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202210/eeebda5258e64a0aa1989eb9b921ddbe.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>　　國(guó)融證券：政策、情緒、估值、業(yè)績(jī)四重共振醫(yī)藥板塊拐點(diǎn)已至

　　近期醫(yī)藥行業(yè)出現(xiàn)較大幅度上漲，雖然直接原因與網(wǎng)傳的集采政策規(guī)則變緩和有關(guān)，但醫(yī)藥板塊自去年年中開(kāi)始持續(xù)調(diào)整，已經(jīng)累積巨大跌幅，情緒和估值已經(jīng)降至谷底。從五年歷史分位數(shù)來(lái)看，目前醫(yī)藥行業(yè)整體處于歷史2.75%分位，在政策、情緒、估值、業(yè)績(jī)四重共振下，醫(yī)藥板塊拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。

　　投資建議來(lái)看，隨著三季報(bào)公布，我們建議關(guān)注三個(gè)投資主線，第一是醫(yī)療新基建相關(guān)公司，第二是民營(yíng)醫(yī)院等較為剛性的消費(fèi)醫(yī)療，第三是受集采影響可控的一些耗材領(lǐng)域。

　　光大證券：繼續(xù)看好醫(yī)藥板塊四季度投資機(jī)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注三大方向

　　政策邊際改善顯著，市場(chǎng)情緒有望持續(xù)修復(fù)，繼續(xù)看好醫(yī)藥板塊四季度投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注三大方向：1)涉及國(guó)產(chǎn)自主可控與進(jìn)口替代邏輯的領(lǐng)域，如高端設(shè)備器械、生命科學(xué)/制藥產(chǎn)業(yè)上游等，推薦新華醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、【安圖生物(603658)、股吧】，建議關(guān)注華大智造、惠泰醫(yī)療、聚光科技、奧浦邁等；2)政策支持的中醫(yī)藥板塊，推薦太極集團(tuán)、同仁堂、云南白藥、壽仙谷等；3)差異化/真正滿足臨床需求的創(chuàng)新藥械，推薦榮昌生物(A+H)、康諾亞(H)、海創(chuàng)藥業(yè)-U等。

　　緊抓補(bǔ)短板、高景氣與疫后修復(fù)三大主線。長(zhǎng)期來(lái)看疫情對(duì)人類(lèi)社會(huì)的影響將趨于弱化，短期依然會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生影響，基于疫情的常態(tài)化及防疫措施，補(bǔ)齊防疫所需的短板、受疫情影響小或政策支持力度大的高景氣度方向、疫情受損后修復(fù)的方向有望成為下半年的投資主線。推薦君實(shí)生物、同和藥業(yè)、邁瑞醫(yī)療、新華醫(yī)療、太極集團(tuán)、藥明康德、【凱萊英(002821)、股吧】、錦欣生殖、愛(ài)爾眼科、益豐藥房、華特達(dá)因、沃森生物。

　　東海證券：當(dāng)前醫(yī)藥板塊處于估值底、資金底的多重底部

　　當(dāng)前板塊處于估值底、資金底的多重底部，政策利好等多因素的刺激，有望給醫(yī)藥生物板塊帶來(lái)系統(tǒng)性的上行機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)關(guān)注基本面穩(wěn)健向好、政策利好支持的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，關(guān)注特色器械、創(chuàng)新藥、連鎖藥店、醫(yī)療服務(wù)、二類(lèi)疫苗、血制品、品牌中藥、研發(fā)外包等相關(guān)板塊及個(gè)股。個(gè)股推薦組合：貝達(dá)藥業(yè)、益豐藥房、麗珠集團(tuán)、華蘭生物、凱萊英；個(gè)股關(guān)注組合：惠泰醫(yī)療、樂(lè)普醫(yī)療、康泰生物、【特寶生物(688278)、股吧】、恒瑞醫(yī)藥等。

　　湘財(cái)證券：三大維度看醫(yī)藥板塊底部區(qū)域反彈具備持續(xù)性

　　此次醫(yī)藥板塊的上漲是基于行業(yè)政策回暖，在估值底部帶動(dòng)投資者信心恢復(fù)的強(qiáng)勢(shì)反彈，從政策、業(yè)績(jī)、估值角度看具有可持續(xù)性。

　　第一、從政策端來(lái)看，繼口腔種植牙醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)控后，骨科脊柱耗材集采也已落地，我們認(rèn)為后續(xù)政策仍將有望保持緩和趨勢(shì)，為行業(yè)發(fā)展留出空間；第二、業(yè)績(jī)端來(lái)看，對(duì)比上半年當(dāng)前疫情已較為可控，醫(yī)療服務(wù)板塊業(yè)績(jī)低點(diǎn)已過(guò)，預(yù)計(jì)下半年業(yè)績(jī)有望逐漸恢復(fù)；第三、市場(chǎng)情緒端看，當(dāng)前醫(yī)療服務(wù)板塊倉(cāng)位和估值在連續(xù)兩周的反彈之后仍已處于底部區(qū)域，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。

　　綜上，我們維持對(duì)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)，目前已進(jìn)入三季報(bào)披露期，建議密切關(guān)注上市公司業(yè)績(jī)變化在優(yōu)選細(xì)分行業(yè)的基礎(chǔ)上根據(jù)不同公司的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)中選優(yōu)，建議關(guān)注研發(fā)外包服務(wù)、民營(yíng)專(zhuān)科醫(yī)院、IVD及醫(yī)學(xué)影像板塊及個(gè)股。

　　中國(guó)銀河證券：中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將不斷涌現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)

　　在建設(shè)全球最大的醫(yī)療衛(wèi)生體系、醫(yī)療保障體系的建設(shè)過(guò)程中，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將不斷涌現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)。首先，衛(wèi)生體系建設(shè)將帶動(dòng)醫(yī)療新基建，醫(yī)用工程和醫(yī)療設(shè)備企業(yè)均有較大增量，建議關(guān)注持續(xù)受益于國(guó)產(chǎn)替代的醫(yī)療設(shè)備廠商，關(guān)注邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療等。其次，中醫(yī)藥持續(xù)受到重視，應(yīng)關(guān)注中藥行業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的機(jī)遇，以及老字號(hào)的傳承發(fā)展，關(guān)注同仁堂等。最后，醫(yī)改將持續(xù)深化，通過(guò)控費(fèi)政策騰籠換鳥(niǎo)倒逼醫(yī)藥企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，我們長(zhǎng)期看好創(chuàng)新型藥械的發(fā)展，關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、貝達(dá)藥業(yè)、【惠泰醫(yī)療(688617)、股吧】等。

　　上海證券：持續(xù)關(guān)注醫(yī)療新基建、集采受益和消費(fèi)復(fù)蘇三大板塊

　　持續(xù)關(guān)注醫(yī)療新基建、集采受益和消費(fèi)復(fù)蘇三大板塊。醫(yī)療新基建：持續(xù)看好財(cái)政貼息貸款帶動(dòng)設(shè)備耗材領(lǐng)域需求放量，我們認(rèn)為此次貼息政策涉及金額巨大，根據(jù)邁瑞醫(yī)療在近期發(fā)布的投資者交流會(huì)上表示，除了醫(yī)療專(zhuān)項(xiàng)債和醫(yī)院自有資金以外，貼息貸款將成為醫(yī)療設(shè)備采購(gòu)的另一重要資金來(lái)源。截至目前，全國(guó)已上報(bào)超過(guò)2000億元的醫(yī)療設(shè)備貸款需求，我們認(rèn)為這將極大刺激設(shè)備采購(gòu)及更新?lián)Q代需求，尤其是基層縣級(jí)醫(yī)院將是貸款的主力；預(yù)計(jì)今年四季度到明年將迎來(lái)采購(gòu)高峰期，這也是國(guó)際型、平臺(tái)型、創(chuàng)新型國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備廠商提升市占率，加速入院的重大良機(jī)。

　　IVD集采：我們認(rèn)為本次江西肝功能生化試劑聯(lián)盟集采方案有望好于預(yù)期，預(yù)計(jì)從入圍比例、報(bào)價(jià)和保量等方面較溫和，有望利好IVD整體板塊，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

　　消費(fèi)復(fù)蘇：隨著國(guó)內(nèi)防疫形勢(shì)好轉(zhuǎn)，居民、企業(yè)生活恢復(fù)正?；?，前期壓制的需求有望得到持續(xù)釋放，看好剛需屬性強(qiáng)、行業(yè)景氣度高的眼科賽道、消費(fèi)類(lèi)醫(yī)療和民營(yíng)醫(yī)院(醫(yī)美、生長(zhǎng)激素、脫敏治療、牙科等)；此外，疫情期間，部分醫(yī)院停診、控制就診人數(shù)等特殊情況的發(fā)生，導(dǎo)致醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療人數(shù)有所下滑，建議關(guān)注前期因疫情受損的用藥、耗材等需求修復(fù)，包括兒科用藥、注射劑、中藥飲片、院內(nèi)制劑以及擇期類(lèi)手術(shù)反彈下的器械耗材用量回升等。

　　東亞前海證券：醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展迅速建議布局優(yōu)質(zhì)設(shè)備龍頭公司

　　后疫情時(shí)代，我們認(rèn)為醫(yī)療服務(wù)的需求會(huì)加速反彈，加之種植牙帶量采購(gòu)等的落地，整個(gè)細(xì)分板塊將迎來(lái)重大利好。建議布局醫(yī)療服務(wù)相關(guān)龍頭，如眼科、口腔等相關(guān)標(biāo)的。在國(guó)產(chǎn)替代、政策鼓勵(lì)醫(yī)療新基建的背景之下，醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展迅速，建議布局優(yōu)質(zhì)設(shè)備龍頭公司。

　　國(guó)金證券：重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥創(chuàng)新、醫(yī)藥先進(jìn)制造和醫(yī)藥消費(fèi)三大方向

　　醫(yī)藥政策持續(xù)邊際回暖，目前醫(yī)藥板塊處于歷史估值和基金配置底部，建議重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥創(chuàng)新、醫(yī)藥先進(jìn)制造和醫(yī)藥消費(fèi)三大方向。建議關(guān)注：藥明生物、藥明康德、昭衍新藥、恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州等。