每日主題策略討論，互聯(lián)網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢(shì)，提前為您把脈A股。　　　　中銀國(guó)際證券：天氣轉(zhuǎn)冷冬季即將來(lái)臨滑雪、溫泉、火鍋等暖經(jīng)濟(jì)需求值得關(guān)注

　　天氣轉(zhuǎn)冷冬季即將來(lái)臨，滑雪、溫泉、火鍋等暖經(jīng)濟(jì)需求值得關(guān)注，此外疫情的變化態(tài)勢(shì)時(shí)刻影響著商旅出行，在出行信心未見企穩(wěn)的基礎(chǔ)上短途游仍為當(dāng)前主要的旅游方式，受出行半徑約束較小的本土消費(fèi)恢復(fù)程度較好。

　　我們繼續(xù)推薦離島免稅業(yè)務(wù)恢復(fù)的免稅龍頭企業(yè)中國(guó)中免，布局重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)區(qū)域周邊游景區(qū)的中青旅、擁有溫泉資源的天目湖；鄉(xiāng)村旅游受政策支持，推薦已在民宿業(yè)態(tài)提前發(fā)力的麗江股份；冬季旅游下推薦受益于溫泉和滑雪需求增長(zhǎng)的長(zhǎng)白山；入境政策有望繼續(xù)放寬，推薦眾信旅游、嶺南控股等優(yōu)質(zhì)出境旅游服務(wù)商；推薦全國(guó)布局的首旅酒店、錦江酒店，國(guó)內(nèi)高端酒店代表君亭酒店；推薦演藝行業(yè)龍頭宋城演藝。疫情趨穩(wěn)增加餐飲消費(fèi)需求及企業(yè)靈活用工需求，推薦加快餐飲業(yè)布局的同慶樓及綜合人服領(lǐng)軍企業(yè)【科銳國(guó)際(300662)、股吧】；推薦綜合消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈布局的豫園股份，建議關(guān)注出行產(chǎn)業(yè)上游布局機(jī)會(huì)。

　　國(guó)泰君安證券：“雙十一”在即冬季旅游產(chǎn)品開啟“囤貨”模式

　　據(jù)飛豬網(wǎng)消息，雙十一滑雪、溫泉類產(chǎn)品成“囤貨”主流，將有助于旅游商家拓展秋冬淡季生意。①酒店受疫情擾動(dòng)影響復(fù)蘇進(jìn)程，但長(zhǎng)期行業(yè)集中度提升仍有很大空間。推薦錦江酒店、華住酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵飯店。②餐飲板塊推薦韌性強(qiáng)的龍頭：海倫司、九毛九、呷哺呷哺、同慶樓、廣州酒家等；③推薦成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性俱佳，且估值處于低位的龍頭，推薦美團(tuán)-W、中國(guó)中免；④處于滲透率提升紅利期，行業(yè)和龍頭均維持高增速的人力資源服務(wù)行業(yè)，推薦：科銳國(guó)際，北京城鄉(xiāng)；⑤景區(qū)將受益于疫情得控，推薦宋城演藝、【天目湖(603136)、股吧】、中青旅、黃山旅游、峨眉山等。

　　東方證券：關(guān)注餐飲板塊的疫后復(fù)蘇機(jī)會(huì)從經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性和開店成長(zhǎng)性角度優(yōu)選標(biāo)的

　　對(duì)于餐飲，出行恢復(fù)有序、布局復(fù)蘇彈性。各餐飲品牌十一同店恢復(fù)度較9月有所改善，伴隨科學(xué)防控推進(jìn)、就餐場(chǎng)景穩(wěn)步復(fù)蘇，Q4同店恢復(fù)度有望保持良性水平。雖然目前局部疫情復(fù)發(fā)，客流恢復(fù)尚有波動(dòng)，但至暗時(shí)刻已過(guò)，下半年盈利環(huán)比有望明顯改善，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)即將到來(lái)。我們建議關(guān)注餐飲板塊的疫后復(fù)蘇機(jī)會(huì)，從經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性和開店成長(zhǎng)性角度優(yōu)選標(biāo)的，建議關(guān)注海倫司、九毛九。

　　東亞前海證券：多輪冷空氣相繼來(lái)臨！溫泉旅游需求明顯上漲

　　長(zhǎng)假結(jié)束寒露已過(guò)，溫泉酒店迎來(lái)旺季。攜程報(bào)告顯示，節(jié)后全國(guó)十余省市的溫泉酒店預(yù)訂均價(jià)出現(xiàn)上漲。10月10日至16日，上海溫泉酒店預(yù)訂均價(jià)同比增長(zhǎng)4%；10月以來(lái)，平臺(tái)上溫泉露營(yíng)產(chǎn)品預(yù)訂量環(huán)比大幅增長(zhǎng)；一線城市溫泉酒店中，本地和周邊用戶群體的占比超過(guò)80%。隨著多輪冷空氣相繼來(lái)臨，溫泉旅游需求明顯上漲，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，本地周邊游興起，旅游產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)化要求升級(jí)，人均消費(fèi)能力提高，帶動(dòng)溫泉酒店消費(fèi)的量?jī)r(jià)齊升，我們將持續(xù)關(guān)注涉及溫泉度假酒店業(yè)務(wù)的天目湖等相關(guān)標(biāo)的。

　　首創(chuàng)證券：預(yù)計(jì)疫情企穩(wěn)后酒店、景區(qū)等相關(guān)板塊業(yè)績(jī)將迎來(lái)快速反彈

　　十一假期免稅消費(fèi)回暖，中免?？趪?guó)際免稅城即將于10月28日開業(yè)，【王府井(600859)、股吧】公告國(guó)際免稅港即將于2023年1月開業(yè)，離島免稅消費(fèi)有望持續(xù)升溫，建議持續(xù)關(guān)注；受疫情影響假期出行消費(fèi)數(shù)據(jù)觸底，但本地游消費(fèi)有所回暖，結(jié)合周邊入境政策放開后出行整體表現(xiàn)，預(yù)計(jì)疫情企穩(wěn)后酒店、景區(qū)等相關(guān)板塊業(yè)績(jī)將迎來(lái)快速反彈，建議持續(xù)關(guān)注出行相關(guān)政策變化。

　　國(guó)海證券：歐美酒店龍頭復(fù)蘇與股價(jià)深度復(fù)盤

　　看國(guó)內(nèi)酒店后續(xù)復(fù)蘇。1)節(jié)奏相似：當(dāng)前我國(guó)尚處復(fù)蘇進(jìn)程中場(chǎng)，參考海外復(fù)蘇過(guò)程，完全放開時(shí)達(dá)到高峰，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)酒店板塊有望在未來(lái)隨著我國(guó)進(jìn)一步放開迎來(lái)上行行情，其中不排除出現(xiàn)溢價(jià)，后續(xù)逐步回歸理性的可能。2)國(guó)內(nèi)酒店龍頭基本面有明顯改善：國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)疫情期間供給下降較海外更為明顯，需求復(fù)蘇后存在明顯供需錯(cuò)配，復(fù)蘇彈性更強(qiáng)。與國(guó)外龍頭不同，國(guó)內(nèi)酒店龍頭在疫情期間逆勢(shì)加速開店，內(nèi)在價(jià)值提升，回歸理性后有望較疫前表現(xiàn)更好。

　　財(cái)通證券：酒店行業(yè)頭部公司拓店能力強(qiáng)、品牌溢價(jià)高

　　酒店行業(yè)頭部公司拓店能力強(qiáng)、品牌溢價(jià)高，長(zhǎng)期將充分享有門店高速擴(kuò)張和價(jià)格提升帶來(lái)的成長(zhǎng)屬性，短期建議關(guān)注相關(guān)政策調(diào)整下的商旅需求恢復(fù)情況。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)市占率高的頭部酒店標(biāo)的：【錦江酒店(600754)、股吧】、華住集團(tuán)、首旅酒店；以及布局度假酒店的成長(zhǎng)性標(biāo)的：君亭酒店。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券：建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)、恢復(fù)彈性較大的社服行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭

　　2022年三季度消費(fèi)整體環(huán)比改善，疫情仍有邊際擾動(dòng)但環(huán)比二季度有所好轉(zhuǎn)，疊加暑期出行需求回暖，行業(yè)公司基本面邊際修復(fù)。展望四季度，建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，恢復(fù)彈性較大的社服行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭：1)免稅：中國(guó)中免、王府井；2)酒店：首旅酒店、華??；3)景區(qū)：宋城演藝、天目湖；4)人力資源服務(wù)：科銳國(guó)際。