每日主題策略討論，互聯(lián)網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢(shì)，提前為您把脈A股?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202302/17a0ade11d3b4e36b5b36b9c0af363f0.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>　　華西證券：AIGC蓬勃發(fā)展！相關(guān)廠商有望受益關(guān)注三條投資主線

　　ChatGPT，人工智能的曠世巨作。ChatGPT是一種聊天機(jī)器人軟件，OpenAI于2022年11月推出的聊天機(jī)器人，具備人類語(yǔ)言交互外復(fù)雜的語(yǔ)言工作，包括自動(dòng)文本生成、自動(dòng)問(wèn)答、自動(dòng)摘要等多重功能，應(yīng)用場(chǎng)景廣闊，相較于上個(gè)版本更像人類一樣聊天交流。OpenAI除了ChatGPT還包括Dall·E2、Whisper等項(xiàng)目分別是自動(dòng)繪圖、自然語(yǔ)言翻譯等軟件。OpenAI的商業(yè)模式即API接口收費(fèi)，可根據(jù)不同項(xiàng)目需求進(jìn)行收費(fèi)，我們認(rèn)為其商業(yè)模式屬于底層模型開放性標(biāo)準(zhǔn)化SAAS服務(wù)模式。我國(guó)仍處于初期階段，以輔助生成內(nèi)容服務(wù)為主，我們認(rèn)為未來(lái)有望形成相關(guān)SAAS模式。

　　AIGC蓬勃發(fā)展，相關(guān)廠商有望受益。我們認(rèn)為AIGC的出世會(huì)產(chǎn)生革命性的影響，同時(shí)有望賦能千行百業(yè)。我們認(rèn)為受益廠商分為三類，分別是：1、AI處理器廠商，具備自研AI處理器的廠商可以為AIGC的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)提供算力支撐，AI處理器芯片可以支持深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的學(xué)習(xí)和加速計(jì)算，相比于GPU和CPU擁有成倍的性能提升和極低的耗電水平；2、AI商業(yè)算法商業(yè)落地的廠商，原因是AI算法的龍頭廠商在自然語(yǔ)言處理、機(jī)器視覺、數(shù)據(jù)標(biāo)注方面都具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)領(lǐng)先性；3、AIGC相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備的應(yīng)用廠商，相關(guān)廠商有望在降本增效的同時(shí)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)意激發(fā)、提升內(nèi)容多樣性并打開海量市場(chǎng)。

　　投資建議：關(guān)注三條投資主線1)具備自研AI處理器的廠商，受益標(biāo)的為寒武紀(jì)、商湯、海光信息；2)具備AI算法商業(yè)落地的廠商，重點(diǎn)推薦科大訊飛，其他受益標(biāo)的為：漢王科技、拓爾思、海天瑞聲、虹軟科技、云從科技、格靈深瞳；3)AIGC相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備的應(yīng)用廠商，受益標(biāo)的為萬(wàn)興科技、中文在線、閱文集團(tuán)、昆侖萬(wàn)維、視覺中國(guó)。

　　國(guó)盛證券：ChatGPT試點(diǎn)訂閱付費(fèi)AIGC開啟商業(yè)變現(xiàn)之路

　　ChatGPT試點(diǎn)訂閱付費(fèi)，AIGC開啟商業(yè)變現(xiàn)。此前市場(chǎng)仍將ChatGPT看做“大玩具”，對(duì)其商業(yè)變現(xiàn)能力存在懷疑。隨著用戶規(guī)?？焖倨苾|，疊加其自身高昂的運(yùn)營(yíng)成本(涉及算力托管、維護(hù)、升級(jí)硬件，每天至少花費(fèi)10萬(wàn)美元用于運(yùn)行開支)，ChatGPT超預(yù)期地開啟了訂閱變現(xiàn)之路。此前我們深度報(bào)告《AIGC的商業(yè)化之路展望》中提到，AIGC面向C端將以訂閱為主，付費(fèi)驅(qū)動(dòng)因素包括：更高效的信息獲?。粡妮o助表達(dá)到替代表達(dá)；與現(xiàn)有工作流的集成；以及擴(kuò)大用戶創(chuàng)作門檻。我們認(rèn)為，盈利并非ChatGPT的短期目標(biāo)，完善商業(yè)模型與服務(wù)閉環(huán)才是核心，相信2023年AIGC與各行業(yè)應(yīng)用結(jié)合后能有更多的付費(fèi)商業(yè)模式落地。

　　投資建議：5G殺手級(jí)應(yīng)用，重視AIGC的商業(yè)爆發(fā)。去年ChatGPT的面世讓市場(chǎng)看到了AI的新潛力，2023年隨著OpenAI訂閱計(jì)劃面世，標(biāo)志著AIGC的變現(xiàn)正式開啟。并且，今年還會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)重要的催化劑：1)微軟在搜索引擎、Office辦公軟件中集成AIGC功能；2)GPT4的推出，AIGC的爆發(fā)不容忽視。從投資上看，生成算法、NLP與算力決定AIGC能否運(yùn)行，而高質(zhì)量的數(shù)據(jù)集決定了AIGC質(zhì)量與商業(yè)模式。軟件層面主要包括自然語(yǔ)言處理技術(shù)：谷歌、微軟、科大訊飛、拓爾思；AIGC生成算法模型及數(shù)據(jù)集：百度、藍(lán)色光標(biāo)、視覺中國(guó)、昆侖萬(wàn)維。算力層包括：英偉達(dá)、天孚通信、瀾起科技、中興通訊、新易盛、中際旭創(chuàng)等。

　　國(guó)信證券：ChatGPT火爆出圈！關(guān)注AIGC主題機(jī)遇

　　ChatGPT火爆出圈，關(guān)注AIGC主題機(jī)遇。1)微軟計(jì)劃投資OpenAI、ChatGPT火爆出圈，AIGC產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)加速發(fā)展期；2)從內(nèi)容分發(fā)進(jìn)一步提升至內(nèi)容生產(chǎn)，AIGC有望改變內(nèi)容產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)效率和商業(yè)模式，內(nèi)容IP及平臺(tái)價(jià)值有望進(jìn)一步放大，建議關(guān)注視覺中國(guó)、中文在線、芒果超媒等標(biāo)的。

　　投資建議來(lái)看，兩條主線把握板塊投資機(jī)會(huì)。1)外部負(fù)面沖擊減弱之下的基本面及估值低位修復(fù)可能，重點(diǎn)推薦線下娛樂(lè)及廣告營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)鏈，自下而上關(guān)注低估值游戲個(gè)股，影視IP推薦光線傳媒、華策影視、萬(wàn)達(dá)電影、閱文集團(tuán)等標(biāo)的；廣告營(yíng)銷及互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈推薦分眾傳媒、芒果超媒、嗶哩嗶哩、兆訊傳媒等標(biāo)的；游戲板塊推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、吉比特、完美世界等標(biāo)的；潮玩行業(yè)關(guān)注泡泡瑪特；2)關(guān)注新科技推進(jìn)所帶來(lái)的主題投資機(jī)會(huì)，關(guān)注元宇宙、web3、VRAR、AIGC、數(shù)字人、數(shù)字藏品、數(shù)據(jù)要素等方向，近期重點(diǎn)推薦AIGC防線，關(guān)注視覺中國(guó)、中文在線、芒果超媒等標(biāo)的。

　　西部證券：2023年有望成為AIGC發(fā)展大年！關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域上市公司的投資機(jī)會(huì)

　　中國(guó)AIGC產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展初期，底層技術(shù)相較國(guó)外仍有較大差距。國(guó)內(nèi)最先興起的是AI寫作和語(yǔ)音合成模塊，虛擬人概念剛興起，但技術(shù)層面還存在差距，眾多國(guó)內(nèi)廠商從內(nèi)容布局入手，同時(shí)眾多廠商目前商業(yè)模式不成熟，還停留在免費(fèi)引流階段。此外，AIGC目前主要客戶集中在B端，廠商話語(yǔ)權(quán)較弱，未來(lái)會(huì)向2B+2C方向發(fā)展，B端降本增效是根本訴求，C端的付費(fèi)邏輯在于高效獲取信息，替代表達(dá)以及擴(kuò)大用戶創(chuàng)造力。

　　2023年有望成為AIGC發(fā)展大年。近期微軟、谷歌等全球計(jì)軟件互聯(lián)網(wǎng)大廠大力投入AIGC，并開始探索應(yīng)用層面的突破，AIGC已經(jīng)來(lái)到2年前自動(dòng)駕駛的應(yīng)用突破拐點(diǎn)，2023年有望成為AIGC大年。類似ChatGPT的“大模型”作為AIGC的底層平臺(tái)，將成為AIGC的核心資源。

　　建議關(guān)注：1、自研AIGC大模型或者有相關(guān)AI技術(shù)布局的上市公司：云從科技、拓爾思、金山辦公、科大訊飛、商湯科技等；2、掌握獨(dú)特場(chǎng)景，擁有AIGC應(yīng)用場(chǎng)景的上市公司：漢儀科技、萬(wàn)興科技、新國(guó)都、海天瑞聲。

　　天風(fēng)證券：ChatGPT引領(lǐng)關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)2023年新場(chǎng)景落地

　　ChatGPT是由OpenAI公司于2022年11月發(fā)布的聊天機(jī)器人模型，可以通過(guò)對(duì)話形式實(shí)現(xiàn)交互，能夠回答連續(xù)問(wèn)題，承認(rèn)錯(cuò)誤，質(zhì)疑不正確的前提，并拒絕不合理的需求。ChatGPT的對(duì)話互動(dòng)可以實(shí)現(xiàn)普通聊天、信息咨詢、撰寫詩(shī)詞作文、修改代碼等，由于更類人的智能化表現(xiàn)，ChatGPT推出后受到廣泛關(guān)注，上線不到一周用戶量突破100萬(wàn)。2023年1月，微軟CEO表示計(jì)劃將ChatGPT等人工智能工具整合到所有產(chǎn)品中，并作為平臺(tái)提供給其他企業(yè)使用。Buzzfeed和亞馬遜也在探索ChatGPT應(yīng)用場(chǎng)景。

　　投資建議來(lái)看，ChatGPT引領(lǐng)下，我們看好AI產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，圍繞算力、算法、數(shù)據(jù)AI產(chǎn)業(yè)三要素，推薦科大訊飛、海天瑞聲、景嘉微(與電子團(tuán)隊(duì)聯(lián)合覆蓋)，建議關(guān)注拓爾思、格靈深瞳-U、云從科技-UW、寒武紀(jì)-U、光云科技、虹軟科技、當(dāng)虹科技。

　　國(guó)泰君安證券：ChatGPT獲得廣泛關(guān)注人工智能概念醞釀主題投資大行情

　　ChatGPT獲得廣泛關(guān)注，微軟計(jì)劃將其整合進(jìn)全棧產(chǎn)品。ChatGPT是OpenAI推出的新型AI聊天機(jī)器人，可以像和真人聊天一樣解釋各種問(wèn)題，并且完成一些簡(jiǎn)單的寫作任務(wù)。ChatGPT自發(fā)布后便獲得了廣泛關(guān)注。

　　AIGC(AI創(chuàng)作內(nèi)容)將使得AI應(yīng)用場(chǎng)景獲得大幅延展。過(guò)去幾年，AI行業(yè)無(wú)論是在產(chǎn)業(yè)層面還是二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)都差強(qiáng)人意，核心原因就在于商業(yè)落地場(chǎng)景的不明確。從AI繪畫到智能對(duì)話，AIGC使得創(chuàng)作門檻大大降低，這意味著AI技術(shù)可觸達(dá)的場(chǎng)景大幅延展。此前，由于成本原因，AI技術(shù)往往難以覆蓋長(zhǎng)尾市場(chǎng)，而社區(qū)化將使得這些市場(chǎng)能夠通過(guò)“聚沙成塔”的方式得到觸達(dá)；同時(shí)，相對(duì)于把AI技術(shù)集成在安防、智慧城市等大型項(xiàng)目中，新的商業(yè)模式也使得AI技術(shù)的價(jià)值更加顯性。

　　AIGC將進(jìn)一步推升算力需求。下游應(yīng)用場(chǎng)景的拓展與大模型的快速發(fā)展也將有力地推動(dòng)行業(yè)上游發(fā)展，無(wú)論是算力還是數(shù)據(jù)標(biāo)注的需求都將大幅增加。ChatGPT在參數(shù)規(guī)模上已經(jīng)達(dá)到了千億級(jí)別，對(duì)于AI大模型而言，不論是訓(xùn)練還是推理，對(duì)于算力等基礎(chǔ)設(shè)施都有著極大的需求。投資建議：推薦科大訊飛、格靈深瞳；受益標(biāo)的商湯、云從科技、拓爾思、寒武紀(jì)等。

　　浙商證券：AIGC商業(yè)化加速！相關(guān)受益概念股曝光

　　1月24日消息，微軟公司在其官方博客宣布，已與OpenAI擴(kuò)大合作伙伴關(guān)系，向ChatGPT開發(fā)者OpenAI追加投資數(shù)十億美元，加速人工智能領(lǐng)域的技術(shù)突破與轉(zhuǎn)型。根據(jù)協(xié)議，微軟投后將獲得OpenAI75%的利潤(rùn)，直到收回投資為止。收回投資后，在OpenAI股權(quán)結(jié)構(gòu)下，微軟將擁有49%的股份。

　　AI產(chǎn)業(yè)正加速?gòu)那把丶夹g(shù)探索向商業(yè)化落地轉(zhuǎn)型，行業(yè)景氣度提升，利好AIGC概念股。具體到投資標(biāo)的：可關(guān)注騰訊控股(寫稿機(jī)器人+大文娛平臺(tái))、百度集團(tuán)(文心大模型+搜索引擎)、視覺中國(guó)(素材庫(kù)+數(shù)字藏品)、中文在線(AI繪畫+AI文字+小說(shuō)平臺(tái))、萬(wàn)興科技(“萬(wàn)興AI繪畫”軟件)、海天瑞聲(數(shù)據(jù)標(biāo)注)、拓爾思(NLP)、商湯(人工智能+計(jì)算機(jī)視覺)、科大訊飛(語(yǔ)音識(shí)別+人工智能龍頭)。

　　長(zhǎng)城證券：ChatGPT爆火！未來(lái)AIGC商業(yè)化進(jìn)程提速有望帶動(dòng)相關(guān)廠商的業(yè)績(jī)提升

　　ChatGPT等AIGC應(yīng)用爆火，AI產(chǎn)業(yè)景氣度回升。舊金山人工智能研究公司OpenAI的智能聊天機(jī)器人系統(tǒng)ChatGPT在2022年12月一經(jīng)推出后反響強(qiáng)烈，其在AI文字交互中表現(xiàn)出色，并具有高實(shí)用價(jià)值。此外，2022年AI繪畫受到追捧，根據(jù)中研普華研究院預(yù)測(cè)，未來(lái)5年，AI繪畫在圖像內(nèi)容生成領(lǐng)域的滲透率將達(dá)到10%-30%。

　　我們認(rèn)為，ChatGPT、AI繪畫等AIGC應(yīng)用工具的爆火有望帶動(dòng)AI整體行業(yè)景氣度回升。此外，ChatGPT等知名產(chǎn)品的推出或威脅國(guó)內(nèi)外科技巨頭在AI領(lǐng)域的技術(shù)地位，或?qū)⑼苿?dòng)國(guó)內(nèi)外科技巨頭加速AI領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)度。AI對(duì)算法和算力要求較高，未來(lái)AIGC商業(yè)化進(jìn)程提速，普及度提升有望帶動(dòng)相關(guān)廠商的業(yè)績(jī)提升。