一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　短線風(fēng)險(xiǎn)類資金技術(shù)釋放可能已經(jīng)較為充分，雖然新一輪系統(tǒng)性增量資金進(jìn)場(chǎng)仍然需要等待。但存量資金生態(tài)并不算特別差，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會(huì)還是存在。

　　二、市場(chǎng)情緒監(jiān)測(cè)

　　情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為46，處于震蕩區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從02月27日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場(chǎng)情緒已經(jīng)較前期略為有所好轉(zhuǎn)。從行為分析的角度來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒逐步緩解的情況下，也就意味著股指的階段性弱勢(shì)現(xiàn)有望得到改善。情緒指數(shù)處于震蕩區(qū)時(shí)，建議投資者耐心等待市場(chǎng)方向。

　　三、偏差分析

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)盤中高開低走，但午盤尾段再次反抽帶動(dòng)資金情緒回暖。存量資金環(huán)境下，強(qiáng)勢(shì)放量上漲的方向必然會(huì)對(duì)其他資金重倉(cāng)的方向形成資金分流壓力，這也是為何在滬深股通等配置性資金增量減弱之后，行情分化如此劇烈的主要原因。但仍然值得強(qiáng)調(diào)的是，由于2022年四季度以來(lái)已經(jīng)有大批量的資金重新時(shí)場(chǎng)建倉(cāng)、套牢補(bǔ)倉(cāng)，因此我們認(rèn)為指數(shù)的運(yùn)行重心是有支撐的。

　　我們認(rèn)為，雖然公募機(jī)構(gòu)的倉(cāng)位仍然維持較高水平，但中線資金持續(xù)進(jìn)場(chǎng)之后，已經(jīng)消化了相當(dāng)部分存量浮籌。因此，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有限，并且存量資金生態(tài)結(jié)構(gòu)改善(浮籌得到消化)的情況下，我們認(rèn)為新一輪中線機(jī)會(huì)大概率會(huì)在近期走出來(lái)。建議特別關(guān)注以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的方向(通信、IT設(shè)備、軟件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒，以及半導(dǎo)體芯片等)是否會(huì)成為資金持續(xù)介入的驗(yàn)證信號(hào)。

　　整體上來(lái)看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，去年四季度到今年春節(jié)前后大批量的配置性資金進(jìn)場(chǎng)建倉(cāng)，已經(jīng)很大程度消化了存量中線被套浮籌的壓力。而最近兩周盤面的技術(shù)休整，也對(duì)最近一輪波段上漲帶來(lái)的短線浮籌進(jìn)行了消化。預(yù)計(jì)在當(dāng)前的資金生態(tài)環(huán)境下，至少會(huì)出現(xiàn)新一輪主導(dǎo)行業(yè)題材機(jī)會(huì)多提前進(jìn)入中線上漲的時(shí)間窗口。而對(duì)于系統(tǒng)性上漲機(jī)會(huì)，則仍需要等賺錢效應(yīng)帶動(dòng)下，新一輪配置性質(zhì)增量資金介入確認(rèn)帶動(dòng)。

　　(風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。)