一、市場觀點可能存在偏差

　　指數(shù)層面震蕩略偏強，人工智能代表的風險類資金降溫，但外資為代表的配置性質資金則選擇逆勢加倉。結構增量對指數(shù)還是有支撐，大概率維持指數(shù)風險有限，但機會不斷的市場風格。

　　二、市場情緒監(jiān)測

　　　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為30，處于低位區(qū)。結合情緒指數(shù)已經(jīng)從03月29日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場信心雖然缺乏，但實際上市場信心已經(jīng)開始進入階段性修復狀態(tài)。從反身性的角度來看，當市場信心處于修復初期，也就意味著股指將可能進入階段性止跌回升狀態(tài)(風險釋積聚前期)。情緒指數(shù)回升至低位區(qū)時，投資者可以選擇持股觀望策略[具體參考情緒指數(shù)使用說明](更新時間：2023-03-30)。

　　三、偏差分析

　　新版本GPT可能會暫停測試，人工智能方向方面的風險情緒類資金有一定程度降溫，短線有消化獲利浮籌的需要。但大級別介入到了人工智能方向的資金，大概率不會輕易中線撤出。因此，我們認為人工智能、數(shù)字經(jīng)濟只是屬于技術性休整時間窗口。另一方面，今天滬深股通合計流入將近50億元，說明配置性質資金在風險情緒類資金結構性獲利了結的時候，還是有逆勢介入的心態(tài)的。因此當前行情判斷仍是系統(tǒng)性風險有限。

　　從2月份以來，雖然結構機會是比較明顯的。但指數(shù)層面實質上是處于休整的狀態(tài)。歷史規(guī)律的角度來看，中線休整一般至少維持一個季度，悲觀的情況下會連續(xù)弱勢兩個季度。而從當前的資金流向來看，配置性質資金在2月份以來并沒有大級別出逃的情況，而風險類交易性質資金則維持比較活躍的結構性做多行為。因此，我們認為在4月中下旬左右，或者還是會有值得關注的參與機會。但對于指數(shù)的波動級別，還是受增量資金規(guī)模有限約束。

　　整體上來看，我們認為系統(tǒng)性風險有限，短期則是情緒指數(shù)筑底之后會有技術反抽概率較大。機構層面，關注半導體、中藥相應的細分布局機會；資金有合力的方向，關注人工智能相關方向休整之后的下一輪啟動機會。而對于中字頭，大概率還是圍繞估值修復之后，震蕩整理為主。