一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　盤(pán)面上震蕩整理，但絕對(duì)收益類資金還是有在題材細(xì)分上做反包，以及外資在滬深股通休市三個(gè)交易日后，再次出現(xiàn)邊際凈流入。預(yù)計(jì)指數(shù)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有限。

　　二、市場(chǎng)情緒監(jiān)測(cè)

　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為39，處于震蕩區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從03月29日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場(chǎng)情緒已經(jīng)較前期略為有所好轉(zhuǎn)。從行為分析的角度來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒逐步緩解的情況下，也就意味著股指的階段性弱勢(shì)現(xiàn)有望得到改善。情緒指數(shù)處于震蕩區(qū)時(shí)，建議投資者耐心等待市場(chǎng)方向[具體參考情緒指數(shù)使用說(shuō)明](更新時(shí)間2023-04-11)。

　　三、偏差分析

　　慢牛行情可能已經(jīng)啟動(dòng)。一是注冊(cè)制實(shí)施，資金更為偏向配置權(quán)重成份股，相對(duì)收益類資金的資金行為對(duì)大盤(pán)指數(shù)是有支撐的。二是隨著沙特阿美之類外資通過(guò)入股形式進(jìn)入A股市場(chǎng)，性質(zhì)上屬于中長(zhǎng)線資金。其次，資本市場(chǎng)的積極措施，同樣正在悄然改善(從融資盤(pán)規(guī)模擴(kuò)大，到近期的券商轉(zhuǎn)融通保證金下調(diào)、最低結(jié)算備用金下調(diào))，也將會(huì)給市場(chǎng)信心帶來(lái)邊際影響。因此，我們認(rèn)為新一輪慢牛已經(jīng)在開(kāi)啟。

　　從近期盤(pán)面上來(lái)看，雖然進(jìn)入一季度中后期以來(lái)，外資的流入速度明顯放緩，但并沒(méi)有很明顯的獲利了結(jié)撤出行為。因此，定性去年四季度介入的外資，大概率是中線性質(zhì)資金，對(duì)指數(shù)支撐效應(yīng)強(qiáng)。而，或者正是大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有限，因此以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的風(fēng)險(xiǎn)類絕對(duì)收益資金才會(huì)表現(xiàn)得如此積極。因此，我們認(rèn)為，目前行情無(wú)論是從相對(duì)收益類資金，還是絕對(duì)收益類資金來(lái)說(shuō)，都是有主導(dǎo)多力量存在的。

　　整體上來(lái)看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，右側(cè)絕對(duì)收益類資金，目前盤(pán)面上還是積極參與數(shù)據(jù)要素、信息安全的方向，表明即使題材行情進(jìn)入分化，還是有核心細(xì)分主線活躍的。而中石油、中石化創(chuàng)下本輪反彈新高，同樣間接驗(yàn)證了目前還是有結(jié)構(gòu)性做多資金的。而可能超預(yù)期的是，最近一年超額存款資金大規(guī)模增加，一旦A股慢牛行情確立，投資者的信心在幅改善，那將會(huì)吸此這部分資金跑步進(jìn)場(chǎng)，大盤(pán)行情則可能會(huì)走出加速的節(jié)奏。這是當(dāng)前我們認(rèn)為投資者值得關(guān)注的。

　　(風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。)