今日(4月26日)滬深兩市全線(xiàn)低開(kāi)，盤(pán)初分化跡象明顯，創(chuàng)業(yè)板指強(qiáng)勢(shì)反彈，早盤(pán)維持高位震蕩，而主板指數(shù)急挫之后，又迅速拉升，隨即跳水回落，臨近午間才有所拉升；午后三大股指一度協(xié)力上行，A股整體走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。

　　從盤(pán)面上來(lái)看，“蹺蹺板”行情，新能源與人工智能概念輪動(dòng)上漲，其余行業(yè)與概念板塊也有所起色，局部賺錢(qián)效應(yīng)再現(xiàn)。行業(yè)方面，電力設(shè)備、景點(diǎn)及旅游、汽車(chē)整車(chē)、醫(yī)療器械等板塊表現(xiàn)突出；題材板塊方面，鈉離子電池、儲(chǔ)能、換電概念、光伏概念、光熱發(fā)電等板塊漲幅靠前。

　　就此，尋找當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)口，光大證券指出，把握電新板塊階段性反彈窗口期；中郵證券表示，科技板塊在短期或?qū)⑦M(jìn)入震蕩調(diào)整階段；粵開(kāi)證券認(rèn)為，5月TMT板塊、大消費(fèi)板塊和困境反轉(zhuǎn)板塊表現(xiàn)或占優(yōu)?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202304/7e37aaba5e3e41ce9e8bb58aba8e1617.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>　　光大證券：把握電新板塊階段性反彈窗口期

　　策略一：數(shù)字電力電網(wǎng)、氫能是今年電新板塊的主線(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　(1)數(shù)字電力電網(wǎng)：在數(shù)字經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)投資邏輯下，市場(chǎng)已經(jīng)給予數(shù)字電力、電網(wǎng)概念公司中的“軟件業(yè)務(wù)”更高估值，但仍對(duì)其解決缺電、電力調(diào)節(jié)等“泛儲(chǔ)能”作用沒(méi)有充分挖掘。

　　(2)氫能：目前不僅國(guó)內(nèi)綠電制氫項(xiàng)目進(jìn)展迅速，配套的輸氫管道、加氫站、燃料電池車(chē)等環(huán)節(jié)也開(kāi)始加速發(fā)展。

　　策略二：重點(diǎn)把握光儲(chǔ)、鋰電二季度的反彈機(jī)會(huì)。

　　(1)鋰電：當(dāng)前鋰價(jià)已經(jīng)反映了電動(dòng)車(chē)和鋰電需求的弱復(fù)蘇特點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期也較低。

　　(2)光儲(chǔ)估值具有一定修復(fù)空間。①儲(chǔ)能：看好“泛儲(chǔ)能”的主線(xiàn)機(jī)會(huì)，涵蓋電源、特高壓、配電數(shù)字化、儲(chǔ)能等；②光伏：產(chǎn)業(yè)鏈整體的投資核心仍在于把握低價(jià)籌碼，我們預(yù)計(jì)2023Q1光伏概念業(yè)績(jī)較好。

　　(3)風(fēng)電：2023年國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)招標(biāo)量仍保持高景氣；近期海纜項(xiàng)目招標(biāo)較為密集，中標(biāo)結(jié)果也陸續(xù)公布，建議關(guān)注海纜板塊見(jiàn)底后的反彈機(jī)會(huì)。

　　中郵證券：科技板塊在短期或?qū)⑦M(jìn)入震蕩調(diào)整階段

　　行情展望：從短線(xiàn)來(lái)看，科技板塊在連續(xù)上漲后資金分歧加大，面臨獲利盤(pán)回吐的壓力，疊加海外不利消息與部分公司負(fù)面業(yè)績(jī)影響，科技板塊在短期或?qū)⑦M(jìn)入震蕩調(diào)整階段。

　　投資策略：財(cái)報(bào)披露密集時(shí)期業(yè)績(jī)與股價(jià)的相關(guān)性有望提升，可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健及超預(yù)期的板塊進(jìn)行布局。

　　具體來(lái)說(shuō)，一是關(guān)注科技板塊輪動(dòng)擴(kuò)散的布局機(jī)會(huì)。建議選擇板塊中確定性強(qiáng)、有業(yè)績(jī)支撐的方向進(jìn)行布局。建議關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、信創(chuàng)、半導(dǎo)體等板塊。

　　二是關(guān)注行業(yè)復(fù)蘇明顯且即將迎來(lái)五一出行需求大幅增加催化的出行鏈板塊。建議關(guān)注航空運(yùn)輸、酒店餐飲、旅游等板塊。

　　三是關(guān)注受益于央企價(jià)值重估的中字頭概念。建議關(guān)注估值較低、業(yè)績(jī)穩(wěn)健的銀行板塊；以及受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和一帶一路催化的建筑裝飾概念。

　　四是關(guān)注受益于疫后醫(yī)療需求增長(zhǎng)且估值處于低位的醫(yī)藥生物行業(yè)。建議關(guān)注受政策支持的中藥，以及AACR年會(huì)中超預(yù)期的創(chuàng)新藥相關(guān)標(biāo)的。

　　華金證券：行業(yè)估值已處于歷史低位鋰電反轉(zhuǎn)在即

　　投資策略：鑒于碳酸鋰的價(jià)格已經(jīng)從最高點(diǎn)約55萬(wàn)元/噸，下降至當(dāng)前不到20萬(wàn)元/噸，預(yù)計(jì)電池成本下降20%以上，將會(huì)刺激終端新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能的需求。且碳酸鋰價(jià)格有逐步起穩(wěn)趨勢(shì)，鋰電行業(yè)排產(chǎn)有望逐步向好。疊加行業(yè)估值已處于歷史低位，鋰電反轉(zhuǎn)在即。

　　公司股票池：建議關(guān)注，1)動(dòng)力電池：寧德時(shí)代、億緯鋰能、欣旺達(dá)、國(guó)軒高科；

　　2)正極：當(dāng)升科技、容百科技、廈鎢新能、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、中偉股份、格林美等；

　　3)隔膜：恩捷股份、星源材質(zhì)、滄州明珠等；

　　4)負(fù)極：杉杉股份、中科電氣、翔豐華、索通發(fā)展、尚太科技等；

　　5)電解液：天賜材料、新宙邦、多氟多等；輔材：科達(dá)利等。

　　華鑫證券：全年主線(xiàn)仍在中字頭和AI+之間輪動(dòng)二季度會(huì)適度向消費(fèi)復(fù)蘇方向擴(kuò)散

　　投資策略：全年主線(xiàn)仍在中字頭和AI+之間輪動(dòng)，二季度會(huì)適度向消費(fèi)復(fù)蘇方向擴(kuò)散。

　　1)關(guān)注基本面、政策和資金三重催化的“中特估”：特別是一帶一路催化的建筑央企和國(guó)際工程公司、央國(guó)企產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)(運(yùn)營(yíng)商、中藥、半導(dǎo)體等)、國(guó)企改革+數(shù)字經(jīng)濟(jì)、大煉化等方向。

　　2)關(guān)注基本面改善的消費(fèi)修復(fù)方向：主要是盈利預(yù)期明顯修正的食品飲料、美容護(hù)理、醫(yī)藥生物和地產(chǎn)竣工鏈(家電家具)。

　　3)逢低布局AI+主線(xiàn)，關(guān)注確定性最強(qiáng)的上游硬件龍頭：AI訓(xùn)練相關(guān)的智能算力需求爆發(fā)，有望帶動(dòng)上游(CPO、GPU、服務(wù)器等)快速放量；政策助力的制造業(yè)升級(jí)和國(guó)產(chǎn)替代方向(信創(chuàng)、工業(yè)軟件)也將迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。

　　興業(yè)證券：3月海外需求如期啟動(dòng)N型電池溢價(jià)依然堅(jiān)挺

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)：3月海外需求如期啟動(dòng)，N型電池溢價(jià)依然堅(jiān)挺。海外3月出口數(shù)據(jù)同比高增，組件3月出口量為20.26GW，同比增長(zhǎng)40%，逆變器3月出口金額為79.9億元，同比增長(zhǎng)167%。

　　行業(yè)配置：繼續(xù)堅(jiān)定看好光伏行業(yè)需求向好的成長(zhǎng)邏輯，看好2023年行業(yè)裝機(jī)需求放量。在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈較為劇烈的情況下，頭部一體化企業(yè)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)以及渠道優(yōu)勢(shì)將更加突出。

　　投資策略：成本波動(dòng)壓力下，單一化組件小廠(chǎng)將加速出清，有利于行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，頭部廠(chǎng)商或?qū)⑹芤妗?/p>

　　中銀證券：更加積極的看待二季度的市場(chǎng)折返！AI行業(yè)個(gè)股去偽存真的階段

　　A股節(jié)奏“一波三折”：在經(jīng)歷了23Q1估值修復(fù)主導(dǎo)的春季行情后，Q2市場(chǎng)有回踩確認(rèn)的內(nèi)在要求，從而為下半年科技主升浪估值擴(kuò)張蓄力，當(dāng)前A股正在經(jīng)歷折返跑的階段。

　　投資策略：與2019年類(lèi)似，應(yīng)該更加積極的看待二季度的市場(chǎng)折返，風(fēng)格極致化演繹后市場(chǎng)回調(diào)是主線(xiàn)估值擴(kuò)張所要面對(duì)的階段，這也是AI主線(xiàn)以退為進(jìn)，風(fēng)格再平衡，行業(yè)個(gè)股去偽存真的階段。在回踩中挖掘商業(yè)模式不能證偽或被顛覆，聚焦在細(xì)分領(lǐng)域不可被替代的公司尤為重要。

　　產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：確定性是科技股投資的第一位。從本質(zhì)上講，要找出下半年基本面困境反轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的主線(xiàn)方向。

　　目前看，AI技術(shù)暫不具備差異化競(jìng)爭(zhēng)，但剛需、使用粘性、成本曲線(xiàn)下降是能夠預(yù)見(jiàn)到的。比如傳媒游戲龍頭利潤(rùn)改善是可以期待的。新技術(shù)帶來(lái)新的商業(yè)模式也需要多加關(guān)注，比如AI供給側(cè)變革帶來(lái)“toB”端變化，AI+高端制造是潛在新需求的方向。

　　東吳證券：碳酸鋰價(jià)格基本見(jiàn)底四條投資主線(xiàn)曝光

　　市場(chǎng)背景：碳酸鋰期貨見(jiàn)底反彈，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存極低，大部分環(huán)節(jié)年內(nèi)盈利可基本見(jiàn)底。2023年4月碳酸鋰價(jià)格跌至18.7萬(wàn)元/噸，我們測(cè)算當(dāng)前523/鐵鋰電池pack成本下降至0.70/0.56元/Wh，回到21Q4/21Q3水平。

　　投資策略：第一條主線(xiàn)首推Q2盈利拐點(diǎn)疊加儲(chǔ)能加持的電池，龍頭寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪、派能科技、鵬輝能源，關(guān)注欣旺達(dá)、國(guó)軒高科、蔚藍(lán)鋰芯；

　　第二條為持續(xù)緊缺，盈利穩(wěn)定的龍頭：結(jié)構(gòu)件(科達(dá)利)，隔膜(恩捷股份、星源材質(zhì))，添加劑(天奈科技)，前驅(qū)體(中偉股份)，鋁箔(鼎勝新材)；

　　第三條為盈利下行但估值底部的電解液(天賜材料、新宙邦)，三元(容百科技、華友鉆業(yè)、當(dāng)升科技，關(guān)注長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、廈鎢新能)，鐵鋰(德方納米、萬(wàn)潤(rùn)新能，關(guān)注龍?bào)纯萍?、富臨精工)，負(fù)極(璞泰來(lái)、衫杉股份、貝特瑞、信德新材、尚太科技，關(guān)注中科電氣)，勃姆石(壹石通)，銅箔(嘉元科技、諾德股份)；

　　第四為價(jià)格維持高位低估值的鋰(關(guān)注天齊鋰業(yè)，贛鋒鋰業(yè)等)。

　　粵開(kāi)證券：5月TMT板塊、大消費(fèi)板塊和困境反轉(zhuǎn)板塊表現(xiàn)或占優(yōu)

　　基本面上來(lái)看：消費(fèi)、二季度房地產(chǎn)投資和超預(yù)期出口等因素將繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，疊加低基數(shù)效應(yīng)，基本面有一定的支撐；

　　交易層面來(lái)看：當(dāng)前交易擁擠度處于歷史高位且正擴(kuò)散降溫，后續(xù)將持續(xù)調(diào)整。

　　市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)來(lái)看：業(yè)績(jī)披露期步入尾聲，市場(chǎng)更重視業(yè)績(jī)成色的驗(yàn)證；“季節(jié)因子-景氣重估”框架顯示，5月TMT板塊、大消費(fèi)板塊和困境反轉(zhuǎn)板塊表現(xiàn)或占優(yōu)。

　　三條主線(xiàn)：一、延續(xù)高景氣的大消費(fèi)行業(yè)。在擴(kuò)內(nèi)需政策推進(jìn)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證、五一黃金周催化和業(yè)績(jī)高景氣延續(xù)多重支撐下，建議關(guān)注家用電器、食品飲料和旅服酒旅等板塊；考慮到五一假期出行、新冠抗體有效期等因素，建議關(guān)注疫情二次沖擊可能性下的醫(yī)藥生物行業(yè)。

　　二、國(guó)企改革下的中特估、“一帶一路”等主題投資。中特估或能成為今年市場(chǎng)主線(xiàn)之一；今年是共建“一帶一路”倡議十周年，年內(nèi)將召開(kāi)第三屆國(guó)際合作高峰論壇，建議持續(xù)關(guān)注“一帶一路”主題投資機(jī)會(huì)。

　　三、持續(xù)關(guān)注科技板塊長(zhǎng)期投資價(jià)值。我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的政策紅利下科技等相關(guān)成長(zhǎng)行業(yè)具備較好的長(zhǎng)期投資價(jià)值，但短期部分細(xì)分板塊已積累較大漲幅，后續(xù)可關(guān)注科技板塊內(nèi)部輪動(dòng)和高低切換的機(jī)會(huì)。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)