一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　題材降級(jí)，情緒降溫。但整體上預(yù)計(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有限，短線資金耐心等待情緒指數(shù)企穩(wěn)，而中線資金應(yīng)該可以考慮逆勢(shì)布局中期方向。

　　二、市場(chǎng)情緒監(jiān)測(cè)

　　　　情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為37，處于震蕩區(qū)。給合情緒指數(shù)已經(jīng)從06月30日高位回落，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況來(lái)分析，這意味著目前的市場(chǎng)情緒已經(jīng)越來(lái)越謹(jǐn)慎。從行為分析的角度來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)情緒處于謹(jǐn)慎狀態(tài)時(shí)，也就意味著投資者參與交易意愿較低的時(shí)候。情緒指數(shù)處于震蕩區(qū)時(shí)，建議投資者耐心等待市場(chǎng)方向。

　　三、偏差分析

　　港股今天大跌，而滬深股通近期在A股表現(xiàn)方面雖然減倉(cāng)級(jí)別并不大，但整體資金流向是比較偏弱的。我們認(rèn)為，當(dāng)前新基金發(fā)行比較低迷，而存量申購(gòu)的方向主要又是些散戶被套方向，因此預(yù)計(jì)大盤指數(shù)還是會(huì)在缺乏中線增量建倉(cāng)的情況下維持中期震蕩整理的節(jié)奏。超預(yù)期，需要關(guān)注出臺(tái)的政策是否會(huì)好于當(dāng)前投資者普遍的不信任情緒，以及中美博弈的改善情況。

　　我們認(rèn)為，短周期的角度來(lái)看行情轉(zhuǎn)向震蕩弱勢(shì)，主要是因?yàn)檩唲?dòng)接力的題材處于降級(jí)降溫的狀態(tài)。畢竟，短周期節(jié)奏的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)，主要還是取決于絕對(duì)收益類資金的參與強(qiáng)弱。因此，短期策略上，應(yīng)該是關(guān)注最小阻力方向進(jìn)行短平快操作，或者是參與中線資金明確的方向進(jìn)行防守。而左側(cè)，波段大的題材可能需要選擇首板異動(dòng)方向?yàn)橹鳌?/p>

　　整體上來(lái)看，我們認(rèn)為短期處于題材降溫的階段，大盤有技術(shù)休整的需要。缺乏信心、預(yù)期一般的情況下，預(yù)計(jì)中短期節(jié)奏不改震蕩整理的節(jié)奏。大級(jí)別扭轉(zhuǎn)，需要看強(qiáng)政策改善，或者是人民幣匯率逆轉(zhuǎn)帶來(lái)外資持續(xù)大級(jí)別流入，以及居民存款搬家的確認(rèn)。