7月16日市場昨日全天窄幅震蕩，三大指數(shù)漲跌不一?？傮w上個(gè)股跌多漲少，全市場超4300只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額6021億，較上個(gè)交易日縮量849億。板塊方面，豬肉、影視、銀行、網(wǎng)約車等板塊漲幅居前，電網(wǎng)、財(cái)稅數(shù)字化、CRO、房地產(chǎn)等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.09%，深成指跌0.59%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.63%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，中金公司表示，美聯(lián)儲(chǔ)打開降息“大門”，適度提前半步“降息交易”；中信建投表示，未來人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈有望充分利用汽車產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢；中信建投指出，中報(bào)預(yù)告盈利較好的企業(yè)集中在兩個(gè)方向。

　　中金公司：美聯(lián)儲(chǔ)打開降息“大門”，適度提前半步“降息交易”

　　中金公司表示，美國6月CPI進(jìn)一步走弱，疊加鮑威爾的“鴿派”發(fā)言，打開了美聯(lián)儲(chǔ)降息的“大門”，市場對9月份的降息預(yù)期也升至90%，使得降息成為“大概率事件”。對于本輪降息交易，中金公司提示需要適度提前半步，1)初期單純或更多受益于分母邏輯的資產(chǎn)彈性更大(典型如美債、黃金、小盤成長、港股市場部分成長股)，但可能在降息兌現(xiàn)后就逐步結(jié)束，尤其是沒有基本面支撐的話無法持續(xù)很遠(yuǎn)，2)后期應(yīng)該逐步轉(zhuǎn)向降息可以改善分子基本面的資產(chǎn)(典型如美股后周期、龍頭科技股、銅、或受益于國內(nèi)降息的板塊等)。板塊配置上，短期降息交易下可以關(guān)注流動(dòng)性受益資產(chǎn)，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示港股好于A股，半導(dǎo)體、汽車(含新能源)行業(yè)、媒體娛樂、軟件、生物科技等成長板塊可能有更高彈性，相反高分紅可能階段跑輸。

　　中信建投：未來人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈有望充分利用汽車產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢

　　中信建投指出，自2021年Tesla AI Day上首次亮相以來，特斯拉Optimus人形機(jī)器人已取得顯著進(jìn)展。性能層面：截至2024年5月，Optimus Gen2展示出約0.6m/s的行走速度，全身減重10kg以上，且行走速度提升超過30%。機(jī)器人的自由度增加，平衡能力、全身控制及手指靈活度均顯著提高。應(yīng)用層面：最新迭代中，Optimus利用端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)執(zhí)行基本工廠任務(wù)，包括電池單體分類和電動(dòng)工具使用，突顯了其在精密操作和自主工作能力方面的技術(shù)突破。國內(nèi)廠商方面，宇樹、傅里葉、智元遠(yuǎn)征、小米、追覓科技等國內(nèi)廠商已陸續(xù)推出人形機(jī)器人產(chǎn)品。中信建投建議，未來人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈有望充分利用汽車產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)品類拓展，競爭力外溢。

　　中信建投：中報(bào)預(yù)告盈利較好的企業(yè)集中在兩個(gè)方向

　　7月中旬密集披露的中報(bào)預(yù)告顯示A股盈利周期仍處于磨底狀態(tài)，預(yù)告盈利較好的企業(yè)集中在兩個(gè)方向，一是部分價(jià)格有支撐的上游資源品，例如有色、電力，二是出口導(dǎo)向、供給格局較好的制造業(yè)，典型代表有電子、汽車；中報(bào)預(yù)告較差的企業(yè)集中在地產(chǎn)鏈和競爭加劇的制造業(yè)，需注意部分行業(yè)“首虧”利潤規(guī)模占虧損總額比例較大。展望未來，預(yù)計(jì)內(nèi)需消費(fèi)、供需格局較好的制造業(yè)、科技、醫(yī)藥會(huì)成為結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)，但A股整體盈利仍處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的過程，工業(yè)正逐漸替代金融地產(chǎn)成為新的利潤增量來源，這也導(dǎo)致A股盈利周期和PPI周期高度一致，且短期財(cái)報(bào)指標(biāo)的波動(dòng)性明顯降低。從社融指標(biāo)對PMI、PPI的前瞻指引以及Wind一致預(yù)測凈利潤的變化趨勢來看，預(yù)計(jì)短期A股仍將處于磨底狀態(tài)，未來需靜待價(jià)格信號的企穩(wěn)回升。