9月5日昨日市場全天震蕩調整，滬指失守2800點再創(chuàng)階段新低，創(chuàng)業(yè)板指相對偏強。總體上個股跌多漲少，全市場近3900只個股下跌。滬深兩市成交額5594億，較上個交易日縮量212億。板塊方面，醫(yī)藥商業(yè)、固態(tài)電池、保險、教育等板塊漲幅居前，ST板塊、油氣、消費電子、有色金屬等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌0.67%，深成指跌0.51%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.11%。

　　在今天的券商晨會上，中信建投提出，華為三折疊手機橫空出世，引領新一輪硬件創(chuàng)新；中金公司認為，健康的市場需要適度的波動；華泰證券表示，四季度四大主線之下，映射出潛在的投資機會。

　　中信建投：華為三折疊手機橫空出世，引領新一輪硬件創(chuàng)新

　　中信建投表示，華為預計在9月10日推出全球首款三折疊量產手機，這款非凡大師品牌旗下代號為Mate XT新機內屏展開尺寸將達到10英寸，相比左右折機型提升近50%，使用體驗媲美平板。全新折疊形態(tài)拉動柔性OLED面板需求大幅增長，三折疊手機采用兩套鉸鏈連接三塊殼體，對于鉸鏈的MIM結構件需求翻倍提升。

　　中金公司：健康的市場需要適度的波動

　　中金公司表示，健康的市場需要適度的波動，波動率太高會增加投資風險，影響金融穩(wěn)定，波動率太低則缺乏投資機會，市場交易萎縮。疫情以來中外宏觀環(huán)境發(fā)生變化，全球經濟政策不確定性大幅抬升，我國處于經濟結構轉型期，新舊產業(yè)更替，理論上講也可能增加市場波動，但我國部分關鍵資產的波動率卻在近年有所下降。如下圖所示，滬深300波動率降至11%，明顯低于過去20年平均水平25%；人民幣兌美元匯率波動率降至1%，低于歷史20年平均水平3%；債市波動維持適中水平。中金公司認為，股匯波動下降，反映經濟、政策、交易三方面因素，對當下資產配置有重要啟示。

　　華泰證券：四季度四大主線之下，映射出潛在的投資機會

　　華泰證券提出，展望四季度大類資產配置，存在四條市場主線：美國軟著陸、美聯儲降息、美國大選、國內政策窗口期。

　　第一、美國軟著陸是最終基準情形，不過市場可能間歇性交易衰退風險。

　　第二、美聯儲9月降息或基本已經是定局，華泰證券認為9、11、12連續(xù)三個月每次降息25bp的概率偏高。

　　第三、美國大選逐漸接近“最終博弈階段”，關注9月10日總統(tǒng)辯論是否會有增量信息。

　　第四、國內在9~10月或進入重要的政策窗口期，關注財政和貨幣政策的寬松力度。

　　四大主線之下，映射出潛在的投資機會，市場對聯儲降息預期定價已經較為充分，不過港股等部分資產或仍有補漲空間。美股大選年9-10月季節(jié)性偏弱，波動率抬升，注意規(guī)避部分對選情敏感的資產。國內或有小共振機會，政策期待升溫+人民幣走強帶來部分活水+場內資金力量切換等因素短期或給AH股帶來小共振機會，港股彈性更優(yōu)。