11月15日市場昨日午后單邊下行，創(chuàng)業(yè)板指領跌。全市場超4800只個股下跌，近700股跌超5%。滬深兩市全天成交額1.84萬億，較上個交易日縮量1707億。板塊方面，ST、保險等少數(shù)板塊上漲，光刻機、軍工電子、CPO、半導體等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌1.73%，深成指跌2.83%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.4%。

　　在今天的券商晨會上，中信證券認為，科技產(chǎn)業(yè)的投資主線2025年將繼續(xù)圍繞AI展開，關注三個方向；東吳證券提出，房地產(chǎn)行業(yè)迎來政策拐點，重視板塊投資機遇；中信建投表示，多因素加速市場集中，醫(yī)藥流通行業(yè)頭部企業(yè)估值有望改善。

　　中信證券：科技產(chǎn)業(yè)的投資主線2025年將繼續(xù)圍繞AI展開，關注三個方向

　　中信證券表示，隨著大模型能力在多模態(tài)、邏輯推理等方面的持續(xù)進步，AI料將與千行百業(yè)的數(shù)智化轉型深度結合，從算力基礎設施到終端應用落地，持續(xù)驅動科技產(chǎn)業(yè)投資，推薦關注AI算力、應用與數(shù)據(jù)、AI終端三個方向的投資機會。而隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境的轉暖以及產(chǎn)業(yè)政策的逐步落地，亦推薦關注需求復蘇背景下，互聯(lián)網(wǎng)、安卓消費電子、汽車產(chǎn)業(yè)鏈、半導體、運營商等細分科技板塊的投資機遇。

　　東吳證券：房地產(chǎn)行業(yè)迎來政策拐點 重視板塊投資機遇

　　東吳證券認為，9月政治局會議首提“止跌回穩(wěn)”，標志著房地產(chǎn)行業(yè)已迎來重要政策拐點，政府層面已充分認識到穩(wěn)定房地產(chǎn)對于宏觀經(jīng)濟的重要支撐作用。政治局會議后，一線城市優(yōu)化限購等行業(yè)放松政策加速出臺，多部委重要會議中也多次提及房地產(chǎn)稅收制度改革、專項債收儲等政策優(yōu)化方向，傳達了現(xiàn)階段政府促進房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)的決心。當前房地產(chǎn)市場已經(jīng)歷充分調整，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場并不意味著站在新質生產(chǎn)力的對立面，周期規(guī)律輔以政策決心，行業(yè)實現(xiàn)回穩(wěn)目標值得期待，提示重視板塊投資機遇。

　　中信建投：多因素加速市場集中 醫(yī)藥流通行業(yè)頭部企業(yè)估值有望改善

　　中信建投表示，醫(yī)藥流通行業(yè)穩(wěn)健增長，市占率穩(wěn)步提升。隨著院內診療秩序恢復疊加長期醫(yī)保支出穩(wěn)健增長，醫(yī)藥流通行業(yè)長短期增長動能充足，且醫(yī)保局推出預付金政策，利于行業(yè)規(guī)模及周轉效率提升。此外，在集采、規(guī)模優(yōu)勢等多因素影響下，頭部企業(yè)優(yōu)勢明顯，市場集中度加速提升。創(chuàng)新業(yè)務加速增長，貢獻額外增量。流通企業(yè)圍繞分銷主業(yè)，發(fā)展協(xié)同創(chuàng)新業(yè)務：1、覆蓋全鏈條的商業(yè)保險業(yè)務；2、上游：聚焦藥品、器械、特醫(yī)食品、醫(yī)美產(chǎn)品等研發(fā)及生產(chǎn)；3、分銷行業(yè)內部：開展SPD、創(chuàng)新藥進口總代、CSO等業(yè)務；4、下游：開展全病程管理、醫(yī)療設備維修、藥店系統(tǒng)性支持等業(yè)務。