11月26日，滬指尾盤回落翻綠，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指弱勢下探，上證50指數(shù)逆市上揚，場內(nèi)超3700股飄綠。

　　行業(yè)板塊漲少跌多，家用輕工、食品飲料、物流行業(yè)、旅游酒店、房地產(chǎn)服務板塊漲幅居前，電池、能源金屬、非金屬材料、電機、儀器儀表、燃氣板塊跌幅居前。

　　“谷子經(jīng)濟”是一種以年輕人為主的消費經(jīng)濟形式，主要涉及二次元文化產(chǎn)品。近年來谷圈文化逐步崛起，以Z世代為主，已成為一股不可忽視的消費力量。同時，谷子經(jīng)濟還是AIGC的重要應用場景之一，在產(chǎn)品設計、營銷、IP授權等多個方面發(fā)揮著重要作用。申萬宏源表示，谷子經(jīng)濟高景氣，帶動商場“復活”、IP授權公司高增長，后續(xù)景氣度有望持續(xù)提升；德邦證券指出，“二次元”及其衍生經(jīng)濟快速發(fā)展，建議關注具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力、旗下IP快速傳播的龍頭標的；華創(chuàng)證券認為，國產(chǎn)IP商業(yè)化價值開始釋放，精神文化需求驅動的IP衍生品長期高景氣?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202411/8c1250d683ab4c969373669aa00c641a.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>　　申萬宏源：谷子行業(yè)后續(xù)景氣度有望持續(xù)提升

　　谷子和潮玩均屬于精神消費品，為消費者帶來悅己、收藏、社交、交易等價值。由于兩者IP“有內(nèi)容”和“無內(nèi)容”的區(qū)別，導致“谷子”和潮玩的消費心智有較大差異，進而形成不同的消費人群、產(chǎn)品類型以及平均單價。“谷子”商品大多承載二次元IP，是二次元周邊和衍生產(chǎn)業(yè)的重要表現(xiàn)形式。谷子經(jīng)濟高景氣，帶動商場“復活”、IP授權公司高增長。谷子行業(yè)22年崛起，23年爆發(fā)，后續(xù)景氣度有望持續(xù)提升。

　　德邦證券：“二次元”快速發(fā)展“谷子”走入年輕消費群體

　　隨著“二次元”及其衍生經(jīng)濟的快速發(fā)展，“谷子”也作為新興概念走入了年輕消費群體，“谷子經(jīng)濟”以其背后的IP授權與運營能力為根本，以供應鏈能力為保障，以渠道為消費者觸達關鍵，建議關注具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力、旗下IP快速傳播的龍頭標的。

　　華創(chuàng)證券：看好衍生品驅動IP價值重估

　　短期看，今年以來IP衍生品“谷子”成為線下文娛消費的沙漠之花：其中卡牌爆發(fā)力強，今年擴圈女性用戶，產(chǎn)業(yè)參與者增加，挖掘更多IP價值；中長期看，供給端國產(chǎn)IP商業(yè)化價值開始釋放，需求端參考海外市場，精神文化需求驅動的IP衍生品長期高景氣。建議關注姚記科技、上海電影、奧飛娛樂。

　　浙商證券：二次元核心競爭力將最終落腳差異化產(chǎn)品供給

　　中國二次元產(chǎn)業(yè)鏈包括內(nèi)容生產(chǎn)、內(nèi)容傳播和周邊衍生三部分。其中，二次元周邊衍生市場集中度較低，呈百花齊放的態(tài)勢。當前擁有廣泛零售渠道的公司或品牌有望在初期享受行業(yè)貝塔，中長期來看，核心競爭力將回歸產(chǎn)品開發(fā)及選品能力，最終落腳到差異化的產(chǎn)品供給。

　　海通證券：二次元未來市場有望擴容至千億

　　2021年中國二次元內(nèi)容市場約為602.9億元，其中二次元動畫占比29.3%，二次元漫畫占比6.1%，二次元游戲占比64.6%。二次元內(nèi)容產(chǎn)業(yè)市場過去五年年均復合增長率為32.2%，其中二次元動畫、二次元漫畫、二次元游戲年均復合增長率分別為37.9%、52.3%、27.8%?？紤]到用戶人數(shù)不斷增加、付費能力逐漸提高、優(yōu)質內(nèi)容不斷涌現(xiàn)等因素，預計未來五年年均復合增長率為12.6%，2026年二次元內(nèi)容產(chǎn)業(yè)市場有望達到1105.8億元。

　　(本文不構成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)