5月16日，和訊投顧投機(jī)大拿在今日市場分析中指出，近期的市場下跌屬于正?，F(xiàn)象，之所以說正常，是因?yàn)橄碌膫€股主要是寬基主要成分股。如上證50、滬深300指數(shù)昨天和今天都出現(xiàn)了下跌。不難看出，周三銀行以及整個金融系統(tǒng)的上漲，與基金的公募新規(guī)并無直接關(guān)系，如果真的是基金經(jīng)理在大肆買入大盤股，那怎么會僅維持一天的上漲呢，對手盤是誰呢？如果績效考核真的與基金經(jīng)理給股民賺取的收益掛鉤，進(jìn)而決定其獎金，那么誰會去購買銀行股呢，為什么不選擇打板呢？

　　投機(jī)大拿表示，如果自己是基金經(jīng)理，收益越高，分得的獎金越多，那么自然會采取激進(jìn)的投資策略。關(guān)鍵在于，虧損時最多只是獎金和收入減少，不需要承擔(dān)虧損資金，而盈利時卻能獲得更多的收益。因此，公募基金績效考核標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，必定會使基金的操作更為激進(jìn)，而非更加保守，保守的做法是維持現(xiàn)有的基金規(guī)模，只要不虧損，基金經(jīng)理就能收取管理費(fèi)。然而，未來如果依靠業(yè)績提升，虧損也無所謂，因?yàn)楣芾碣M(fèi)并不會因虧損而降低，那么維持現(xiàn)有規(guī)模也就沒有意義了。所以，公募基金的這種調(diào)整績效考核標(biāo)準(zhǔn)，一定會使其投資行為越來越激進(jìn)。

　　不過，投機(jī)大拿認(rèn)為投資者無需過于擔(dān)心。因?yàn)楹芏嗳藢蓟鸬倪\(yùn)作方式不太了解，公募基金并非基金經(jīng)理想買什么就能買什么，需要先列出投資品種，經(jīng)過投委會核準(zhǔn)，納入投資池后才能購買。因此，基金經(jīng)理雖然有激進(jìn)的動機(jī)，但是基金公司為了維持其口碑與行業(yè)地位，也會對基金經(jīng)理的博弈行為進(jìn)行限制。

　　實(shí)際上，周三大金融板塊的漲幅是由于七部門要推動科創(chuàng)金融發(fā)展，即為科創(chuàng)和科技領(lǐng)域提供更多的融資渠道和資金來源。這使得整個金融板塊出現(xiàn)上漲，不僅券商、銀行上漲，保險、證券、多元金融等也都上漲。這一事件的發(fā)生，導(dǎo)致了一個現(xiàn)象：由于該事件的確立，使得投資者更加看好銀行股的未來。投機(jī)大拿指出，所有投資者的心態(tài)都是一樣的，看好某個方向，但不急于下手，一旦有利好消息出現(xiàn)，就會將未來的購買計(jì)劃提前到今天，這樣一來，單日買單大量涌入，而未來可供購買的資金就會相應(yīng)減少，即使沒有下跌，由于沒有上漲動力，拋盤也會隨之出現(xiàn)。

　　投機(jī)大拿提醒投資者，市場中有一種說法：“急跌必反彈，急漲必回落”。急漲必回落的原因在于，未來的買單集中到了今天，導(dǎo)致未來沒有足夠的買單來支撐價格繼續(xù)上漲。今天市場的下跌，無論是主板還是其他板塊，都是因?yàn)榇蠼鹑诎鍓K沒有頂住，大部分金融系統(tǒng)都出現(xiàn)了下跌，券商下跌了2%，昨天才上漲了3%多。因此，我們看到了今天這樣的市場格局。但這種情況是正常的，投資者無需恐慌。因?yàn)椴⒉皇菦]有買單了，而是未來的買單提前到今天進(jìn)入市場，相當(dāng)于提前鎖定了大量的籌碼。盡管目前市場出現(xiàn)波動，但實(shí)際市場流通的籌碼在減少，隨著未來籌碼的減少，市場方向大概率還是會延續(xù)向上的趨勢。

　　總結(jié)而言，投機(jī)大拿認(rèn)為目前市場并非見頂，只是由于資金集中性進(jìn)入，隨后出現(xiàn)回落或橫盤的現(xiàn)象。這種結(jié)構(gòu)是合理的，很多投資者不太理解，只是簡單地從現(xiàn)象上認(rèn)為是見頂回落，而沒有意識到本質(zhì)上還是資金進(jìn)入后沒有再流出。

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