11月14日市場昨日震蕩拉升，三大指數(shù)低開高走，滬指刷新十年新高，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%。滬深兩市成交額2.04萬億，較上一個交易日放量969億。板塊方面，能源金屬、電池、有色金屬等板塊漲幅居前，芬太尼、油氣等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.73%，深成指漲1.78%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.55%。

　　在今天的券商晨會上，華泰證券表示，“雙十一”電商GMV或溫和增長，平臺端延續(xù)分化表現(xiàn)；銀河證券提出，當前轉(zhuǎn)債整體價格及溢價率均漲至高位，需適當控制下行風險；中信證券認為，AI投資機會擴散，關(guān)注算力產(chǎn)業(yè)鏈和AI應(yīng)用。

　　華泰證券：“雙十一”電商GMV或溫和增長 平臺端延續(xù)分化表現(xiàn)

　　華泰證券估算，2025年電商雙十一大促季行業(yè)層面增長溫和，GMV或同比增長中高個位數(shù)至10%之間，平穩(wěn)增長得益于各平臺的積極補貼及大促時間線的進一步拉長，但亦部分被去年同期國補行動帶來的較高家電品類銷售額基數(shù)所抵消。平臺角度，主要電商平臺或延續(xù)分化表現(xiàn)。華泰證券表示，展望2026年，預(yù)計電商平臺圍繞流量入口、核心用戶權(quán)益等維度的競爭將延續(xù)激烈態(tài)勢。消費者終端商品價格的企穩(wěn)則是電商平臺及上游供貨商業(yè)績表現(xiàn)企穩(wěn)的重要驅(qū)動，潛在的政策刺激及消費者情緒的邊際變化值得持續(xù)關(guān)注。

　　銀河證券：當前轉(zhuǎn)債整體價格及溢價率均漲至高位，需適當控制下行風險

　　銀河證券指出，上一周期轉(zhuǎn)債市場表現(xiàn)突出，高價指數(shù)上漲1%，高波策略超額明顯。調(diào)入調(diào)出方面，本期調(diào)出強贖進度加快、價格漲至高位的大中轉(zhuǎn)債，以及Q3業(yè)績轉(zhuǎn)弱的富春轉(zhuǎn)債、藍天轉(zhuǎn)債等，調(diào)入前三季度整體業(yè)績穩(wěn)健、強贖風險較低的高價標的。當前轉(zhuǎn)債整體價格及溢價率均漲至高位，牛市思維不改但高位環(huán)境下波動加大，需適當控制下行風險，及時跟進后續(xù)行情擴散、風格行業(yè)輪動。

　　中信證券：AI投資機會擴散，關(guān)注算力產(chǎn)業(yè)鏈和AI應(yīng)用

　　中信證券表示，2025年以來中美科技股均取得亮眼成績，算力板塊漲幅領(lǐng)跑市場，模型和應(yīng)用側(cè)亦出現(xiàn)局部爆發(fā)機會。展望2026年，國產(chǎn)算力方興未艾，業(yè)績彈性及投資確定性兼?zhèn)?，有望?fù)刻美股2023年以來的長牛行情。模型和應(yīng)用側(cè)亦有望迎來局部爆發(fā)機遇，我們看好AI全面賦能下的互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭，以及AI廣告、AI Agent、AI視頻生成、商業(yè)化自動駕駛等落地速度較快的AI應(yīng)用賽道。