12月4日市場昨日震蕩調(diào)整，滬深兩市成交額1.67萬億，較上一個交易日放量765億。板塊方面，培育鉆石、煤炭、風(fēng)電設(shè)備等板塊漲幅居前，AI應(yīng)用、鋰礦等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌0.51%，深成指跌0.78%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.12%。

　　在今天的券商晨會上，中信建投指出，負(fù)荷高增速、新能源持續(xù)發(fā)展確定儲能需求將繼續(xù)高增；天風(fēng)證券表示，短期來看，水泥行業(yè)底部盈利支撐較強；華泰證券發(fā)布2026年度展望：內(nèi)需有望延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢，聚焦四大投資主線。

　　中信建投：負(fù)荷高增速、新能源持續(xù)發(fā)展確定儲能需求將繼續(xù)高增

　　中信建投指出，儲能投資積極性極為旺盛，蒙東、蒙西明年規(guī)劃投資項目均較今年翻倍以上增長，同時容量補償政策具備持續(xù)性。同時負(fù)荷高增速、新能源持續(xù)發(fā)展確定儲能需求將繼續(xù)高增。目前電池等確定為緊張環(huán)節(jié)，同時各鋰電材料具備持續(xù)漲價潛力，看好正極、負(fù)極、電解液、隔膜，銅鋁箔，以及6F、VC等添加劑，看好電池、集成環(huán)節(jié)。AIDC配儲為海外市場高增提供確定性。

　　天風(fēng)證券：短期來看，水泥行業(yè)底部盈利支撐較強

　　天風(fēng)證券表示，水泥方面，北方大部分省份已經(jīng)開始執(zhí)行采暖季錯峰生產(chǎn)，85%以上的熟料線處于停窯狀態(tài)，上周各省陸續(xù)公布12月停窯計劃，其中長三角地區(qū)停窯13—15天；湖南在環(huán)保壓力下，計劃在12月停窯一個月，整體錯峰力度有所加強，短期來看，水泥底部盈利支撐較強，2025年頭部企業(yè)開始針對超產(chǎn)產(chǎn)能補齊指標(biāo)，截至11月合計置換補增產(chǎn)能5250萬噸，退出產(chǎn)能8359萬噸，2025年政策端主要是為超產(chǎn)水泥企業(yè)留有補指標(biāo)的窗口期，天風(fēng)證券認(rèn)為實際超產(chǎn)治理的效果有望在2026年開始顯現(xiàn)。

　　華泰證券2026年度展望：內(nèi)需有望延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢 聚焦四大投資主線

　　華泰證券表示，2025年，新舊消費延續(xù)分化表現(xiàn)，“人貨場”的變革與科技進步，正推動消費行業(yè)的快速迭代創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)性成長機會，潮玩IP、美妝個護、現(xiàn)制飲品等新消費賽道涌現(xiàn)一批優(yōu)秀龍頭。展望2026年，華泰證券認(rèn)為促消費政策持續(xù)發(fā)力有望激發(fā)供需潛力，內(nèi)需有望延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢，行業(yè)延續(xù)景氣分化，龍頭憑借領(lǐng)先與創(chuàng)新優(yōu)勢，以及整合能力實現(xiàn)持續(xù)成長。立足行業(yè)變革，

　　建議聚焦四大投資主線：1)國貨崛起：關(guān)注潮玩、美護、黃金珠寶等國貨品牌，在海內(nèi)外市場均演繹競爭新格局；2)AI賦能下的科技消費：重視技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新帶來的科技消費企業(yè)智能產(chǎn)品滲透率快速提升紅利；3)情緒消費：供需變化仍在演繹，關(guān)注服務(wù)消費、現(xiàn)制飲品、寵物、新型煙草等龍頭成長勢能；4)低估值高股息白馬龍頭：攻守兼?zhèn)洌P(guān)注邊際修復(fù)機遇。