算力超級(jí)主線持續(xù)，但光模塊升級(jí)產(chǎn)能受阻，中游的光隔離器、cw、光源等成了卡脖子的環(huán)節(jié)，要怎么解決？哪些公司將在這些環(huán)節(jié)發(fā)揮重要作用并能受益？和訊投顧郁杰分析，先來看光隔離器，光隔離器就像單向閥門，只讓光正向走，攔住反向回?fù)?，專門保護(hù)光模塊里的激光器，800g光模塊8通道的就需要8個(gè)光隔離器，但是光隔離器產(chǎn)能擴(kuò)張速度很難跟上需求，光隔離器的核心材料，法拉第旋光片技術(shù)含量超高，全球90%以上的產(chǎn)能被國外企業(yè)壟斷，現(xiàn)在供應(yīng)特別緊張，價(jià)格持續(xù)上漲，拔地旋光片，它的一個(gè)價(jià)值占到了光隔離器的總成本的一半左右。面對(duì)這一供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，國產(chǎn)氣彈正在加速推進(jìn)，福晶科技在法拉第旋光片領(lǐng)域處于國產(chǎn)替代的核心地位，目前月產(chǎn)能2000~3000片，之后還將繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，目標(biāo)年產(chǎn)500萬片，東田微對(duì)外采購法拉第全光片來生產(chǎn)光隔離器，由于每年都有大量存貨，因此也受益存貨漲價(jià)帶來的利潤提升。光源則是高速硅光模塊的心臟，負(fù)責(zé)提供穩(wěn)定連續(xù)的載波信號(hào)，光模塊升級(jí)對(duì)光源功率需求也隨之升級(jí)，但擴(kuò)產(chǎn)需要的設(shè)備交付期一直無法跟上，短期缺口預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)到明年底。

　　Cw光源的技術(shù)含量也非常高，工藝和可靠性門檻極其嚴(yán)苛，高端這塊國產(chǎn)化率還不到5%。源杰科技是國內(nèi)cw光源領(lǐng)先企業(yè)，今年產(chǎn)能達(dá)到4,000萬顆，明年有望擴(kuò)產(chǎn)到7,000萬顆。仕佳光子目前只有小批量銷售，后續(xù)還將擴(kuò)張產(chǎn)能，長光華芯和永鼎股份在這個(gè)領(lǐng)域也各自有優(yōu)勢(shì)，這兩塊卡脖子的方向都是短期之內(nèi)無法快速解決的，產(chǎn)能擴(kuò)張需要時(shí)間，所以只要邏輯沒有改變，這兩塊方向可以持續(xù)跟蹤。昨天杰哥說的谷歌tpu產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)看好，其中講到了德克利今天直接20厘米，是不是應(yīng)該給杰哥點(diǎn)一個(gè)贊？谷歌產(chǎn)業(yè)鏈相比之前的英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈來說是一條新的方向，是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化比較現(xiàn)實(shí)的一個(gè)方向，所以讓大家留意這個(gè)方向。